Seagate Technology (Q4/FY2026): Rekordergebnisse durch KI-getriebene Nachfrage und HAMR-Ramp – Ausblick übertrifft Erwartungen deutlich

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Rekordquartal mit einem Umsatz von 3,6 Mrd. USD (+17% sequenziell, +48% ggü. Vorjahr), einer Non-GAAP-Bruttomarge von 52,7% (+570 Basispunkte sequenziell, 13. Anstieg in Folge) sowie einem Non-GAAP-EPS von 5,71 USD (+121% ggü. Vorjahr). Der Free Cashflow erreichte mit über 1,1 Mrd. USD (31% Marge) das stärkste Quartal seit über einem Jahrzehnt. Für das Gesamtjahr FY2026 stieg der Umsatz um 34% und der rekordhohe Free Cashflow lag bei 3,1 Mrd. USD. 2. Sehr starker Ausblick für Q1 FY2027: Umsatz von 4,1 Mrd. USD ± 100 Mio. USD (+56% ggü. Vorjahr am Mittelwert), Non-GAAP-Operating-Marge von rund 50% und Non-GAAP-EPS von 7,30 USD ± 0,20 USD. Das Management erwartet für das gesamte Geschäftsjahr FY2027 sequenzielle Umsatz- und Margensteigerungen in jedem Quartal sowie ein FY2027-Umsatzwachstum oberhalb des FY2026-Niveaus. 3. Data-Center-Geschäft dominiert mit rund 90% der Exabyte-Auslieferungen; im Juni-Quartal wurden 195 Exabyte in den Data-Center-Markt geliefert (+43% ggü. Vorjahr) bei einem Umsatz von 2,9 Mrd. USD. Der Großteil der Nearline-Exabytes ist bereits über langfristige Lieferverträge (LTAs) bis in das Kalenderjahr 2028 hinein allokiert, wobei Kunden zunehmend eine Ausweitung des Planungshorizonts bis 2029 und darüber hinaus anstreben. 4. Fortschritt beim HAMR-/Mozaic-Technologie-Ramp: HAMR-basierte Produkte machten zum Jahresende rund 40% der Nearline-Exabyte-Run-Rate aus (erster Meilenstein erreicht). Mozaic-3-Produkte sind bei allen großen Cloud-Kunden qualifiziert, Mozaic 4 (bis zu 44 TB pro Drive) rampt bei den beiden größten CSPs. Ziel: 50% der HAMR-Exabytes auf Mozaic 4 zum Ende des Kalenderjahres 2026; Mozaic 5 (5+ TB pro Disk) für Qualifizierungslieferungen Ende Kalenderjahr 2027 geplant. 5. Deutliche Stärkung der Bilanz: Bruttoverschuldung zum Jahresende bei ca. 3,6 Mrd. USD (–1,4 Mrd. USD ggü. Vorjahr), Net-Leverage-Ratio verbessert auf 0,4x. Im September-Quartal werden weitere 1,2 Mrd. USD an Schulden getilgt (Verschuldung dann ca. 2,4 Mrd. USD erwartet). Die Aktienrückkäufe wurden erhöht und sollen fortgesetzt werden. CapEx bleibt im Zielkorridor von 4%–6% des Umsatzes. Der überraschendste Punkt: Trotz konstant gehaltener Laufwerksstückzahl ("Box Count") gelingt es Seagate, das Exabyte-Wachstum ausschließlich über Steigerungen der Flächendichte (Areal Density) zu erzielen – während die Preissetzungsmacht sich unerwartet stark ausweitet. Die zuvor kommunizierte Preisentwicklung von "mittleren bis hohen einstelligen Prozentwerten" pro Exabyte hat sich im Juni-Quartal auf 10% ggü. Vorjahr beschleunigt, und der September-Ausblick impliziert bereits ein Preiswachstum von rund oder über 20% ggü. Vorjahr – ein Beleg für ein deutlich größer gewordenes Angebots-Nachfrage-Ungleichgewicht durch die KI-getriebene Speichernachfrage (u.a. KV-Cache und Physical AI).

Seagate Technology (Q4/FY2026): Rekordergebnisse durch KI-getriebene Nachfrage und HAMR-Ramp – Ausblick übertrifft Erwartungen deutlich

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