Argan, Inc.: Unterschätzter Gewinner im Energie-Boom – 61 % Umsatzwachstum im Q2

•  Umsatz deutlich über den Prognosen: 61 % Umsatzplus dank starker Nachfrage nach Energieinfrastruktur.
•  Fokus auf konventionelle und erneuerbare Energieprojekte: Vom Bau von Erdgaskraftwerken bis hin zu großen Solar- und Batteriespeicherprojekten.
•  Positioniert für weiteres Wachstum: Argan profitiert von globalen Megatrends wie der wachsenden Nachfrage nach Stromversorgung durch Rechenzentren und Elektrofahrzeuge.

Argan, Inc., ein Bauunternehmen, das sich auf Energieinfrastruktur spezialisiert hat, präsentierte im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2025 beeindruckende Zahlen: Ein Umsatzanstieg von 61 % auf 227 Mio. USD (35,95 Mio. USD über den Erwartungen) sowie ein Nettogewinn von 18 Mio. USD bzw. 1,31 USD je Aktie (34 Cent über den Prognosen). Dies war das stärkste Ergebnis seit 2017 und verdeutlicht Argans Fähigkeit, den steigenden Anforderungen an die Energieinfrastruktur gerecht zu werden.

Der größte Wachstumsfaktor war der Bereich Power Services, der 77 % von Argans Umsätzen ausmacht und einen Umsatzsprung von 65 % verzeichnete. Dazu gehörten wichtige Projekte wie das Trumbull-Energiezentrum, ein 950-Megawatt-Erdgaskraftwerk in Ohio. Dieses Projekt steht beispielhaft für Argans Strategie, konventionelle Energiequellen weiter auszubauen, um die Stabilität des Stromnetzes zu gewährleisten. Gleichzeitig nimmt der Anteil der erneuerbaren Energien in Argans Portfolio kontinuierlich zu. Rund 570 Mio. USD des 1-Milliarden-Projektbestands entfallen auf erneuerbare Energieprojekte, wie große Solar- und Batteriespeicherprojekte in Illinois.

Argan profitiert von mehreren globalen Megatrends: Der Boom bei Rechenzentren, angetrieben durch die wachsende Nutzung von KI, erhöht die Nachfrage nach zuverlässiger Stromversorgung erheblich. Goldman Sachs schätzt, dass der Energieverbrauch von Rechenzentren bis 2030 um 160 % steigen wird. Auch die Verbreitung von Elektrofahrzeugen (EVs) eröffnet große Chancen. Laut PWC könnte die jährliche Stromlast durch EVs in den USA von 24.000 GWh im Jahr 2023 auf 468.000 GWh bis 2040 anwachsen, was 9–12 % der prognostizierten US-Netzkapazität entsprechen würde. Mit dem erwarteten Anstieg von 4,5 Mio. EVs im Jahr 2023 auf bis zu 90 Mio. bis 2040 entsteht ein enormer Bedarf an Ladeinfrastruktur und zusätzlicher Stromkapazität – Bereiche, in denen Argan eine aktive Rolle spielt.
In den letzten Jahren hat Argan eine Vielzahl von Herausforderungen gemeistert, insbesondere seit Ende 2017, als der Rückgang von Großprojekten und Verzögerungen bei neuen Aufträgen sowie die Pandemie die Einnahmen belasteten. Um auf diese Schwierigkeiten zu reagieren, hat Argan gezielt sein Projektportfolio diversifiziert und die Industrial Services (TRC)-Sparte gestärkt, die im letzten Quartal um 52 % wuchs. Diese Sparte konzentriert sich auf Bauprojekte in wachstumsstarken Branchen wie der Petrochemie, Landwirtschaft und Wasserwirtschaft. Mit der Diversifizierung und der Stärkung dieses Segments trägt TRC zur Stabilisierung von Argans Geschäft bei, was besonders in der schnell wachsenden Region Südost-USA von Bedeutung ist.

CEO David Watson betonte die Fähigkeit des Unternehmens, beide Seiten der Energielandschaft – konventionelle und erneuerbare – zu bedienen. Während der Bedarf an erneuerbaren Energien steigt, bleibt Erdgas ein wesentlicher Bestandteil zur Sicherung der Energieversorgung. Argan hat auf diese Marktentwicklungen reagiert, indem es operative Effizienzen gesteigert und den Fokus auf strategische Übernahmen gelegt hat, um zukünftiges Wachstum zu sichern. Dank einer starken Bilanz mit 485 Mio. USD an liquiden Mitteln und keiner Verschuldung ist das Unternehmen gut positioniert, um langfristig sowohl organisches als auch akquisitorisches Wachstum zu fördern.

Fazit: Mit einem erwarteten KGV von 22 und einer Marktkapitalisierung von 1,16 Mrd. USD, die nahezu der Höhe des Auftragsbestands entspricht, scheint die Börse das Potenzial von Argan noch nicht vollständig erfasst zu haben – was auch die deutliche Unterschätzung der Quartalszahlen zeigt.