Vistra Corp erzielt Rekord-Quartal mit über 30% EBITDA-Wachstum und startet strategische Helix-Partnerschaft mit KKR und NVIDIA

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Vistra erzielte im zweiten Quartal 2026 ein Adjusted EBITDA von 1,767 Mrd. USD – ein Anstieg von über 30% gegenüber dem Vorjahresquartal (ca. 1,35 Mrd. USD). Die Generation-Sparte trug ca. 994 Mio. USD bei (Vorjahr: ca. 593 Mio. USD), das Retail-Geschäft ca. 773 Mio. USD (Vorjahr: ca. 756 Mio. USD). Der Ausblick für 2026 (Adjusted EBITDA von 6,8–7,6 Mrd. USD) wird bekräftigt, mit erwarteter Erreichung des Mittelwerts oder darüber. 2. Vistra gab eine Partnerschaft mit KKR, NVIDIA und der Kuwait Investment Authority als Gründungsinvestor von Helix Digital Infrastructure bekannt. Vistra verpflichtet sich zu Investitionen von bis zu 1 Mrd. USD (Beträge über 500 Mio. USD sind an bestimmte Meilensteine gebunden) und fungiert als bevorzugter Strompartner für eine „Rack-to-Grid"-Komplettlösung für Rechenzentren. 3. Strukturell verbessertes Nachfrageumfeld: Sowohl PJM (über 168 GW) als auch ERCOT (über 91 GW) erreichten im Juli neue Allzeit-Sommerspitzenlasten. Vistra hält jährliches Lastwachstum von mindestens 4–6% in ERCOT und 2–3% in PJM bis 2030 für realistisch, wobei ein wesentlicher Teil aus Reshoring, Elektrifizierung und Bevölkerungswachstum stammt. 4. Der Ausblick für 2027 (Adjusted EBITDA-Mittelwertspanne von 7,4–7,8 Mrd. USD) wird beibehalten, obwohl die ERCOT-Forward-Kurven deutlich niedriger sind als am 31. Oktober 2025. Höhere PJM-Preise, das Hedging-Programm und der Nuclear-PTC-Abwärtsschutz gleichen dies teilweise aus; das Unternehmen tendiert zum unteren Ende der Spanne. Cogentrix-Akquisition und Meta-PPA (zusammen ca. 700 Mio. USD zusätzlich) sind darin nicht enthalten. 5. Kapitalallokation: Über 10 Mrd. USD verfügbares Cash für 2026–2027, davon ca. 3 Mrd. USD an Aktionäre und 4,5–5 Mrd. USD für Wachstumsinvestitionen. Seit November 2021 wurden ca. 171 Mio. Aktien zu durchschnittlich ca. 38 USD zurückgekauft und über 6,5 Mrd. USD an Aktionäre zurückgeführt (Ziel von mindestens 6 Mrd. USD übertroffen). Verbleibende Rückkaufautorisierung: ca. 1,2 Mrd. USD. Langfristiges Ziel: mittleres Investment-Grade-Rating bei allen drei großen Ratingagenturen. Der überraschendste Punkt: Die enorme Diskrepanz in der ERCOT-Rechenzentrums-Warteschlange: Während die Queue zeitweise auf über 400 GW beziffert wurde, schätzt Vistra die realistische Nachfrage bis 2030 auf lediglich 12–15 GW – eine Überzeichnung um mehr als das 20-fache. Vistra begrüßt ausdrücklich die von Gouverneur Abbott angestoßene Audit-Pause zur Bereinigung der Warteschlange. Zudem verdeutlichte das Management am Beispiel des 22. Juli, wie ein Handelstag, der bei 57 USD abrechnete, aufgrund des Batterieverhaltens am „Rasiermesser-Rand" eigentlich bei 400–500 USD hätte liegen können.

Vistra Corp erzielt Rekord-Quartal mit über 30% EBITDA-Wachstum und startet strategische Helix-Partnerschaft mit KKR und NVIDIA

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