Qualcomm Q3 2026: Beschleunigte Diversifikation trotz Margendruck – Non-Handset-Umsatzziel auf 40 Mrd. USD bis 2029 verdoppelt

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Qualcomm erzielte im dritten Fiskalquartal 2026 einen Umsatz von 9,9 Mrd. USD (am oberen Ende der Prognose) sowie einen Non-GAAP-EPS von 2,21 USD. QCT-Umsatz lag bei 8,5 Mrd. USD, QTL bei 1,3 Mrd. USD. Für Q4 wird ein Umsatz von 9,7–10,5 Mrd. USD und ein EPS von 2,05–2,25 USD prognostiziert. 2. Das Non-Handset-Umsatzziel für Fiskal 2029 wurde auf über 40 Mrd. USD nahezu verdoppelt (zuvor 22 Mrd. USD), davon über 24 Mrd. USD in Automotive/IoT und über 15 Mrd. USD im Data Center. Das Data-Center-Geschäft soll von 5 Mrd. USD (2027) auf 15 Mrd. USD (2029) wachsen; erste Umsätze aus zwei Custom-Silicon-Kunden (globale Hyperscaler) starten im Dezemberquartal. 3. Der QCT-Bruttomargendruck resultiert aus branchenweit gestiegenen Input-Kosten (Speicher, Wafer, Assembly, Test, Advanced Packaging) sowie einem schwächeren Premium-Tier-Mix. Qualcomm setzt zweistellige Preiserhöhungen um, die die Margen über die kommenden Quartale wieder in den historischen Bereich (48–50 %) zurückführen sollen. Das Data-Center-Geschäft wirkt zunächst mit 1,5–2 % dämpfend auf die gewichtete QCT-Bruttomarge. 4. Automotive erreichte mit 1,6 Mrd. USD ein Rekordquartal (+61 % YoY); der annualisierte Umsatz-Run-Rate zum Ende von Fiskal 2026 wurde von 6 Mrd. USD auf rund 7 Mrd. USD angehoben. Neue Großverträge mit BMW (führender Compute-Silizium-Anbieter für ADAS und Digital Cockpit) und Stellantis stärken die Pipeline bis in die 2030er Jahre. 5. Der Apple-Ausstieg beschleunigt sich deutlich: Der Anteil bei kommenden iPhone-Launches liegt materiell unter der bisherigen Schätzung von 20 %, mit einem erwarteten Umsatzrückgang von rund 50 % von September auf Dezember. China-Handset-Umsätze erreichten im dritten Quartal ihren Tiefpunkt und sollen wieder zweistellig sequenziell wachsen. Der Non-Handset-Zuwachs soll 2027 auf über 60 % beschleunigen und den gesamten Apple-Produktumsatz von 2026 ersetzen. Der überraschendste Punkt: Die deutlich beschleunigte Abkehr vom Apple-Geschäft überraschte die Analysten sichtlich – Stacy Rasgon (Bernstein) fragte direkt, ob Qualcomm Apple bewusst "aushungert", um knappes Silizium anderweitig einzusetzen. Das Management führte dies auf Lieferkettenengpässe und den Verhandlungsverlauf zurück, betonte aber, dass das erwartete Non-Handset-Wachstum von über 60 % den kompletten Apple-Umsatz bereits innerhalb eines Jahres ersetzen wird. Bemerkenswert ist zudem, dass CEO Amon offen einräumte, Investoren wollten "mehr Beweise" für die Umsetzungsfähigkeit im Data-Center-Geschäft sehen – ein ungewöhnlich selbstkritischer Ton für einen etablierten Marktführer als Neueinsteiger.

Qualcomm Q3 2026: Beschleunigte Diversifikation trotz Margendruck – Non-Handset-Umsatzziel auf 40 Mrd. USD bis 2029 verdoppelt

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