Nike Inc. (Q1 FY2027): Performance-Sportgeschäft wächst, doch Sportswear, Jordan und China belasten – neues "Pace"-Programm mit 2,5 Mrd. USD Einsparungen angekündigt

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Der Konzernumsatz sank im ersten Quartal um 4% (ausgewiesen) bzw. 5% (währungsbereinigt) auf 11,2 Mrd. USD. Die Bruttomarge verbesserte sich um 60 Basispunkte auf 42,8%, das EPS lag bei 0,48 USD (-2% ggü. Vorjahr). Nach Regionen: Greater China -26%, EMEIA -5%, APGC unverändert, Nordamerika +2%. 2. Die Zwei-Realitäten-Problematik prägt das Ergebnis: Das Nike-Performance-Portfolio wuchs im hohen einstelligen Bereich (Running, Global Football, Tennis, Golf jeweils zweistellig), während Nike Sportswear (knapp die Hälfte des Umsatzes, -niedriger zweistelliger Bereich), Jordan Brand (13% des Geschäfts, -mittlerer Zehnerbereich) und Greater China erhebliche Belastungen darstellen. 3. Gezielte Angebotsreduzierungen: Das Dunk-Volumen wurde um nahezu 50% gesenkt (ca. 200 Mio. USD Gegenwind in Sportswear), bei Jordan-Retro-Produkten wird das Knappheitsmodell wiederhergestellt, und in China erfolgt eine Bereinigung des digitalen Marktplatzes (Fokus auf Flagship-Stores bei Tmall, JD.com, Douyin). 4. Das neue Transformationsprogramm "Pace" soll rund 2,5 Mrd. USD Einsparungen erzielen (Umsetzungskosten ca. 1 Mrd. USD plus 300 Mio. USD Abfindungen im GJ2026). Es umfasst eine flexiblere Lieferkette, einen neuen Campus in Bengaluru (Indien), die Umstellung von vier auf drei Geografien (Americas, APGC, EMEIA) und einen Stellenabbau. Hauptsächliche Einsparungen werden für die GJ2029 und GJ2030 erwartet. 5. Ausblick GJ2027: Der neue CFO Dave Denton führte erstmals eine Volljahres-Guidance ein – Umsatzrückgang im hohen einstelligen Bereich, EBIT-Rückgang stärker als Umsatz, bereinigtes EPS von 1,15–1,35 USD (exklusive ca. 0,15 USD Pace-Effekt). Die Dividende bleibt oberste Priorität der Kapitalallokation. Der überraschendste Punkt: Trotz der laufenden Bereinigungsmaßnahmen erwartet das Management ausdrücklich, dass sich das China-Geschäft im weiteren Jahresverlauf gegenüber dem bereits dramatischen Q1-Rückgang von 26% noch weiter verschlechtern wird – die Guidance kalkuliert also bewusst eine zunehmende Verschlechterung ein. Bemerkenswert ist zudem, dass bei der aktuellen Guidance-Mitte die Dividendenausschüttungsquote über 100% liegt, das Management die Dividende aber dennoch als unantastbare Priorität bekräftigte.

Nike Inc. (Q1 FY2027): Performance-Sportgeschäft wächst, doch Sportswear, Jordan und China belasten – neues "Pace"-Programm mit 2,5 Mrd. USD Einsparungen angekündigt

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