NNN REIT Inc. – Q2 2026: 37. Jahr in Folge mit Dividendenerhöhung und zweite Prognoseanhebung des Jahres

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. NNN meldete für Q2 2026 ein AFFO von $0,90 pro Aktie und ein Core FFO von $0,89 pro Aktie, was einem Anstieg von 5,9 % bzw. 6,0 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die AFFO-Guidance für 2026 wurde – bereits zum zweiten Mal im laufenden Jahr – auf eine Spanne von $3,55 bis $3,59 angehoben (rund 3,8 % Wachstum zum Mittelwert). 2. Das Portfolio umfasst 3.774 freistehende Single-Tenant-Immobilien mit einer Auslastung von 99,1 % (+50 Basispunkte gegenüber Q1, +110 Basispunkte gegenüber Vorjahr). Die Mietausfälle lagen bei unter fünf Basispunkten; die Prognose für Bad Debt für das Gesamtjahr wurde von 60 auf 40 Basispunkte gesenkt. 3. Im zweiten Quartal wurden über $290 Millionen in 89 neue Immobilien investiert (initiale Cash Cap Rate 7,3 %, durchschnittliche Laufzeit knapp 18 Jahre). Die Akquisitions-Guidance für 2026 wurde am Mittelwert von $600 Millionen auf $750 Millionen angehoben, mit Fokus auf Direct-Sale-Leaseback-Transaktionen mit Bestandsmietern. 4. Bei den Veräußerungen wurden 26 Objekte (davon 19 leerstehend) für rund $37 Millionen verkauft; einkommensproduzierende Objekte wurden zu Cap Rates ca. 170 Basispunkte unter der Akquisitions-Cap-Rate abgestoßen. Die Dispositions-Guidance wurde auf einen Mittelwert von $140 Millionen angehoben. 5. Die Bilanz gilt als eine der stärksten im Net-Lease-Sektor: gewichtete Restlaufzeit der Verbindlichkeiten von 10,1 Jahren (nahezu doppelt so hoch wie beim nächsten Peer), $1,4 Milliarden Liquidität, nur 2,5 % variabel verzinste Schulden und pro forma Net Debt/EBITDA von 5,4x. Die Dividende wurde um 3,3 % erhöht – das 37. Jahr in Folge (NNN ist einer von nur drei REITs mit dieser Bilanz). Der überraschendste Punkt: Bemerkenswert ist die deutliche Verbesserung im Bereich der als problematisch geltenden Kinobetreiber: AMC, jahrelang auf der Watchlist, erhielt kürzlich ein Rating-Upgrade von S&P, während das Box-Office-Geschäft 2025/2026 stark wuchs. Zudem hob das Management hervor, dass bei der Neuverhandlung mit 7-Eleven im Jahr 2025 statt einer einfachen 5-Jahres-Option nahezu alle Mietverträge auf 15-Jahres-Laufzeiten verlängert wurden – ein Zeichen dafür, dass der Mieter bewusst in den NNN-Standorten mit niedrigem Kostenbasis (3-5 Mio. USD) verbleiben will, statt in die neuen $10-Millionen-Großformate zu wechseln.

NNN REIT Inc. – Q2 2026: 37. Jahr in Folge mit Dividendenerhöhung und zweite Prognoseanhebung des Jahres

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