Warner Bros. Discovery meldet für Q2 2026 deutlichen Umsatzrückgang – Streaming-Segment wächst kräftig

Warner Bros. Discovery, Inc. (WKN: A3D9K9, Symbol: WBD) hat seine Ergebnisse für das zweite Quartal zum 30. Juni 2026 vorgelegt. Das Unternehmen verzeichnete einen deutlichen Umsatz- und Gewinnrückgang gegenüber dem Vorjahresquartal, konnte jedoch im Streaming-Geschäft ein starkes Wachstum erzielen. WICHTIGSTE KONZERNKENNZAHLEN - Gesamtumsatz: 8,7 Mrd. USD (–11 % berichtet, –12 % ex-FX) - Distributionserlöse: 4.950 Mio. USD (+1 %) - Werbeerlöse: 1.724 Mio. USD (–22 %) - Content-Erlöse: 1.828 Mio. USD (–26 %) - Jahresüberschuss (WBD zurechenbar): 149 Mio. USD (–91 %, Vorjahr 1.580 Mio. USD) - Adjusted EBITDA: 1.879 Mio. USD (–4 % berichtet, –6 % ex-FX) - Operativer Cashflow: 848 Mio. USD (–14 %) - Free Cash Flow: 572 Mio. USD (–19 %) - Ergebnis je Aktie (verwässert): 0,06 USD (Vorjahr 0,63 USD) Der starke Rückgang des Jahresüberschusses ist unter anderem auf 1,1 Mrd. USD an akquisitionsbedingten Abschreibungen, Content-Fair-Value-Anpassungen und Restrukturierungsaufwendungen zurückzuführen. Der Free Cash Flow wurde durch rund 350 Mio. USD an trennungs- und transaktionsbezogenen Belastungen negativ beeinflusst (Vorjahr: rund 250 Mio. USD). Ein wesentlicher belastender Faktor über mehrere Segmente hinweg war das Fehlen der NBA im laufenden Jahr, das die Wachstumsraten spürbar drückte. STREAMING-SEGMENT - Gesamtumsatz: 3.079 Mio. USD (+10 % ex-FX) - Distributionserlöse: +11 % ex-FX, getragen durch die globale Expansion von HBO Max - Werbeerlöse: +8 % ex-FX, durch mehr globale Ad-Lite-Abonnenten (NBA-Wegfall belastete um 16 % ex-FX) - Adjusted EBITDA: 512 Mio. USD (+75 % berichtet, +63 % ex-FX) Das Streaming-Segment war der klare Wachstumstreiber des Quartals. Höhere Marketingkosten für internationale HBO-Max-Starts belasteten die Aufwendungen. STUDIOS-SEGMENT - Gesamtumsatz: 2.328 Mio. USD (–39 % ex-FX) - Content-Erlöse: –41 % ex-FX; Kinoerlöse –46 % ex-FX aufgrund der schwächeren Filmauswahl gegenüber den Vorjahreserfolgen (A Minecraft Movie, Sinners, Final Destination Bloodlines) - Games-Erlöse: +45 % ex-FX durch die Veröffentlichung von LEGO Batman: Legacy of the Dark Knight - Adjusted EBITDA: 96 Mio. USD (–89 % ex-FX) GLOBAL LINEAR NETWORKS-SEGMENT - Gesamtumsatz: 3.991 Mio. USD (–17 % ex-FX) - Distributionserlöse: –9 % ex-FX, bedingt durch einen Rückgang der inländischen Pay-TV-Abonnenten um 10 % - Werbeerlöse: –27 % ex-FX, wesentlich durch 17 % rückläufige inländische Reichweiten (NBA-Wegfall belastete um 20 % ex-FX) - Adjusted EBITDA: 1.446 Mio. USD (–5 % ex-FX) CORPORATE UND KONSOLIDIERUNG - Corporate Adjusted EBITDA: –298 Mio. USD (Verbesserung um 18 Mio. USD) - Adjusted EBITDA aus Segmenteliminierungen: 123 Mio. USD (Vorjahr –399 Mio. USD) VERSCHULDUNG UND LIQUIDITÄT - Nettoverschuldung zum Quartalsende: 29,7 Mrd. USD bei einer Netto-Verschuldungsquote (Net Leverage) von 3,4x - Barmittelbestand: 3,4 Mrd. USD, Bruttoverschuldung: 33,1 Mrd. USD - Rückzahlung der 15 Mrd. USD Brückenfinanzierung durch einen Term Loan B über 13 Mrd. USD sowie einen Term Loan B über 1,7 Mrd. EUR - Gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit der Verschuldung: 8,3 Jahre bei durchschnittlichen Kosten von 5,2 % - Die revolvierende Kreditlinie über 4,0 Mrd. USD war zum 30. Juni 2026 nicht in Anspruch genommen GEPLANTE TRANSAKTION Der Bericht verweist auf eine geplante Transaktion zwischen WBD und der Paramount Skydance Corporation (PSKY). Der Abschluss unterliegt regulatorischen Genehmigungen sowie üblichen Vollzugsbedingungen und ist mit erheblichen Risiken und Unsicherheiten verbunden. AUSBLICK UND WEITERE INFORMATIONEN Warner Bros. Discovery veröffentlichte begleitend ein Shareholder Letter und führte am 6. August 2026 um 8:00 Uhr ET eine Telefonkonferenz zu den Ergebnissen durch. Ein detaillierter finanzieller Ausblick für 2026 wurde im Pressetext nicht quantifiziert; entsprechende zukunftsgerichtete Kommentare wurden im Rahmen der Earnings-Konferenz gegeben.

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