Robinhood vor den Q2-2026-Zahlen: Produktoffensive trifft auf Kostendisziplin – Anleger blicken auf Trump Accounts und Rothera-Start

Am Mittwoch, den 29.07.2026, legt Robinhood Markets Inc (WKN A3CVQC, Symbol HOOD) die Zahlen für das zweite Quartal 2026 vor. Die Veröffentlichung des Berichts wird für ca. 22:08 Uhr erwartet, der begleitende Earnings-Call ist für 23:00 Uhr angesetzt. Nach einem starken Jahresauftakt richtet sich der Blick der Investoren nun darauf, ob das Unternehmen seine hohe Produktgeschwindigkeit in weiter steigende Umsätze übersetzen kann – und wie sich die zusätzlichen Investitionen in die neue Wachstumsinitiative Trump Accounts auf die Kostenstruktur auswirken. AUSGANGSLAGE AUS DEM ERSTEN QUARTAL 2026 Robinhood hat im ersten Quartal 2026 solide Ergebnisse geliefert. Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick: - Total net revenues: +15% gegenüber dem Vorjahr auf 1,07 Milliarden US-Dollar - Diluted EPS: +3% auf 0,38 US-Dollar - Net income: +3% auf 346 Millionen US-Dollar - Adjusted EBITDA (non-GAAP): +14% auf 534 Millionen US-Dollar, bei einer Adjusted EBITDA Margin von 50% - Net Deposits: 17,7 Milliarden US-Dollar bzw. 18 Milliarden US-Dollar (mit einer annualisierten Wachstumsrate von 22%) - Total Platform Assets: +39% auf 307 Milliarden US-Dollar - Robinhood Gold Subscribers: +36% auf einen Rekord von 4,3 Millionen - Funded Customers: +6% auf 27,4 Millionen - ARPU: +8% auf 157 US-Dollar Innerhalb der transaktionsbasierten Erlöse (623 Millionen US-Dollar, +7%) fiel die Dynamik heterogen aus: Während other transaction revenue (v.a. Event Contracts) mit +320% auf 147 Millionen US-Dollar und equities revenue mit +46% auf 82 Millionen US-Dollar sprangen, gaben die cryptocurrencies revenue um 47% auf 134 Millionen US-Dollar nach. Die net interest revenues legten um 24% auf 359 Millionen US-Dollar zu. Auf der Kostenseite stiegen die Total operating expenses um 18% auf 656 Millionen US-Dollar, getrieben durch Marketing-, Wachstums- und akquisitionsbezogene Aufwendungen. Die Adjusted Operating Expenses and SBC (non-GAAP) lagen bei 607 Millionen US-Dollar – laut Management deutlich unter der eigenen Prognose. GUIDANCE UND AUSSAGEN DES MANAGEMENTS Das Unternehmen hat seine Prognose für die Adjusted Operating Expenses and SBC (non-GAAP) für das Gesamtjahr 2026 um 100 Millionen US-Dollar auf eine neue Spanne von 2,7 Milliarden bis 2,825 Milliarden US-Dollar angehoben. Grund ist die zusätzliche Investition in den Aufbau der Trump Accounts. CFO Shiv Verma stellte im letzten Call klar, dass etwa die Hälfte dieser Mehrkosten bereits im zweiten Quartal anfällt, da die Vorbereitungen für den Launch laufen. Zugleich betonte er, dass die Arbeit für die Trump Accounts auf einer cost-plus-Basis mit kleiner Marge kontrahiert sei und die Erlöse die Kosten übersteigen sollen. Besonders relevant für das zweite Quartal sind mehrere Aussagen aus dem letzten Earnings-Call: - Verma bezeichnete das zweite Quartal als „off to a good start“: Die Handelsvolumina bei Aktien und Optionen seien im April auf Kurs, den höchsten Monat des Jahres und den zweithöchsten Monat der Unternehmensgeschichte zu erreichen. Die Net Deposits lagen bereits Mitte April bei rund 5 Milliarden US-Dollar month-to-date, die Retirement-Assets überschritten 30 Milliarden US-Dollar. - CEO Vlad Tenev kündigte für Ende Mai neue Produkte rund um die agentischen Fähigkeiten von Robinhood Cortex an sowie ein Krypto-Event Anfang Juli im Vereinigten Königreich, bei dem Tokenisierung eine zentrale Rolle spielen soll. - Der Start des Joint Ventures Rothera mit Susquehanna – die eigene Exchange für Prediction Markets – wurde für das zweite Quartal in Aussicht gestellt. Prediction Markets lagen im April auf Kurs Richtung rund 3 Milliarden US-Dollar und damit auf dem Weg zum zweithöchsten Monat überhaupt. - Verma verwies auf eine take-rate-Dynamik zu Quartalsbeginn: Bei Krypto lag die Take Rate rund 7 Basispunkte niedriger, bei Optionen rund 0,03 US-Dollar niedriger – laut Management eine Folge stärkerer Aktivität aktiver Trader und der gestaffelten Preisgestaltung. Eine Erholung im weiteren Verlauf des Aprils sei bereits erkennbar. - Als neuen strategischen Akzent nannte Verma einen verstärkten Fokus auf Top-of-Funnel-Kundenwachstum in den USA und international, bei gleichzeitiger Disziplin bei den Investitionen. WORAUF ANLEGER BESONDERS ACHTEN SOLLTEN Vor dem Hintergrund der bisherigen Kommentare ergeben sich mehrere offene Fragen für die kommende Berichterstattung: - Net Deposits als „North Star“: Das Management hat die Net Deposits ausdrücklich zur wichtigsten Kennzahl erklärt. Nach rund 5 Milliarden US-Dollar bis Mitte April wird entscheidend sein, ob die annualisierte Wachstumsrate erneut im Bereich von 20%-plus liegt. - Handelsvolumina und Take Rates: Angesichts der angekündigten Rekordvolumina im April und der zugleich niedrigeren Take Rates bei Krypto und Optionen sollten Anleger die Wechselwirkung zwischen Aktivität und Monetarisierung genau beobachten. - Kostenentwicklung: Mit den anlaufenden Trump-Accounts-Investitionen (rund die Hälfte der zusätzlichen 100 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal) dürften die Adjusted Operating Expenses and SBC steigen. Die Frage ist, ob Robinhood erneut unter der eigenen Prognose bleibt und die Adjusted EBITDA Margin verteidigen kann, die im ersten Quartal bei 50% lag. - Rothera-Launch und Prediction Markets: Der für das Quartal in Aussicht gestellte Start der eigenen Exchange gilt als wichtiger strategischer Schritt zur vertikalen Integration. Erste Signale zu Volumina und Monetarisierung wären für Anleger von Interesse. - Krypto-Erlöse: Nach dem Rückgang von 47% im ersten Quartal bleibt die Entwicklung der cryptocurrencies revenue ein Beobachtungspunkt – auch mit Blick auf die im Juli angekündigten Tokenisierungsinitiativen und den Beitrag von Bitstamp im institutionellen Geschäft. - Neue Produkte und Wallet-Share: Fortschritte bei Robinhood Banking (zuletzt über 2 Milliarden US-Dollar Einlagen und rund 125.000 Funded Customers), der Gold Card (über 800.000 Funded Customers) sowie beim Kundenwachstum werden zeigen, ob die Super-App-Strategie greift. - Kapitalallokation: Nach Aktienrückkäufen von 250 Millionen US-Dollar im ersten Quartal und einer aufgefrischten Autorisierung von 1,5 Milliarden US-Dollar wird von Interesse sein, ob Robinhood die Aktienanzahl weiter annähernd stabil halten kann. RISIKEN Zu den vom Unternehmen selbst genannten Risikofaktoren zählen die Abhängigkeit von transaktionsbasierten Erlösen inklusive Payment for Order Flow, die Sensitivität gegenüber Zinsänderungen, regulatorische Unsicherheiten – unter anderem im Hinblick auf Event Contracts – sowie die Volatilität einzelner Kennzahlen von Quartal zu Quartal. Die securities lending net-Erlöse standen zuletzt branchenweit unter Druck; hier verwies das Management auf ein mögliches Erholungspotenzial bei anziehender Marktvolatilität und einem stärkeren IPO-Umfeld. ZEITLICHER RAHMEN Der Bericht zum zweiten Quartal 2026 wird am Mittwoch, den 29.07.2026, gegen 22:08 Uhr erwartet. Der Earnings-Call beginnt am selben Tag um 23:00 Uhr. Präsentation, Pressemitteilung und ein anschließendes Transkript werden voraussichtlich über die Investor-Relations-Seite des Unternehmens verfügbar sein.

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