RPM International Inc. – Q1 FY2027: Rekordumsätze trotz schwacher Endmärkte, während Rohstoffinflation und CPG-Schwäche die Margen belasten

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. RPM erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 Rekordwerte bei Umsatz, bereinigtem EBITDA und bereinigtem EPS (letzteres +5,3% auf $1,98). Breit angelegtes Wachstum in der Performance Coatings Group (PCG) und der Consumer Group (+5,2% organisch) überkompensierte die vorübergehende Schwäche in der Construction Products Group (CPG). SG&A-Optimierungsmaßnahmen glichen die um 100 Basispunkte gesunkenen Bruttomargen aus. 2. Die Construction Products Group litt unter einer Abschwächung in den Märkten für Bildung und Gesundheitswesen (zusammen über ein Viertel der CPG-Endmärkte) sowie unter Lieferengpässen bei Polyurethan-Vorprodukten. Das Management erwartet jedoch eine Rückkehr zu positivem organischem Wachstum gegen Ende des Geschäftsjahres (Frühjahr). 3. Die Inflationserwartungen wurden deutlich angehoben: Q2 nun bei 9%–11% (zuvor 6%–8%), Q3 bei 7%–9%, bedingt durch steigende Öl-/Rohstoffpreise und Frachtkosten. RPM hat segmentübergreifend Preiserhöhungen und Frachtzuschläge eingeleitet, erwartet aber dennoch Margendruck über das Jahr. 4. Die Jahresprognose für das GJ2027 wurde eingeengt und gesenkt: Umsatzwachstum nun „mid-single digit“ (zuvor 3%–7%), bereinigtes EBITDA-Wachstum ebenfalls „mid-single digit“ (zuvor +5%–10%). Enthalten sind $75 Mio. an SG&A-Einsparungen. 5. Starke Cashflow-Generierung: Working Capital verbesserte sich um 150 Basispunkte, Gesamtschulden sanken um $263 Mio., der Verschuldungsgrad liegt wieder unter dem Niveau vor der Pink-Stuff-Akquisition (unter 2x Debt/EBITDA). $90,5 Mio. wurden an Aktionäre zurückgeführt (+10,2%). Zukäufe umfassten zuletzt Volteco (Italien, €28 Mio. Umsatz CY2025). Der überraschendste Punkt: Die außergewöhnliche Dynamik in den Emerging Markets: Der Anteil der südlichen Hemisphäre/Entwicklungsländer am Konzernumsatz stieg von unter 5% vor fünf Jahren auf nun 8%, mit seit fast zwei Jahren anhaltend hohen zweistelligen Wachstumsraten. Die neu geschaffene „Platform Group“-Struktur – die segmentübergreifend operiert, aber unter PCG berichtet – hat RPMs bislang dezentrales Modell so erfolgreich transformiert, dass das Management nun erstmals seit Jahren Vertrauen in Akquisitionen in diesen Regionen signalisiert.

RPM International Inc. – Q1 FY2027: Rekordumsätze trotz schwacher Endmärkte, während Rohstoffinflation und CPG-Schwäche die Margen belasten

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