Fokus auf Grid Edge Intelligence: Landis+Gyr stellt die Weichen für profitableres Wachstum

• Erfolgreicher Abschluss des EMEA-Verkaufs im April 2026 schärft den strategischen Fokus auf die hochmargigen Regionen Amerika und Asien-Pazifik. • Rekord-Bruttomarge von 37,4 Prozent im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 untermauert den Wandel hin zu Software- und Servicelösungen mit wiederkehrenden Erlösen. • Beschleunigte Kapitalrückzahlungen durch ein intensiviertes Aktienrückkaufprogramm im August 2026 und Vorbereitung einer zusätzlichen US-Börsennotierung. Der Energietechnologie-Spezialist im Wandel Die globalen Stromnetze stehen vor historischen Herausforderungen. Die zunehmende Elektrifizierung von Verkehr und Wärme, der rasant wachsende Strombedarf durch künstliche Intelligenz (KI) und Rechenzentren sowie die volatile Einspeisung erneuerbarer Energien erfordern eine intelligente Steuerung der Netzinfrastruktur. In diesem anspruchsvollen Marktumfeld agiert die Schweizer Landis+Gyr Group AG als einer der weltweit führenden Anbieter von integrierten Energiemanagement-Lösungen. Das traditionell für seine Stromzähler bekannte Unternehmen hat sich in den vergangenen Jahren tiefgreifend gewandelt. Heute liegt der Fokus auf der sogenannten Grid Edge Intelligence. Landis+Gyr entwickelt intelligente Sensoren, Kommunikationsnetzwerke und hochentwickelte Softwareanwendungen, die es Energieversorgern ermöglichen, Daten in Echtzeit zu analysieren und die Netze effizienter zu steuern. Das Geschäftsmodell basiert zunehmend auf Software-as-a-Service (SaaS) und wiederkehrenden Dienstleistungsumsätzen, was die Profitabilität und die Visibilität der Erlöse strukturell stärkt. Die strategische Zäsur: Abspaltung des EMEA-Geschäfts Ein entscheidender Meilenstein in der jüngeren Unternehmensgeschichte wurde im April 2026 vollzogen. Landis+Gyr schloss den im September 2025 angekündigten Verkauf seines Geschäfts in Europa, dem Nahen Osten und Afrika (EMEA) an die Beteiligungsgesellschaft Aurelius erfolgreich ab. Diese Veräußerung markiert das Ende einer strategischen Transformation. Durch den Rückzug aus dem margenschwächeren und regulatorisch fragmentierten EMEA-Raum konzentriert sich das Unternehmen nun vollends auf die Kernmärkte in Nord- und Südamerika sowie im asiatisch-pazifischen Raum. In diesen Regionen hält Landis+Gyr führende Marktpositionen und sieht das größte Potenzial für margenstarke Software- und Netzinfrastrukturlösungen. Im Zuge dieses Übergangs stellte das Management auf dem Capital Markets Day im Juni 2026 in New York eine neue Segmentstruktur vor. Das operative Geschäft wird nun in zwei strategische Säulen unterteilt: Connected Platforms und Grid Intelligence. Während Connected Platforms die physische Basis aus intelligenten Messgeräten und Kommunikationstechnologien umfasst, bündelt Grid Intelligence die darauf aufbauenden Softwareanwendungen, Datenanalysen und KI-gestützten Lösungen. Wachstumstreiber US-Netzinfrastruktur Im August 2026 stärkte Landis+Gyr zudem seine Führungsebene in den USA, um dem dort beschleunigten Netzausbau Rechnung zu tragen. Mit der Ernennung neuer Senior Vice Presidents für Connected Platforms und Grid Intelligence reagiert das Unternehmen direkt auf den massiv steigenden Energiebedarf im US-Markt. Dieser wird vor allem durch den Bau neuer KI-Rechenzentren und moderner Fertigungsstätten angetrieben. Branchenprognosen gehen von einem jährlichen Wachstum des US-Strombedarfs von bis zu 5 Prozent bis zum Jahr 2035 aus – ein historischer Trendwechsel nach zwei Jahrzehnten stagnierender Nachfrage. Dies stützt die Nachfrage nach den intelligenten Steuerungstechnologien von Landis+Gyr langfristig. Starke Profitabilität trotz saisonaler Umsatzverschiebungen Die ersten operativen Früchte dieser Neuausrichtung spiegeln sich im am 28. Juli 2026 veröffentlichten Trading Update für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 (1. April bis 30. Juni 2026) wider. Zwar sank der Nettoumsatz in diesem saisonal traditionell schwächeren Quartal im Vorjahresvergleich um 6,8 Prozent auf 232,3 Millionen US-Dollar, was primär auf das Timing großer Projekt-Inbetriebnahmen zurückzuführen war. Gleichzeitig konnte das Unternehmen jedoch eine Rekordmarge erzielen. Die bereinigte Bruttogewinnmarge kletterte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um 280 Basispunkte auf das Rekordniveau von 37,4 Prozent (Vorjahresquartal: 34,6 Prozent). Dieser Anstieg ist ein direkter Beleg für den verbesserten Produktmix: Höhermargige Software- und Servicelösungen nehmen einen immer größeren Stellenwert im Gesamtkonzern ein. Der Auftragsbestand blieb mit 3,82 Milliarden US-Dollar zum 30. Juni 2026 auf einem stabilen Niveau (Vorjahr: 3,87 Milliarden US-Dollar). Besonders hervorzuheben ist, dass das strategisch wichtige Segment Grid Intelligence inzwischen 47 Prozent des gesamten Auftragsbestands ausmacht und im Vergleich zum Ende des Geschäftsjahres 2025 um 5,4 Prozent gewachsen ist. Das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz (Book-to-Bill-Ratio) lag auf Zwölfmonatssicht bei einem soliden Wert von 1,0x, was die kontinuierliche Nachfragedynamik unterstreicht. Attraktive Kapitalallokation und geplante US-Notierung Landis+Gyr nutzt die Erlöse aus dem EMEA-Verkauf konsequent zur Steigerung des Shareholder Value. Nachdem im Oktober 2025 ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu 175 Millionen US-Dollar gestartet worden war, beschleunigte das Unternehmen diesen Prozess im Sommer 2026. Das laufende Programm wurde zum 31. Juli 2026 beendet und durch ein Festpreisangebot ersetzt. Im August 2026 wurden über dieses Angebot eigene Aktien im Wert von rund 50 Millionen Schweizer Franken (ca. 61 Millionen US-Dollar) zurückgekauft. Direkt im Anschluss, am 20. August 2026, kündigte der Konzern ein neues Aktienrückkaufprogramm im Umfang von bis zu 37 Millionen US-Dollar an, um den geplanten Mittelrückfluss an die Aktionäre abzuschließen. Für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 schüttete das Unternehmen zudem eine im Vergleich zum Vorjahr um 4,3 Prozent erhöhte Dividende von 1,20 Schweizer Franken je Aktie aus. Ein weiterer Kurstreiber könnte die geplante zusätzliche Börsennotierung in den USA sein. Das Management treibt die Vorbereitungen hierfür aktiv voran, während die primäre Kotierung an der Schweizer Börse (SIX) bestehen bleibt. Ein US-Listing würde dem Unternehmen einen besseren Zugang zu spezialisierten amerikanischen Technologie-Investoren verschaffen und die Vergleichbarkeit mit direkten US-Wettbewerbern erhöhen, die in der Regel mit höheren Multiples bewertet werden. Ausblick und Bewertung Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 bekräftigte das Management die Prognose eines Nettoumsatzes zwischen 1,075 und 1,125 Milliarden US-Dollar sowie einer bereinigten EBITDA-Marge zwischen 14,5 und 15,5 Prozent. Bis zum Geschäftsjahr 2028 wird ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich angestrebt, während das bereinigte EBITDA etwa doppelt so schnell wachsen soll. Mit einer soliden Bilanz – die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA lag per Ende März 2026 bei defensiven 0,9x – und einer prall gefüllten Pipeline ist Landis+Gyr gut positioniert. Die Aktie bietet für langfristig orientierte Anleger, die im Rahmen einer Akkumulationsstrategie Positionen schrittweise aufbauen möchten, eine solide Option. Der erfolgreiche Umbau zu einem reinen Grid-Edge-Spezialisten mit Fokus auf den US-Markt verspricht nachhaltig höhere Margen und berechenbare Cashflows.

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