Hertz Global Holdings: Kommerzielle Dynamik treibt Q2 2026 mit Rekord-RPD und deutlicher EBITDA-Verbesserung trotz massiver Rückruf-Belastungen

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Der Umsatz stieg im Q2 2026 um 10% auf 2,4 Mrd. USD bei einer um 1% kleineren Flotte. Die RPD legte um 9% zu (bestes zweites Quartal seit Ausschluss des COVID-Spitzenjahres 2022), die RPU um 8% auf 1.542 USD, womit das North-Star-Ziel von 1.500 USD übertroffen wurde. Das bereinigte Corporate EBITDA erreichte 81 Mio. USD – eine Verbesserung von 63 Mio. USD gegenüber dem Vorjahr. 2. Rückrufe (Recalls) bleiben ein erheblicher Gegenwind: Das Volumen stieg im Q2 um 300% gegenüber dem Vorjahr und betraf durchschnittlich 15.000 Fahrzeuge pro Monat. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der EBITDA-Effekt auf über 55 Mio. USD; im Q2 belastete dies Umsatz um ca. 55 Mio. USD und EBITDA um 30 Mio. USD. 3. Der Net DPU lag bei 302 USD und damit im Zielbereich, jedoch drückten drei quartalsspezifische Faktoren den Verkaufsgewinn: stärkerer saisonaler Rückgang bei überhöhtem Großhandelsvolumen, suboptimale Vertriebskanäle sowie eine bewusste Priorisierung älterer Fahrzeuge. Die Flotte ist mit knapp neun Monaten Durchschnittsalter die jüngste seit über einem Dutzend Jahren (94% Modelljahr 25/26). 4. Strategische Plattform-Erweiterung: Hertz forciert das kapitalleichte Franchising (bereits über 25% des markenbezogenen Umsatzes) als unterschätzte Wertschöpfungschance zur Verbesserung von Margen, Free Cash Flow und Entschuldung. Die Mobilitätssparte Oro ist auf der Uber-Plattform in vier Märkten aktiv (über 6 Mio. gefahrene Meilen) und soll dieses Jahr über 600 Mio. USD Umsatz generieren; eine AV-Partnerschaft mit Uber/Lucid/Nuro startet später im Jahr im Raum San Francisco. 5. Ausblick: Für Q3 wird ein bereinigtes Corporate EBITDA von 275–325 Mio. USD erwartet, für das Gesamtjahr 225–275 Mio. USD. Die Jahresend-Liquidität wird auf 1,0–1,4 Mrd. USD prognostiziert (zuvor über 1,5 Mrd. USD, gesenkt durch Entfernung der ATM-Erlöse). Für 2027 wird weiterhin das Ziel von 1 Mrd. USD bereinigtem Corporate EBITDA angestrebt, erstmals volle Nettogewinn-Profitabilität sowie ein positiver Free Cash Flow erwartet. Der überraschendste Punkt: Der auffälligste Aspekt ist die drastische Diskrepanz zwischen operativer Leistung und Marktbewertung: CEO Gil Norman räumte offen ein, dass die Marktkapitalisierung in nur 90 Tagen auf etwa ein Drittel ihres Wertes gefallen sei („keeping us up at night"), obwohl das Unternehmen sich nach eigener Einschätzung in einer deutlich besseren Position befinde als vor 45 Tagen. Ebenso bemerkenswert ist der explizite strategische Schwenk der Führung – weg von der Frage „Wie finanzieren wir das Geschäft?" hin zu „Wie allokieren wir Kapital für langfristigen Wert?" – bei gleichzeitig anhaltender Investorensorge über die Kapitalstruktur und die ab dem ersten Halbjahr 2028 anstehenden Fälligkeiten.

Hertz Global Holdings: Kommerzielle Dynamik treibt Q2 2026 mit Rekord-RPD und deutlicher EBITDA-Verbesserung trotz massiver Rückruf-Belastungen

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