Healthpeak Properties vor den Q2-Zahlen 2026: Anleger blicken auf Lab-Belegung, Janus-Living-Beitrag und Kapitalrecycling

Der auf Gesundheitsimmobilien spezialisierte REIT Healthpeak Properties (WKN A2N5NP, Symbol DOC) legt am Dienstag, 04.08.2026, voraussichtlich gegen 22:19 Uhr seinen Bericht für das zweite Quartal 2026 vor. Der zugehörige Earnings-Call ist für Mittwoch, 05.08.2026, um 16:00 Uhr angesetzt. Nach einem ereignisreichen ersten Quartal – geprägt vom Börsengang des Seniorenwohn-Geschäfts Janus Living und einer angehobenen Jahresprognose – richten Anleger den Blick nun auf die weitere Entwicklung der operativen Segmente und die Fortschritte beim Kapitalrecycling. AUSGANGSLAGE AUS DEM ERSTEN QUARTAL Healthpeak erzielte im ersten Quartal 2026 ein Nettoergebnis von 0,28 US-Dollar je Aktie sowie Nareit FFO von 0,42 US-Dollar und FFO as Adjusted von 0,45 US-Dollar je Aktie. Zum Vergleich lag das Nettoergebnis im Vorjahresquartal bei 0,06 US-Dollar je Aktie, während Nareit FFO (0,45 US-Dollar) und FFO as Adjusted (0,46 US-Dollar) leicht darüber lagen. Die Gesamterlöse stiegen auf 752,952 Mio. US-Dollar nach 702,889 Mio. US-Dollar im Vorjahr, getragen unter anderem von deutlich höheren Resident fees and services (200,345 Mio. US-Dollar). Das prägende Ereignis war der im März 2026 abgeschlossene Börsengang von Janus Living (NYSE: JAN), der am oberen Ende der Bewertungsspanne rund 880 Mio. US-Dollar Nettoerlös einbrachte. Healthpeak hält als größter Aktionär 81,6 % an Janus Living, das zum 4. Mai 2026 auf eine Marktkapitalisierung von 6,9 Mrd. US-Dollar kam. Janus Living selbst meldete ein Umsatzwachstum von 35 % und ein Adjusted-EBITDAre-Wachstum von 42 % sowie FFO as Adjusted von 0,23 US-Dollar je Aktie. Zusätzlich stand das Unternehmen zum Berichtszeitpunkt für rund 400 Mio. US-Dollar weiterer Seniorenwohn-Akquisitionen unter Vertrag und verfügte über 949 Mio. US-Dollar Barmittel bei keinen ausstehenden Verbindlichkeiten. Auf Segmentebene zeigte sich ein gemischtes Bild beim Wachstum des Total Same-Store Adjusted NOI: - Outpatient Medical: +2,4 % (55,7 % der Vergleichsbasis), mit +5,4 % Cash-Releasing-Spreads bei Renewals - Lab: -7,2 % (33,6 %), bei +3,5 % Cash-Releasing-Spreads auf Renewals - Senior Housing: +13,8 % (10,7 %) - Total SS Cash (Adjusted) NOI: 0,0 % Zur Kapitalallokation gehörten die Rekapitalisierung und der Verkauf eines 80-%-Joint-Venture-Anteils an einem vollvermieteten Outpatient-Medical-Portfolio an Blackstone zu einer Bruttobewertung von 212 Mio. US-Dollar (rund 170 Mio. US-Dollar Erlös, impliziter Trailing-Cash-Cap-Rate von rund 6,1 %). Insgesamt generierte Healthpeak bis zum 5. Mai 2026 267 Mio. US-Dollar an Erlösen aus Rekapitalisierungen, Verkäufen und Darlehensrückzahlungen. Im April 2026 wurden zudem 5,9 Mio. Aktien zu durchschnittlich 16,81 US-Dollar für rund 100 Mio. US-Dollar zurückgekauft; verbleibendes Volumen im Programm: rund 306 Mio. US-Dollar. Das Verhältnis Net Debt zu Adjusted EBITDAre lag bei 5,4x. ANGEHOBENE GUIDANCE FÜR 2026 Im Zuge des starken Auftakts hob Healthpeak die Jahresprognose 2026 teilweise an: - Verwässertes Ergebnis je Aktie: von 0,34 – 0,38 US-Dollar auf 0,46 – 0,50 US-Dollar - Verwässerter Nareit FFO je Aktie: von 1,70 – 1,74 US-Dollar auf 1,68 – 1,72 US-Dollar - Verwässerter FFO as Adjusted je Aktie: von 1,70 – 1,74 US-Dollar auf 1,71 – 1,75 US-Dollar Das Total-Same-Store-Cash-(Adjusted)-NOI-Wachstum wurde in einer Spanne von (1,0 %) – 1,0 % bestätigt. Die Quartalsdividende für das zweite Quartal 2026 wurde auf insgesamt 0,305 US-Dollar je Aktie (monatlich 0,10167 US-Dollar) festgesetzt, was einer annualisierten Dividende von 1,22 US-Dollar je Aktie entspricht. AUSSAGEN DES MANAGEMENTS MIT BLICK NACH VORN CEO Scott Brinker und Finanzverantwortlicher Kelvin betonten im Call, dass der Janus-Living-IPO für 2026 ergebnisneutral wirke: Die Outperformance im Seniorenwohn-Geschäft gleiche die Transaktionseffekte, zusätzlichen Kosten börsennotierter Struktur und den temporären Ergebnis-Drag aus der Liquidität auf der Bilanz aus. Für 2027 und darüber hinaus stellte das Management Wertzuwachs in Aussicht: Aus den IPO-Erlösen erwartet Healthpeak rund 0,04 US-Dollar Accretion je Aktie, sobald das Kapital – geplant sind rund 750 Mio. US-Dollar bis Jahresende – vollständig in Akquisitionen investiert und stabilisiert ist. Für das Lab-Geschäft kündigte das Management an, die Gesamtbelegung solle bis zum Jahresende 2026 um mindestens 100 Basispunkte gegenüber dem Vorjahresende steigen. Zum Quartalsende lag die Lab-Gesamtbelegung bei 77,7 % nach 77,0 % zum Jahresende 2025. Rund 400.000 Quadratfuß Ausläufe im Jahr 2026 stünden mehr als 500.000 Quadratfuß an Commencements gegenüber; rund 50.000 Quadratfuß sollen im zweiten und dritten Quartal aus dem Portfolio ausscheiden, wobei zwei bekannte Auszüge zur Jahresmitte genannt wurden. Für 2027 stellte Brinker eine deutlich höhere Renewal-Quote in Aussicht – „plus/minus 50 % oder besser“. Zur Ergebnis-Cadence führte das Management aus, dass das erste Quartal durch die On-Balance-Sheet-Akquisitionen leicht erhöht gewesen sei und die Folgequartale niedriger ausfallen dürften. Auf Basis der Guidance-Mitte nannte Kelvin einen Richtwert von rund 0,43 US-Dollar FFO je Aktie und Quartal, plus/minus 0,01 US-Dollar. Als zusätzlichen Gegenwind für die zweite Jahreshälfte verwies Brinker auf die im Juni fällige Refinanzierung von 650 Mio. US-Dollar Senior Notes (Kupon rund 3,5 %) sowie auf um 20 Mio. US-Dollar höhere Zinsaufwendungen und 5 Mio. US-Dollar höhere G&A gegenüber der ursprünglichen Planung. WORAUF ANLEGER BESONDERS ACHTEN SOLLTEN - Lab-Belegung und Same-Store-Trend: Zentral wird sein, ob Healthpeak auf dem Pfad zu mindestens +100 Basispunkten Gesamtbelegung im Lab-Segment bleibt und ob sich der zuletzt negative Same-Store-Wert (-7,2 %) stabilisiert. Aufschluss über die bekannten Auszüge zur Jahresmitte und die Umwandlung der Pipeline (rund 355.000 Quadratfuß unter LOI) in Belegung ist gefragt. - Janus Living als Ergebnistreiber: Anleger dürften den Fortschritt bei der Investition der IPO-Erlöse, den Stand der unter Vertrag stehenden rund 400 Mio. US-Dollar an Akquisitionen und den konsolidierten Beitrag inklusive Abzug des Minderheitenanteils (rund 18,4 %) genau verfolgen. - Kapitalrecycling und Blackstone-Partnerschaft: Im Fokus stehen weitere Rekapitalisierungen und Verkäufe. Das Management nannte laufende Transaktionen mit potenziellen Erlösen von 700 Mio. US-Dollar oder mehr sowie die Absicht, das Recycling-Ziel von rund 1 Mrd. US-Dollar zu erreichen; bislang wurden 267 Mio. US-Dollar erzielt. - Guidance-Bestätigung oder -Anpassung: Angesichts der Refinanzierung der Senior Notes und der Ergebnis-Cadence ist offen, ob die angehobenen FFO-Spannen bestätigt oder verfeinert werden. Auch eine mögliche Aktualisierung der Segment-Same-Store-Ausblicke ist denkbar. - Aktienrückkäufe: Bei einem laut Management deutlichen Abschlag zum inneren Wert bleibt relevant, ob und in welchem Umfang leverage-neutrale Rückkäufe fortgesetzt werden; rund 306 Mio. US-Dollar standen zuletzt im Programm zur Verfügung. RISIKEN Zu den vom Unternehmen genannten Risiken zählen unter anderem regulatorische und förderpolitische Änderungen, Belastungen für Lab-Mieter aus dem Life-Science-Umfeld, Zins- und Refinanzierungsrisiken, die wirtschaftliche Exponierung gegenüber dem Aktienkurs von Janus Living sowie mögliche

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