S&P Global (SPGI) Q2 2026: Starkes Wachstum durch Benchmark-Geschäft und erhöhtes Aktienrückkaufprogramm nach abgeschlossenem Mobility-Spin

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. S&P Global erzielte im zweiten Quartal 2026 ein Gesamtumsatzwachstum von 11% (organisch und auf berichteter Basis), eine Margenausweitung von 200 Basispunkten auf 54,3% sowie ein EPS-Wachstum von 23%. Die Benchmark-Geschäfte (Ratings, Indices, Platts) wuchsen um 15% und machen nun rund zwei Drittel des Umsatzes sowie über 80% des operativen Gewinns aus. 2. Nach dem am 1. Juli 2026 abgeschlossenen Spin-off der Mobility-Division wurde das Aktienrückkaufziel für 2026 um fast 3 Mrd. USD auf über 7 Mrd. USD angehoben (entspricht mehr als 5% der aktuellen Marktkapitalisierung). Finanziert wird dies u.a. durch eine Dividende von rund 2 Mrd. USD von Mobility Global sowie 2 Mrd. USD an neuer Verschuldung; erwartete Bruttoverschuldung zum Jahresende 2026: 2,7x-2,8x EBITDA. 3. Das Ratings-Geschäft (nun größte Division) verzeichnete ein Rekordquartal mit 17% Umsatzwachstum; die Bond-Emissionen stiegen um 25%. Die Hyperscaler-Emissionen für KI-Infrastruktur betrugen im ersten Halbjahr rund 169 Mrd. USD; die Prognose für das Gesamtjahr wurde auf 250-300 Mrd. USD angehoben. In den kommenden viereinhalb Jahren werden rund 11 Billionen USD an refinanzierungsfälliger Schuld erwartet. 4. Die Divisionen Market Intelligence und Energy wurden neu strukturiert und vereinfacht. MI berichtet künftig in „Kensho Data and Platforms" sowie „Enterprise Solutions"; Energy in „Platts" (Benchmark) und „SERA". Bei MI wurde ein Umsatzwachstum von 6% erzielt, teils belastet durch verlängerte Vertragszyklen bei Großkunden und schwächere Kleinprodukte (Consulting, Sustainability). 5. Starke KI-Dynamik: Über 500 Kunden nutzen die Kensho LLM-ready APIs (+70% gegenüber Vorquartal), das API-Call-Volumen versechsfachte sich gegenüber Q1. Das ACV-Wachstum bei KI-Kunden liegt in MI 60% und in Energy rund 3-fach über dem Durchschnitt. Angehobene Prognose für konsolidierte Margenausweitung (75-100 Bp ex OSTTRA) und ein bereinigtes EPS von 17,50-17,75 USD. Der überraschendste Punkt: Trotz der starken KI-getriebenen Nachfrage berichtete das Management, dass Kunden zunehmend die Token-Kosten und Gesamtausgaben ihrer eigenen KI-Investitionen kritisch prüfen und teils Eigenlösungen anstreben – ein ungewöhnlich offener Hinweis darauf, dass die KI-Monetarisierung durch Kostenbewusstsein der Kunden gedämpft werden könnte. Bemerkenswert war zudem, dass ein Kunde einen 10-jährigen Softwarevertrag abschloss (statt üblicher 3-5 Jahre), was die institutionelle Bedeutung der MI-Softwareprodukte unterstreicht.

S&P Global (SPGI) Q2 2026: Starkes Wachstum durch Benchmark-Geschäft und erhöhtes Aktienrückkaufprogramm nach abgeschlossenem Mobility-Spin

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