TJX Companies: Analysten halten trotz vorübergehender US-Schwäche an Kurszielen von im Schnitt 170 US-Dollar fest

Das US-Einzelhandelsunternehmen TJX Companies blickt auf bewegte Wochen an der Börse zurück. Während die Aktie im Juni 2026 noch Höchststände markierte, notiert das Papier Anfang Oktober 2026 mit rund 133 US-Dollar wieder deutlicher unter dem Rekordniveau. Die jüngsten Quartalsergebnisse für das zweite Viertel des laufenden Geschäftsjahres 2027, die das Unternehmen am 19. August 2026 vorlegte, zeichnen ein gemischtes, aber fundamental robustes Bild. Die Mehrheit der Analysten bleibt für den führenden Off-Price-Einzelhändler zuversichtlich und beziffert das durchschnittliche Kursziel auf rund 169,80 US-Dollar, was einem theoretischen Aufwärtspotenzial von gut 27 Prozent entspricht. Im abgelaufenen Quartal (beendet am 1. August 2026) stieg der Nettoumsatz des Konzerns im Jahresvergleich um 5 Prozent auf 15,2 Milliarden US-Dollar. Auf vergleichbarer Fläche legten die Verkäufe um 4 Prozent zu. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) kletterte um 11 Prozent auf 1.22 US-Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung der Analysten von 1,19 US-Dollar. Trotz dieser soliden Zahlen und einer anschließenden Anhebung der Prognosen für das Gesamtjahr durch das Management gab die Aktie im Spätsommer nach. Die Argumente für eine positive Kursentwicklung Für die optimistisch gestimmten Marktbeobachter stehen das krisenresistente Geschäftsmodell und die ehrgeizigen Expansionspläne im Vordergrund. Zum einen überzeugen die internationalen Segmente: Während der US-Markt an Dynamik verlor, verzeichnete TJX International (Europa und Australien) ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 7 Prozent, während Kanada um 6 Prozent zulegte. Zudem gab die Konzernleitung bekannt, das langfristige globale Filialziel von 7.000 auf 7.500 Standorte anzuheben und ab dem Geschäftsjahr 2028 das jährliche Flächenwachstum auf 4 Prozent zu beschleunigen. Ein weiteres Argument ist die finanzielle Stärke des Konzerns. Allein im zweiten Quartal flossen 1,3 Milliarden US-Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück. Führende Analystenhäuser bekräftigten in den letzten Wochen ihre bullischen Einschätzungen. So hielt die Schweizer Großbank UBS am 21. September 2026 an ihrer Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 198 US-Dollar fest. Goldman Sachs veranschlagte am 15. September ein Kursziel von 178 US-Dollar, während Barclays die Aktie mit einem Ziel von 188 US-Dollar führt. Sie alle betonen, dass das preisgünstige Angebot von Markenware in einem von Inflation geprägten Umfeld ein entscheidender Wettbewerbsvorteil bleibt. Die Argumente für eine verhaltene Kursentwicklung Skeptiker weisen hingegen auf operative Schwachstellen und eine anspruchsvolle Bewertung hin. Der wesentliche Belastungsfaktor im jüngsten Quartalsbericht war das US-Kerngeschäft. Das größte Segment Marmaxx, welches die Ketten T.J. Maxx und Marshalls umfasst, verzeichnete lediglich ein flächenbereinigtes Wachstum von 1 Prozent. Konzernchef Ernie Herrman sprach von hausgemachten Fehlern bei der Sortimentsgestaltung und Warenverteilung in den US-Filialen, wodurch margenstarke Impulsartikel fehlten. Obwohl das Management betonte, die Probleme zu Beginn des dritten Quartals bereits erfolgreich anzugehen, hinterlässt der Dämpfer im wichtigsten Markt Spuren im Vertrauen der Investoren. Darüber hinaus bewerten einige Analysten das aktuelle Bewertungsniveau als zu hoch. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 24 wird TJX mit einem spürbaren Aufschlag gegenüber dem breiteren US-Spezialeinzelhandel gehandelt, der im Schnitt bei einem KGV von 16 bis 19 liegt. Vor diesem Hintergrund bestätigte Wells Fargo am 28. September 2026 die Einstufung „Hold“ mit einem Kursziel von 140 US-Dollar. Auch die Analysten von Citigroup senkten im Nachgang der Zahlen ihr Kursziel von zuvor 182 auf nun 154 US-Dollar und stuften die Aktie auf „Neutral“ herab, da die Wachstumsverlangsamung bei Marmaxx kurzfristig auf den Margen lasten könnte. Zusammenfassend steht TJX Companies vor der Aufgabe, die Sortimentsfehler im US-Heimatmarkt schnell auszubügeln. Gelingt dies, dürfte der robuste Wachstumskurs im Ausland und die geplante Filialoffensive den langfristigen Aufwärtstrend untermauern.

TJX Companies: Analysten halten trotz vorübergehender US-Schwäche an Kurszielen von im Schnitt 170 US-Dollar fest

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