Wynn Resorts vor den Q2-Zahlen: Las Vegas als Stütze, Macau-Momentum und der Blick auf Al Marjan Island

Wynn Resorts, Limited (WKN 663244, Symbol WYNN) legt am Dienstag, den 04.08.2026, die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 vor. Die Veröffentlichung des Berichts wird gegen 22:07 Uhr erwartet, der Earnings-Call ist für 22:30 Uhr angesetzt. Nach einem robusten Jahresauftakt richtet sich die Aufmerksamkeit der Anleger insbesondere auf die Nachhaltigkeit der Stärke in Las Vegas, die Entwicklung in Macau sowie den Fortgang und mögliche Verzögerungen beim Großprojekt Wynn Al Marjan Island in den VAE. AUSGANGSLAGE AUS DEM ERSTEN QUARTAL Im ersten Quartal 2026 steigerte Wynn Resorts die operativen Erlöse auf 1,86 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von 156,4 Millionen US-Dollar gegenüber 1,70 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Der auf Wynn Resorts entfallende Nettogewinn kletterte auf 120,5 Millionen US-Dollar nach 72,7 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 1,04 US-Dollar (Vorjahr: 0,69 US-Dollar), das bereinigte EPS bei 1,25 US-Dollar nach 1,07 US-Dollar. Das Adjusted Property EBITDAR erhöhte sich um 29,5 Millionen US-Dollar auf 562,4 Millionen US-Dollar. Die Ergebnisbeiträge fielen dabei unterschiedlich aus: - Wynn Palace: Erlöse von 659,3 Millionen US-Dollar (plus 123,4 Millionen US-Dollar), Adjusted Property EBITDAR von 203,8 Millionen US-Dollar nach 161,9 Millionen US-Dollar. Die VIP-Hold-Rate lag mit 3,11 % innerhalb der erwarteten Spanne von 3,1 % bis 3,4 %. - Wynn Macau: Erlöse von 329,9 Millionen US-Dollar (nahezu unverändert), Adjusted Property EBITDAR jedoch rückläufig auf 75,6 Millionen US-Dollar nach 90,2 Millionen US-Dollar. Belastend wirkte eine niedrige VIP-Hold-Rate von lediglich 0,39 % gegenüber der Erwartungsspanne von 3,1 % bis 3,4 %. - Las Vegas Operations: Erlöse von 661,9 Millionen US-Dollar (plus 36,6 Millionen US-Dollar), Adjusted Property EBITDAR von 232,5 Millionen US-Dollar nach 223,4 Millionen US-Dollar. RevPAR stieg um nahezu 10 % bei einem Anstieg der Rate um 12 %. - Encore Boston Harbor: Erlöse von 205,7 Millionen US-Dollar (minus 3,6 Millionen US-Dollar), Adjusted Property EBITDAR rückläufig auf 50,5 Millionen US-Dollar nach 57,5 Millionen US-Dollar. Zur Kapitalrückführung erklärte der Verwaltungsrat eine Quartalsdividende von 0,25 US-Dollar je Aktie. Zudem wurden im ersten Quartal 528.667 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 101,72 US-Dollar für insgesamt 53,8 Millionen US-Dollar zurückgekauft; die verbleibende Rückkaufermächtigung belief sich auf 401,1 Millionen US-Dollar. Die Bilanz zeigte zum 31. März 2026 Zahlungsmittel von 1,19 Milliarden US-Dollar (ohne kurzfristige Anlagen der WML) sowie eine Gesamtverschuldung von 10,52 Milliarden US-Dollar. Das konsolidierte Netto-Leverage lag bei gut 4,4. AUSSAGEN DES MANAGEMENTS MIT RELEVANZ FÜR DAS ZWEITE QUARTAL CEO Craig Billings betonte im letzten Call, dass das Momentum in Las Vegas ins zweite Quartal übergegangen sei: Drop und Handle lägen jeweils über dem Vorjahr, und die ADR habe im April im Jahresvergleich zugelegt. Zugleich wies er ausdrücklich auf schwierige Vergleichsbasen hin, da 2025 keinen konjunkturellen Tiefpunkt aufgewiesen habe – Wynn habe in Vegas über 900 Millionen US-Dollar EBITDA erwirtschaftet und in Q2 sowie Q3 2025 Rekordwerte bei der ADR erzielt. Eine deutliche Margenausweitung „aus einem Tal heraus" stehe daher nicht zur Verfügung. In Macau berichtete das Management von einem starken Start ins zweite Quartal, wobei der Mass-Drop weiterhin über dem Vorjahr liege. Der neu erweiterte Chairman's Club zeige frühe positive Effekte. Für Boston verwies das Unternehmen auf einen „steady start", jedoch anhaltenden Lohndruck. Von strategischer Bedeutung ist die Ankündigung des Projekts „The Encove"/„Enclave" am Wynn Palace: Ein reines Suiten-Hotel mit 432 Zimmern und einem Investitionsvolumen von 900 bis 950 Millionen US-Dollar soll den Zimmerbestand um 25 % und den Suitenbestand um 50 % erhöhen. Das Management stellte einen möglichen inkrementellen GGR-Beitrag von rund 400 Millionen US-Dollar sowie ein EBITDA von etwa 150 bis 175 Millionen US-Dollar in Aussicht. Für 2026 wird die Expansions-CapEx-Spanne mit 400 bis 450 Millionen US-Dollar angegeben, wobei der Enclave-Anteil zunächst auf Pfahlgründung und frühe Arbeiten beschränkt bleibt. Beim Projekt Wynn Al Marjan Island betonte Billings mehrfach, dass die Bauarbeiten trotz der geopolitischen Lage in der Golfregion mit über 22.000 Arbeitern vor Ort fortgesetzt würden. Es sei jedoch mit einer „modesten Verzögerung" zu rechnen, deren Größenordnung erst in den kommenden Monaten quantifiziert werde. Die Eröffnung wird weiterhin für 2027 angestrebt. Die verbleibende Eigenkapitalverpflichtung – einschließlich des Geneve-Projekts – wurde mit rund 350 bis 450 Millionen US-Dollar beziffert. WORAUF ANLEGER BESONDERS ACHTEN SOLLTEN - Las Vegas: Angesichts der ausdrücklich schwierigen Vergleichsbasis dürfte die Frage im Vordergrund stehen, ob das im April signalisierte Momentum bei Drop, Handle und ADR gehalten werden konnte. Zu beachten ist zudem der begonnene Encore-Tower-Remodel, der über einen Zeitraum von zwölf Monaten sechs Etagen aus dem Inventar nimmt und potenziell die Auslastung beeinflusst. - Macau: Wichtig werden die Hold-Normalisierung – insbesondere bei Wynn Macau nach der außergewöhnlich niedrigen VIP-Hold-Rate von 0,39 % im ersten Quartal – sowie die Entwicklung von Mass-Drop und Marktanteil sein. Auch erste Ergebnisbeiträge aus dem erweiterten Chairman's Club und dem Gourmet Pavilion dürften im Fokus stehen. - Al Marjan Island: Anleger werden auf eine mögliche Konkretisierung der angekündigten Verzögerung, auf logistische Belastungen (Frachtraten, Materialbeschaffung) sowie auf etwaige Auswirkungen auf Budget und Pre-Opening-Kosten achten. Als Risikofaktoren nennt das Unternehmen selbst geopolitische Konflikte sowie Bau- und Regulierungsrisiken im Zusammenhang mit dem Projekt. - Kapitalrückführung und Bilanz: Von Interesse sind der Fortgang des Aktienrückkaufs – bis zum Zeitpunkt des letzten Calls waren in Q2 bereits weitere 30,6 Millionen US-Dollar zurückgekauft worden – sowie Entwicklung von Dividende, Verschuldung und Leverage. - Kostenseite: Zu beobachten sind der anhaltende Lohndruck in Boston und Las Vegas sowie im letzten Quartal erwähnte Preisbewegungen bei den Wareneinsatzkosten im Food-and-Beverage-Bereich. ZEITLICHER RAHMEN Wynn Resorts veröffentlicht die Zahlen zum zweiten Quartal 2026 voraussichtlich am Dienstag, den 04.08.2026, gegen 22:07 Uhr. Der begleitende Earnings-Call, in dem das Management auf die Ergebnisse und den Ausblick eingehen dürfte, beginnt um 22:30 Uhr.

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