Valero Energy eilt von Rekord zu Rekord: Rekordmargen und ein neues Fünf-Milliarden-Dollar-Aktienrückkaufprogramm treiben den US-Raffineriegiganten auf neue Allzeithochs

• Valero Energy hat am 16. Juli 2026 ein gewaltiges neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 5,0 Milliarden US-Dollar autorisiert, das zusätzlich zu den verbleibenden 1,4 Milliarden US-Dollar des bisherigen Programms läuft. • Das Board of Directors hat zeitgleich am 16. Juli 2026 eine reguläre Quartalsdividende von 1,20 US-Dollar je Aktie beschlossen und damit die 38-jährige Geschichte kontinuierlicher Ausschüttungen fortgeschrieben. • Die Aktie erreichte am 17. Juli 2026 ein neues Allzeithoch von über 309 US-Dollar, was einem beeindruckenden Kurszuwachs von über 92 Prozent seit Jahresbeginn entspricht. • Für das erste Quartal 2026 meldete das Unternehmen einen starken Nettogewinn von 1,3 Milliarden US-Dollar (4,22 US-Dollar je Aktie) bei einem Umsatz von 32,38 Milliarden US-Dollar. • Am 30. Juli 2026 wird Valero die mit Spannung erwarteten Ergebnisse für das zweite Quartal vorlegen, bei denen Analysten aufgrund von Rekord-Raffineriemargen einen massiven Ergebnissprung erwarten. Das Erfolgsmodell von Valero Energy Der US-amerikanische Energiekonzern Valero Energy Corporation hat sich in den vergangenen Jahren zu einem der erfolgreichsten Akteure an der globalen Börse entwickelt. Während traditionelle Öl- und Gasförderer oft volatilen Rohstoffpreisen ausgesetzt sind, profitiert Valero als unabhängiger Raffineriebetreiber von einem hochgradig optimierten und flexiblen Geschäftsmodell. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, Rohöl und andere Rohstoffe einzukaufen, zu verarbeiten und hochwertige Kraftstoffe sowie petrochemische Produkte weltweit zu vermarkten. Das operative Geschäft von Valero gliedert sich in drei zentrale Säulen, die dem Konzern sowohl Stabilität in traditionellen Märkten als auch zukunftsträchtige Wachstumschancen im Bereich der Energiewende bieten: 1. Das Segment Raffination (Refining) Das unumstrittene Herzstück des Unternehmens ist das Segment Raffination. Valero betreibt 14 Erdölraffinerien in den USA, Kanada und Großbritannien mit einer kombinierten Verarbeitungskapazität von rund 3,0 Millionen Barrel Rohöl pro Tag. Die geografische Verteilung der Anlagen – insbesondere die starke Präsenz an der US-Golfküste – ermöglicht es Valero, von kostengünstigen Rohölsorten aus Nordamerika zu profitieren und die Endprodukte flexibel in globale Märkte zu exportieren. In jüngster Zeit hat das Management bewiesen, dass es bereit ist, das Portfolio aktiv zu optimieren. So wurde beschlossen, die Raffinationsaktivitäten am Standort Benicia in Kalifornien bis Ende April 2026 einzustellen und strategische Optionen für weitere kalifornische Vermögenswerte zu prüfen. Trotz operativer Herausforderungen, wie einem Brand in der Raffinerie in Port Arthur Anfang 2026, der vorübergehend zu reduzierten Durchsatzraten führte, läuft das Gesamtsystem auf einem extrem hohen Effizienzniveau. 2. Erneuerbarer Diesel (Renewable Diesel) Als zweites wichtiges Standbein fungiert das Joint Venture Diamond Green Diesel, das Valero gemeinsam mit Darling Ingredients betreibt. Mit einer Produktionskapazität von rund 1,2 Milliarden Gallonen pro Jahr an der US-Golfküste ist das Gemeinschaftsunternehmen einer der weltweit führenden Hersteller von kohlenstoffarmem erneuerbarem Diesel und nachhaltigem Flugkraftstoff (Sustainable Aviation Fuel). Dieses Segment ermöglicht es Valero, die steigende globale Nachfrage nach umweltfreundlicheren Transportkraftstoffen zu bedienen und regulatorische Anforderungen elegant zu erfüllen. 3. Das Ethanol-Segment Das Portfolio wird durch 12 Ethanol-Anlagen im US-amerikanischen Mid-Continent komplettiert. Diese verfügen über eine kombinierte Produktionskapazität von rund 1,7 Milliarden Gallonen pro Jahr. Ethanol dient als wichtiger Zusatzstoff für herkömmliche Ottokraftstoffe und liefert in Zeiten hoher Benzinpreise verlässliche, margenstarke Beiträge zum Gesamtergebnis. Glänzende Zahlen im ersten Quartal 2026 Wie robust das Geschäftsmodell aufgestellt ist, bewies der am 30. April 2026 vorgelegte Bericht zum ersten Quartal 2026. Valero verzeichnete einen Umsatz von 32,38 Milliarden US-Dollar und wies einen den Aktionären zuzurechnenden Nettogewinn von 1,3 Milliarden US-Dollar aus. Dies entspricht einem Gewinn je Aktie von 4,22 US-Dollar. Damit pulverisierte das Unternehmen die durchschnittlichen Erwartungen der Analysten, die im Vorfeld von einem EPS von 3,12 US-Dollar ausgegangen waren. Zum Vergleich: Im krisengeschüttelten Vorjahresquartal hatte Valero noch einen Nettoverlust von 595 Millionen US-Dollar (minus 1,90 US-Dollar je Aktie) verbucht. Der Turnaround innerhalb von zwölf Monaten ist phänomenal. Das Segment Raffination steuerte im ersten Quartal 2026 einen operativen Gewinn von 1,8 Milliarden US-Dollar bei. Auch die Sparte für erneuerbaren Diesel kehrte mit einem operativen Gewinn von 139 Millionen US-Dollar eindrucksvoll in die Gewinnzone zurück, während das Ethanol-Segment seinen operativen Gewinn auf 90 Millionen US-Dollar mehr als vervierfachte. Zukunftsprojekte und aggressive Kapitalrückgabe Das Management ruht sich auf diesen Erfolgen nicht aus. Ein wichtiges internes Wachstumsprojekt ist die Optimierung der FCC-Anlage (Fluid Catalytic Cracking) in der Raffinerie St. Charles. Dieses Projekt soll im Laufe des dritten Quartals 2026 in Betrieb gehen und wird die Flexibilität und Ausbeute an wertvollen Leichtprodukten weiter steigern. Gleichzeitig fließt der immense freie Cashflow direkt zurück an die Eigentümer. Allein im ersten Quartal 2026 beliefen sich die Kapitalrückzahlungen an die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe auf 938 Millionen US-Dollar. Am 16. Juli 2026 setzte Valero noch einen drauf: Der Vorstand genehmigte ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von sage und schreibe 5,0 Milliarden US-Dollar. Da aus dem vorherigen Programm noch rund 1,4 Milliarden US-Dollar zur Verfügung stehen, kann Valero in den kommenden Monaten eigene Aktien im Wert von insgesamt 6,4 Milliarden US-Dollar vom Markt zurückkaufen – ein massiver Hebel zur Steigerung des Gewinns pro verbleibender Aktie. Zudem wurde eine reguläre Quartalsdividende von 1,20 US-Dollar je Aktie bestätigt, die Ende August ausgezahlt wird. Wohin steuert die Aktie vor den Q2-Zahlen? Die Kombination aus Rekord-Raffineriemargen, exzellenter operativer Führung und massiven Aktienrückkäufen hat den Aktienkurs in lichte Höhen getrieben. Mit einem Schlusskurs von 309,65 US-Dollar am 17. Juli 2026 notiert das Papier auf einem historischen Allzeithoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus auf rund 92 Prozent. Am Markt herrscht nun eine rege Debatte über die Bewertung der Aktie. Die Optimisten verweisen auf die bevorstehenden Ergebnisse für das zweite Quartal 2026, die am 30. Juli 2026 veröffentlicht werden. Der Konsens der Analysten erwartet für das abgelaufene Quartal einen phänomenalen Gewinn je Aktie von rund 9,81 US-Dollar – ein Anstieg von über 330 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Der Umsatz soll bei rund 35,92 Milliarden US-Dollar liegen. Auf der anderen Seite mahnen Skeptiker zur Vorsicht. Der aktuelle Kurs von fast 310 US-Dollar liegt bereits deutlich über dem durchschnittlichen Kursziel der Analysten, das derzeit bei rund 268 bis 270 US-Dollar angesiedelt ist. Einige Marktteilnehmer befürchten, dass die hervorragenden Aussichten und die historisch hohen Raffineriemargen bereits vollständig eingepreist sind und Gewinnmitnahmen drohen könnten. Dennoch: Wer auf einen disziplinierten Marktführer setzt, der gleichermaßen von der aktuellen fossilen Energiewelt profitiert und gleichzeitig die Weichen für eine grüne Zukunft stellt, findet in Valero Energy ein erstklassiges Basisinvestment im Energiesektor.

Valero Energy eilt von Rekord zu Rekord: Rekordmargen und ein neues Fünf-Milliarden-Dollar-Aktienrückkaufprogramm treiben den US-Raffineriegiganten auf neue Allzeithochs

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