Rekordpreise bei Kupfer und Gold treiben Freeport-McMoRan an: Quartalszahlen übertreffen Erwartungen und Expansionspläne nehmen Form an

• Quartalsbericht Q2 2026: Freeport-McMoRan übertrifft mit einem bereinigten Gewinn von 0,74 US-Dollar je Aktie und einem Umsatz von 7,03 Milliarden US-Dollar die Erwartungen der Analysten im zweiten Quartal deutlich. • Rohstoff-Boom: Ein durchschnittlich erzielter Kupferpreis von 6,17 US-Dollar je Pfund und ein Goldpreis von 4.520 US-Dollar je Unze im zweiten Quartal treiben den konsolidierten Halbjahresgewinn im Vorjahresvergleich um 65 Prozent nach oben. • Allzeithoch beim Kupfer: Am 8. September 2026 kletterte der Kupferpreis an der London Metal Exchange auf ein neues Rekordhoch von 14.694 US-Dollar je Tonne, gestützt durch ein drohendes globales Defizit der Minenproduktion. • Fortschritte in Grasberg: Die Erholung der indonesischen Grasberg-Mine verläuft planmäßig; die tägliche Förderrate im dortigen Block-Cave-Tiefbau verdoppelte sich von 34.000 Tonnen im April auf 69.000 Tonnen im Juni 2026. • Technologischer Fokus auf "Leaching": Auf einer Branchenkonferenz Mitte September 2026 stellte das Management Pläne vor, die Kupfergewinnung aus bereits geförderten Haldenrückständen mittels Auslaugungsverfahren in den nächsten Jahren von 200 Millionen auf 800 Millionen Pfund jährlich zu steigern. Geschäftsmodell im Zeichen der globalen Elektrifizierung Freeport-McMoRan ist der weltweit größte börsennotierte Kupferproduzent und nimmt eine Schlüsselrolle bei der Bereitstellung von Rohstoffen für die globale Energiewende ein. Mehr als 65 Prozent des weltweit produzierten Kupfers fließen in Anwendungen der Elektrizitätsübertragung und -erzeugung. Angesichts des steigenden Bedarfs durch den Ausbau der Stromnetze, erneuerbare Energien, Elektromobilität sowie den Aufbau von Infrastrukturen für künstliche Intelligenz und Rechenzentren steht das US-amerikanische Bergbauunternehmen im Fokus der globalen Rohstoffmärkte. Die Kernaktivitäten des Konzerns umfassen die Exploration und den Abbau von Kupfer, Gold und Molybdän. Die geografische Diversifikation erstreckt sich über mehrere Kontinente. In Nordamerika betreibt das Unternehmen unter anderem die Großtagebaue Morenci und Bagdad in Arizona sowie Standorte in New Mexico. Morenci gilt als die größte Kupfermine der USA und macht Freeport zum unangefochtenen Marktführer auf dem heimischen Markt, wo das Unternehmen rund 70 Prozent des verfeinerten Kupfers liefert. In Südamerika hält das Unternehmen wesentliche Anteile an den Minen Cerro Verde in Peru und El Abra in Chile. Ein weiterer zentraler Pfeiler im Portfolio ist die Grasberg-Mine in Indonesien, an der Freeport einen Anteil von 48,76 Prozent hält. Grasberg zählt zu den weltweit größten Kupfer- und Goldlagerstätten. Finanzzahlen des zweiten Quartals 2026: Starke Margen trotz gedrosselter Volumina Im am 23. Juli 2026 veröffentlichten Quartalsbericht für das zweite Jahresviertel 2026 spiegelte sich die hervorragende Preisentwicklung der Rohstoffmärkte wider. Freeport-McMoRan erzielte einen Umsatz von 7,03 Milliarden US-Dollar. Zwar lag dieser Wert aufgrund von logistischen Verzögerungen und vorübergehend geringeren Verkaufsmengen rund 7 Prozent unter dem Vorjahreszeitraum, übertraf jedoch die Konsensschätzungen der Analysten von rund 6,6 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg im zweiten Quartal 2026 um rund 27 Prozent auf 984 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,68 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 772 Millionen US-Dollar (0,53 US-Dollar je Aktie) im Vorjahresquartal. Bereinigt um Einmaleffekte lag der Gewinn je Aktie bei 0,74 US-Dollar und damit weit über den Schätzungen von 0,62 US-Dollar. Besonders deutlich gestaltete sich die Entwicklung im ersten Halbjahr 2026: Hier kletterte der konsolidierte Nettogewinn im Vorjahresvergleich um 65 Prozent nach oben. Getragen wurde diese Dynamik von hohen realisierten Verkaufspreisen. Für ein Pfund Kupfer erlöste das Unternehmen im zweiten Quartal durchschnittlich 6,17 US-Dollar (Q2 2025: 4,54 US-Dollar). Der realisierte Goldpreis schnellte auf das hohe Niveau von 4.520 US-Dollar je Unze empor (Q2 2025: 3.291 US-Dollar). Demgegenüber standen Netto-Cash-Kosten von lediglich 1,97 US-Dollar je Pfund Kupfer, was dem Konzern eine außerordentlich breite operative Marge bescherte. Trotz des starken Gewinnsprungs reagierte der Aktienkurs unmittelbar nach den Zahlen leicht negativ mit einem Minus von knapp 4 Prozent. Analysten begründeten dies damit, dass das Ergebnis primär preisgetrieben war und nicht auf höheren Absatzmengen beruhte. So wurden im Berichtsquartal 710 Millionen Pfund Kupfer verkauft, obwohl 786 Millionen Pfund produziert wurden. Bei Gold wurden 123.000 Unzen abgesetzt, während die Produktion bei 192.000 Unzen lag. Der Grund hierfür liegt in den Nachwehen eines Schlammeinbruchs in der indonesischen Grasberg-Mine im September 2025 sowie Engpässen bei der Zufuhr für die neue Manyar-Schmelzhütte. Diese nicht verkauften Bestände gingen jedoch nicht verloren, sondern gelten als zeitlich verschobene Umsätze, die sich in den kommenden Quartalen positiv auswirken dürften. Angebotsschock und Rekordjagd am Kupfermarkt Was die Aktie derzeit maßgeblich bewegt, ist die fundamentale Situation auf dem globalen Kupfermarkt. Am 8. September 2026 erreichte der Kupferpreis an der London Metal Exchange ein neues historisches Intraday-Hoch von 14.694 US-Dollar je Tonne. Dieser Preissprung wird durch eine akute Angebotsverknappung befeuert. Führende Banken wie Morgan Stanley prognostizieren für das Gesamtjahr 2026 den ersten Rückgang der weltweiten Kupferminenproduktion seit dem Jahr 2017. Verantwortlich dafür sind anhaltende Produktionskürzungen und verringerte Prognosen in Chile, dem weltweit größten Förderland, wo der staatliche Bergbaukonzern Codelco mit herben Rückschlägen und sinkenden Erzgehalten kämpft. Zudem verzögert sich der vollständige Wiederaufbau von Grasberg nach dem Zwischenfall von 2025, und andere globale Großprojekte stehen vor operativen Hürden. Laut Branchenberichten dauert es im Schnitt 17,5 Jahre, um ein neu entdecktes Kupfervorkommen bis zur Produktionsreife zu entwickeln. Die steigende Nachfrage trifft somit auf eine träge Angebotsseite. Für Freeport-McMoRan ergibt sich daraus eine hochprofitable Situation. Da das Unternehmen als wichtiger US-Produzent gilt und rund 70 Prozent des inländischen Bedarfs an raffiniertem Kupfer deckt, profitiert es zudem von deutlichen Preisaufschlägen an der US-Warenbörse COMEX im Vergleich zur LME. Dies liegt unter anderem an den US-Zöllen auf raffiniertes Kupfer, die den im Inland produzierten Rohstoff zusätzlich stützen. Wachstumsinitiativen und technologische Innovationen Auf einer Branchenkonferenz Mitte September 2026 skizzierte Vorstandschefin Kathleen Quirk die Wachstumsstrategie für die kommenden Jahre. Freeport fokussiert sich dabei auf drei wesentliche Säulen: die Erholung in Grasberg, den Ausbau der US-Kapazitäten und eine neuartige Technologie zur Kupfergewinnung. In Grasberg schreitet die Erholung im Tiefbau zügig voran. Die tägliche Förderrate verdoppelte sich von 34.000 Tonnen im April auf 69.000 Tonnen im Juni 2026. Bis Ende 2026 will das Unternehmen etwa 65 Prozent der vollen Kapazität erreichen, bis Ende 2027 soll die Mine wieder unter Volllast laufen. Parallel dazu wurde im Juni ein offizieller Antrag auf Verlängerung der Schürfrechte in Indonesien über die gesamte Lebensdauer der Ressource gestellt. In den USA rückt die endgültige Investitionsentscheidung für die Erweiterung der Bagdad-Mine in Arizona näher, die für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet wird. Die vorläufigen Investitionskosten für dieses Großprojekt belaufen sich auf rund 4,5 Milliarden US-Dollar. Aufgrund der gestiegenen Kosten liegt diese Schätzung zwar etwa 30 Prozent über dem Stand von 2023, das Projekt bleibt jedoch selbst bei einem konservativ gerechneten Kupferpreis von 4,00 US-Dollar je Pfund hochgradig profitabel. Besonderes Augenmerk liegt zudem auf einem innovativen Auslaugungsprozess („Leaching“). Freeport nutzt hochentwickelte chemische Verfahren, um Kupfer direkt aus bereits geförderten Haldenrückständen zu gewinnen, die zuvor als nicht wirtschaftlich abbaubar galten. Dieses Verfahren erfordert minimale Investitionskosten im Vergleich zum traditionellen Minenbau. Aktuell liefert dieses Leaching-Programm rund 200 Millionen Pfund Kupfer pro Jahr. Das erklärte Ziel des Managements ist es, diese Produktion innerhalb der nächsten drei bis vier Jahre auf 800 Millionen Pfund jährlich zu vervierfachen. Solide Bilanz und aktionärsfreundliche Kapitalallokation Finanziell steht der Konzern auf einem soliden Fundament. Zum Ende des zweiten Quartals 2026 verfügte Freeport über Barmittel in Höhe von 4,1 Milliarden US-Dollar. Die Nettoverschuldung beläuft sich – exklusive der zweckgebundenen Finanzierung der indonesischen Schmelzhütte – auf rund 2,0 Milliarden US-Dollar. Angesichts eines erwarteten EBITDA für die Jahre 2027 und 2028, das sich je nach Kupferpreisniveau zwischen 13 Milliarden US-Dollar (bei 5,00 US-Dollar/Pfund) und 20 Milliarden US-Dollar (bei 7,00 US-Dollar/Pfund) bewegen könnte, ist die Verschuldung verschwindend gering. Jede Veränderung des Kupferpreises um 0,10 US-Dollar je Pfund wirkt sich laut Sensitivitätsmodell des Managements mit rund 390 Millionen US-Dollar auf das jährliche EBITDA aus. Diese Finanzkraft erlaubt es Freeport, signifikante Mittel an die Aktionäre zurückzugeben. Im ersten Halbjahr 2026 flossen 600 Millionen US-Dollar an die Anteilseigner zurück, davon rund 200 Millionen US-Dollar über Aktienrückkäufe. Das Unternehmen verfolgt eine klare Kapitalallokationspolitik, bei der rund 50 Prozent des freien Cashflows für Aktionärsrenditen und 50 Prozent für organische Wachstumsinvestitionen aufgewendet werden. Zudem nutzte Freeport seine Barmittel, um den eigenen Anteil an der peruanischen Cerro-Verde-Mine über Käufe am offenen Markt in den letzten zwei Jahren um 2 Prozent auf über 55 Prozent aufzustocken. Mit Blick auf das Jahr 2027 hat das Unternehmen die Prognose für die Investitionsausgaben auf 4,8 Milliarden US-Dollar angehoben, was 300 Millionen US-Dollar über der vorherigen Schätzung liegt. Diese steigenden Investitionskosten reflektieren den weltweiten Inflationsdruck im Bergbausektor, spiegeln aber auch den ambitionierten Wachstumskurs des Branchenprimus wider. Für langfristig orientierte Anleger bleibt Freeport-McMoRan damit das maßgebliche Vehikel, um von der strukturellen Kupferknappheit und der globalen Elektrifizierungswelle zu profitieren.

Rekordpreise bei Kupfer und Gold treiben Freeport-McMoRan an: Quartalszahlen übertreffen Erwartungen und Expansionspläne nehmen Form an

Kostenlos anmelden und Artikel lesen!