Pfizer nach Q2-Zahlen: Analysten gespalten zwischen Restrukturierung und Pipeline-Chancen bei Kurszielen von 25 bis 35 US-Dollar

Der US-Pharmakonzern Pfizer hat mit seinen jüngsten Finanzergebnissen für das zweite Quartal 2026, die am 4. August 2026 vorgelegt wurden, die Erwartungen der Wall Street beim bereinigten Gewinn übertroffen. Dennoch zeigen sich die Analysten uneinig darüber, ob die Aktie vor einer nachhaltigen Trendwende steht oder ob strukturelle Risiken wie die bevorstehende Patentklippe und jüngste Forschungsrückschläge das Kurspotenzial deckeln. Die Kursziele der Experten bewegen sich in einer breiten Spanne zwischen 25 und 35 US-Dollar. In den am 4. August 2026 veröffentlichten Quartalszahlen wies Pfizer einen bereinigten Gewinn je Aktie (Adjusted EPS) von 0,77 US-Dollar aus, womit der Konsens der Analysten von 0,68 US-Dollar deutlich übertroffen wurde. Der Quartalsumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um drei Prozent auf 15,03 Milliarden US-Dollar. Getrieben wurde das Wachstum vor allem durch das Nicht-COVID-Portfolio, das operativ um fünf Prozent zulegen konnte. Insbesondere der Blutverdünner Eliquis, dessen Umsatz weltweit um 19 Prozent auf 2,43 Milliarden US-Dollar kletterte, sowie die Onkologie-Präparate Padcev (plus 23 Prozent) und Lorbrena (plus 37 Prozent) überzeugten. Pfizer reagierte auf die solide Entwicklung und hob die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 am unteren Ende an. Der Konzern erwartet nun einen Jahresumsatz zwischen 60,5 und 62,5 Milliarden US-Dollar. Auf der anderen Seite stand jedoch ein unbereinigter Nettoverlust nach GAAP in Höhe von 248 Millionen US-Dollar. Dieser resultierte im Wesentlichen aus einer hohen nicht-zahlungswirksamen Abschreibung auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar. Hintergrund waren Anpassungen bei den Zukunftsprognosen nach dem jüngsten klinischen Rückschlag des Seagen-Kandidaten Sigvotatug Vedotin (SV) in einer Phase-III-Studie bei Lungenkrebs sowie die Rücknahme von Umsatzprojektionen für Oxbryta. Um den wegbrechenden COVID-19-Umsätzen – das Medikament Paxlovid brach im Quartal operativ um 95 Prozent ein – sowie zukünftigen Patentabläufen entgegenzuwirken, kündigte das Management um CEO Albert Bourla ein zusätzliches Sparprogramm in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar an. Bis zum Jahr 2029 sollen die Nettoeinsparungen somit auf insgesamt 9,7 Milliarden US-Dollar steigen. Die Reaktionen der Analystenhäuser nach diesen Zahlen verdeutlichen die unterschiedlichen Sichtweisen auf den Pharmakonzern. Die optimistischste Stimme kommt von der US-Investmentbank Jefferies. Analyst Akash Tewari bestätigte seine Kaufempfehlung ("Buy") und beließ das Kursziel bei 34,00 US-Dollar. Aus seiner Sicht zeigt der operative Verlauf der neu eingeführten und übernommenen Produkte, dass der Konzern auf dem richtigen Weg ist. Das angehobene Umsatzziel hält er für absolut realistisch und sieht ein sehr positives Chance-Risiko-Verhältnis für die Aktie. Auch das Analysehaus Guggenheim bleibt mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 35,00 US-Dollar an der Spitze der Optimisten. Analyst Vamil Divan räumt zwar ein, dass die kommenden Jahre aufgrund anstehender Patentabläufe herausfordernd bleiben. Er verweist jedoch auf die prall gefüllte Pipeline und wichtige Meilensteine wie die Phase-III-Daten für das Prostatakrebs-Medikament Mevrometostat in der zweiten Jahreshälfte 2026, die als Katalysatoren fungieren könnten. Deutlich zurückhaltender zeigt sich dagegen die US-Großbank JPMorgan. Analyst Chris Schott beließ die Einstufung für Pfizer nach den Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 28,00 US-Dollar. Er lobte zwar die positive Überraschung im abgelaufenen Quartal und die günstige Bewertung der Aktie. Dennoch betont er, dass Anleger erst handfeste Daten aus den neuen klinischen Programmen sehen müssen, um das Sentiment nachhaltig zu verbessern. Die Aktie bleibe vorerst eine Geschichte, bei der der Konzern erst den Beweis des Erfolgs antreten muss. Am vorsichtigsten äußert sich derzeit die Privatbank Berenberg. Analystin Kerry Holford bestätigte ihre Einstufung auf "Hold" ("Neutral") mit einem Kursziel von 25,00 US-Dollar. Sie verweist darauf, dass das Pfizer-Management zwar langfristig ab 2028 ein hohes einstelliges Umsatzwachstum anstrebt und die Dividende stabil halten möchte, der Marktkonsens für diesen Zeitraum jedoch von stagnierenden Erlösen ausgeht. Um diesen Ausblick zu stützen, seien weitaus stärkere Produktlaunches und höhere klinische Erfolgsquoten notwendig, als sie der Konzern zuletzt vorweisen konnte. Ähnlich argumentiert auch RBC Capital Markets. Analyst Trung Huynh wies darauf hin, dass Pfizer im weiteren Verlauf des Jahres 2026 entscheidende Studiendaten im Bereich Adipositas und Onkologie liefern muss, damit Investoren das Unternehmen wieder als Wachstumsstory und nicht primär als Sanierungsfall wahrnehmen. Zusammenfassend stützen die Analysten ihre positive Haltung auf die historisch günstige Bewertung der Pfizer-Aktie, die mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 9 und einer Dividendenrendite von rund 7 Prozent einen robusten Puffer bietet, sowie auf die solide Entwicklung des Onkologie- und Herz-Kreislauf-Geschäfts. Die Skeptiker verweisen hingegen auf die fortwährende Unsicherheit durch das Ende der COVID-Ära, die hohen Abschreibungen aus gescheiterten Pipeline-Projekten sowie die Notwendigkeit, erst klinische Erfolge im umkämpften Markt für Adipositas-Medikamente nachweisen zu müssen.

Pfizer nach Q2-Zahlen: Analysten gespalten zwischen Restrukturierung und Pipeline-Chancen bei Kurszielen von 25 bis 35 US-Dollar

Kostenlos anmelden und Artikel lesen!