Benchmark Electronics: Hochspezialisiertes Small-Cap-Unternehmen aus der Fertigungsindustrie

• Das Unternehmen ist in den Bereichen Produktdesign, Ingenieurdienstleistungen, Technologielösungen und fortschrittliche Fertigungsdienstleistungen tätig.
• Man arbeitet mit den Kunden über den gesamten Produktlebenszyklus hinweg zusammen und kann somit eine hohe Zuverlässigkeit und niedrige Ausfallraten gewährleisten.
•  Wachstumstreiber sind technologische Durchbrüche in der Medizintechnik, der Luft- und Raumfahrt, im Bereich Data-Center und IoT.

Benchmark Electronics (NYSE: BHE) ist ein texanisches Unternehmen, das fortschrittliche Fertigungsdienstleistungen (elektronische Fertigungsdienstleistungen (EMS) und Präzisionstechnologie (PT)) anbietet, die Design- und Ingenieurdienstleistungen sowie Technologielösungen umfassen. Vom ersten Produktkonzept bis zur Serienproduktion, einschließlich direkter Auftragsabwicklung und Aftermarket-Services, ist man ein zuverlässiger integrierter Dienstleistungspartner für Erstausrüster (OEMs). Zu den bedienten Märkten gehören: kommerzielle Luft- und Raumfahrt und Verteidigung, Medizintechnik, komplexe Industrieanlagen, Halbleiter-Anlagen, Kommunikation und moderne Computertechnik.

Die enge Kundenbindung ist ein Wettbewerbsvorteil
Die Hauptstärke liegt in der Fähigkeit, eng mit den Kunden zusammenzuarbeiten, um Lösungen vom Konzept bis zur Produktion durch eine integrierte und nahtlose Reihe von Design-, Test-, Fertigungs-, Lieferketten- und Supportdienstleistungen anzubieten. Die Integration dieser Produktrealisierungsdienste zusammen mit der globalen Produktionspräsenz erhöht die Fähigkeit, die Markteinführungszeit und die Zeit bis zur Serienproduktion hochwertiger Produkte zu verkürzen. Der Schwerpunkt liegt dabei auf komplexen Produkten für regulierte Märkte mit höheren Zuverlässigkeitsanforderungen.

Man konzentriert sich primär auf komplexere Projekte für Kunden
EMS-Anbieter bedienen eine breite Palette von OEMs in verschiedenen Branchen und bieten skalierbare Elektronikmontage als Dienstleistung an. Die Produktpalette der EMS-Branche reicht von einfach zu montierenden, kostengünstigen Produkten für den Verbrauchermarkt bis hin zu komplizierten, hochmodernen, unternehmenskritischen Produkten. Kunden, die höhere Stückzahlen herstellen, konkurrieren oft über den Preis von Produkten mit kurzen Lebenszyklen, die weniger Mehrwert von EMS-Anbietern erfordern. Benchmark Electronics meidet diese Marktsektoren mit geringerem Wert und konzentrieren sich stattdessen auf Kunden mit geringerem Produktionsvolumen und hoher Komplexität. Meist handelt es sich um Unternehmen aus stark regulierten Branchen, die zunehmend Mehrwertdienste an ihre EMS-Anbieter auslagern. Zusätzlich zu den Stärken in der Herstellung komplexer mechanischer Systeme und vollständiger Systemintegration bietet man den Kunden spezialisierte und maßgeschneiderte fortschrittliche Designlösungen, einschließlich Technologiebausteinen und technischen Dienstleistungen an.

Komplette Fertigungslösungen auf globaler Ebene
OEMs benötigen zunehmend ein breites Spektrum an spezialisierten Konstruktions- und Fertigungsdienstleistungen von EMS-Anbietern, um ihre Kosten zu senken und die Zeit bis zur Markteinführung und Serienproduktion zu verkürzen. Aufbauend auf den integrierten Engineering- und Fertigungskapazitäten kann Benchmark Electronics seinen Kunden alles aus einer Hand bieten. Diese direkte Auftragsabwicklung ermöglicht es, die Produktkosten und das Risiko der Produktveralterung zu senken, indem Kunden ihre gesamten Bestände an unfertigen und fertigen Produkten reduzieren können.

Fazit: Wachstumstreiber sind hier im Grunde genommen die technologischen Fortschritte in den Bereichen Medizin, Luft- und Raumfahrt, Data-Center, IoT, u. v. m. Das Unternehmen konnte Anfang Mai die Analystenerwartungen übertreffen und hat infolgedessen die Prognose für das laufende Quartal angehoben. Der Fokus auf komplexe, hochspezialisierte Branchen und eine enge Kundenbindung sind die Wettbewerbsvorteile von Benchmark Electronics. Das KGV von 24 ist nicht günstig und der Kurs wirkt ein wenig überhitzt. Die Aktie ist momentan eher aus Trading-Sicht interessant.