Reliance vor Q2 2026: Grenzmauer-Vertrag im Fokus, Aluminium-Margen und Preisdynamik als offene Fragen

Reliance, Inc. (WKN 892629, Symbol RS) legt am Mittwoch, den 22.07.2026, voraussichtlich gegen 22:12 Uhr die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor. Der zugehörige Earnings-Call ist für Donnerstag, den 23.07.2026, um 17:00 Uhr angesetzt. Der nordamerikanische Marktführer unter den Metall-Service-Centern startet mit erheblichem Rückenwind in die Berichtssaison, nachdem das erste Quartal die eigenen Erwartungen in nahezu allen Belangen übertroffen hatte. AUSGANGSLAGE AUS DEM ERSTEN QUARTAL 2026 Reliance meldete für Q1 2026 Nettoumsätze von 4 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 15,5% gegenüber dem Vorjahr und von 15,1% sequenziell. Der Gewinn je Aktie lag bei 5,10 US-Dollar, der non-GAAP EPS bei 5,16 US-Dollar und damit 37% über dem Vorjahr sowie deutlich über der Guidance von 4,50 bis 4,70 US-Dollar. Das Vorsteuerergebnis stieg um 33,2% auf 349,5 Millionen US-Dollar. Wichtige Kennzahlen im Überblick: - Rekordabsatz von 1.672,7 Tsd. Tonnen, sequenziell +9,4% und damit über der Erwartung von 5% bis 7% - Durchschnittlicher Verkaufspreis je Tonne von 2.414 US-Dollar, sequenziell +5,3% (Erwartung 3% bis 5%) - Bruttomarge von 29,1%, sequenziell +180 Basispunkte, im Jahresvergleich -60 Basispunkte - Non-GAAP FIFO-Bruttomarge von 30,1% nach 28,5% im Vorquartal - LIFO-Aufwand von 37,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,54 US-Dollar je Aktie, über der ursprünglich angesetzten Belastung von 0,36 US-Dollar je Aktie Reliance übertraf die branchenweiten Versandzahlen des MSCI im 13. Quartal in Folge, diesmal um nahezu 8 Prozentpunkte gegenüber einem branchenweiten Rückgang von 5,1%. Bei der Kapitalallokation blieb das Unternehmen aktiv: 234,2 Millionen US-Dollar wurden für Aktienrückkäufe zu durchschnittlich rund 299 US-Dollar je Aktie eingesetzt, 66,6 Millionen US-Dollar als Dividenden ausgeschüttet. Die Quartalsdividende war zuvor um 4,2% auf 1,25 US-Dollar je Aktie angehoben worden. Das Net-Debt-to-EBITDA-Verhältnis lag bei komfortablen 1,0x. GUIDANCE UND MANAGEMENT-AUSSAGEN FÜR DAS ZWEITE QUARTAL Für Q2 2026 erwartet Reliance einen non-GAAP EPS in der Spanne von 5,15 bis 5,35 US-Dollar, was einem Wachstum von rund 16% bis 21% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Absatz soll sequenziell um 1,0% bis 3,0% und gegenüber Q2 2025 um 4,5% bis 6,5% zulegen. Beim durchschnittlichen Verkaufspreis je Tonne rechnet das Management mit einem Anstieg von 1,5% bis 3,5% gegenüber Q1, gestützt auf angekündigte Preiserhöhungen der Werke. Der LIFO-Aufwand ist für Q2 erneut mit 37,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,54 US-Dollar je Aktie veranschlagt; die Jahresprognose wurde von 100 auf 150 Millionen US-Dollar angehoben. Ein zentrales Thema ist der im ersten Quartal gesicherte DHS-Vertrag zur Belieferung des Grenzmauer-Projekts über die Tochter AMI Metals. Der Vertrag hat ein Volumen von bis zu 2,24 Milliarden US-Dollar, wobei Phase 1 mit rund 1,4 Milliarden US-Dollar bis Mitte 2027 läuft. Die Q2-Guidance enthält bereits einen geschätzten Absatzbeitrag von 3,0%, einen um 1,0% niedrigeren konsolidierten Durchschnittspreis sowie einen EPS-Beitrag von rund 0,15 bis 0,20 US-Dollar aus diesem Vertrag. Das Management betonte, dass die Margen unter dem Firmendurchschnitt liegen, die Lieferungen aufgrund niedriger Betriebskosten im bestehenden Netzwerk jedoch überdurchschnittlich zum Ergebnis beitragen. Die Lieferungen begannen im April 2026 und sollen im Jahresverlauf zunehmen, mit höherer Aktivität ab dem dritten Quartal. Zur Margenentwicklung äußerte sich das Management differenziert: Die kräftigen Preiserhöhungen in Q1 boten eine temporäre Margenausweitung, die im zweiten Quartal nicht in gleichem Umfang erwartet wird. Zum Quartalsende dürften höhere Materialkosten in den Bestand einfließen und die Margen etwas normalisieren. Die 50%igen Section-232-Zölle belasten weiterhin insbesondere die prozentuale Aluminium-Bruttomarge, während die Bruttogewinn-Dollar bei Aluminium im Jahresvergleich um rund 17% bis 18% zulegten. WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN - Border-Wall-Beitrag: Da es keinen fest zugesagten Lieferplan gibt, ist die tatsächliche Umsetzung im Q2 eine offene Größe. Anleger sollten das realisierte Volumen, den EPS-Beitrag und die Aussagen zur erwarteten Beschleunigung ab Q3 verfolgen. - Preis- und Margenentwicklung: Wird der angekündigte Preisanstieg von 1,5% bis 3,5% erreicht, und wie entwickelt sich die non-GAAP FIFO-Bruttomarge angesichts der erwarteten Normalisierung zum Quartalsende? - Aluminium und Section-232-Zölle: Von Interesse ist, ob Reliance die Zölle weiterhin an Kunden weitergeben kann und wie sich die margenverzerrende Wirkung der Zölle sowie der damit verbundene LIFO-Effekt entwickeln. - LIFO-Aufwand: Nach der Anhebung der Jahresprognose auf 150 Millionen US-Dollar bleibt zu beobachten, ob die tatsächliche Q2-Belastung der angesetzten Höhe von 0,54 US-Dollar je Aktie entspricht. - Endmärkte: Nach zuletzt positiven Signalen bei Data Center, Energieinfrastruktur, Verteidigung und einer beginnenden Erholung im Halbleiter- und Manufacturing-Segment ist die weitere Nachfragedynamik entscheidend. Die kommerzielle Luftfahrt blieb dagegen wegen hoher Lagerbestände in der Lieferkette gedämpft. - Kapitalallokation: Mit rund 529 Millionen US-Dollar verbleibendem Rückkaufvolumen und einem unveränderten Akquisitionsappetit ist relevant, in welchem Umfang Reliance Aktienrückkäufe fortsetzt und ob sich der M&A-Pipeline neue Impulse ergeben. RISIKEN Das Management verwies erneut auf anhaltende Unsicherheiten aus der Handelspolitik im In- und Ausland sowie auf den Konflikt im Nahen Osten, die Versorgungsverfügbarkeit und makroökonomische Risiken bergen könnten. Sich verlängernde Lieferzeiten bei den Werken werden dabei zugleich als Stütze für ein anhaltend starkes Preisumfeld gesehen, in dem der Zugang zu Metall zum strategischen Vorteil wird. ZEITLICHER RAHMEN Der Q2-Bericht 2026 wird voraussichtlich am Mittwoch, den 22.07.2026, gegen 22:12 Uhr veröffentlicht. Der Earnings-Call mit dem Management folgt am Donnerstag, den 23.07.2026, um 17:00 Uhr und dürfte insbesondere zum Fortschritt des Grenzmauer-Vertrags, zur Margenentwicklung und zur Nachfragelage in den Kernendmärkten weitere Details liefern.

Reliance vor Q2 2026: Grenzmauer-Vertrag im Fokus, Aluminium-Margen und Preisdynamik als offene Fragen

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