Ferguson Enterprises Q2 2026: Starkes Wachstum bei Großprojekten und HVAC ermöglicht Anhebung der Jahresprognose sowie FloWorks-Übernahme für 1,6 Mrd. USD

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 4,6% auf 8,8 Mrd. USD (organisches Wachstum 3,8%, Akquisitionen 1%). Der Betriebsgewinn erhöhte sich um 2,9% auf 932 Mio. USD, der verwässerte Gewinn je Aktie (EPS) legte um 5,3% auf 3,39 USD zu. Die Bruttomarge blieb mit 31% stark (minus 20 Basispunkte gegenüber einem anspruchsvollen Vorjahresvergleich). 2. Ferguson kündigte die Übernahme von FloWorks an, einem führenden Distributor für hochtechnische Ventile und Durchflusssteuerung mit rund 1 Mrd. USD Umsatz (2025) und über 60 Standorten. Der Unternehmenswert liegt bei ca. 1,6 Mrd. USD (rund 10x EBITDA inkl. erwarteter Synergien von ca. 45 Mio. USD). Der adressierbare Gesamtmarkt (TAM) erhöht sich dadurch von 340 Mrd. USD auf 400 Mrd. USD. 3. Das Non-Residential-Geschäft in den USA wuchs um 8%, getrieben von Großprojekten: Commercial Mechanical +15% (auf 20% Vorjahresvergleich), Industrial +18% (auf 6% Vorjahresvergleich). Das HVAC-Geschäft beschleunigte sich mit +11%. Der Residential-Markt kehrte trotz Gegenwind mit +2% zum Wachstum zurück. 4. Die Jahresprognose 2026 wurde angehoben: Umsatzwachstum nun im mittleren einstelligen Bereich (zuvor niedriger bis mittlerer einstelliger Bereich), operative Marge im Bereich von 9,5%-9,8% (Anhebung der unteren Spanne). Die FloWorks-Übernahme ist in dieser Prognose noch nicht berücksichtigt. 5. Die Bilanz bleibt solide mit einer Nettoverschuldung/EBITDA von 1,3x, die nach Abschluss der FloWorks-Übernahme auf ca. 1,8x steigen soll (innerhalb des Zielkorridors von 1x-2x). Bisher wurden acht Akquisitionen mit rund 1,4 Mrd. USD aggregiertem Jahresumsatz angekündigt; 438 Mio. USD wurden über Aktienrückkäufe an Aktionäre zurückgeführt, die Quartalsdividende beträgt 0,89 USD je Aktie. Der überraschendste Punkt: Trotz eines weiterhin schwierigen Marktumfelds übertraf das Wachstum bei Großkapitalprojekten deutlich die Erwartungen – insbesondere Industrial mit +18% auf einem bereits soliden Vorjahresvergleich. Bemerkenswert ist zudem, dass Ferguson bei über 90% der Einkäufe von Markenlieferanten praktisch keine tarifbedingten Preiserhöhungen beobachtet und keine Zollrückerstattungen erwartet, während PVC-Preise weiterhin im zweistelligen Bereich deflationär bleiben – ein ungewöhnlich differenziertes Inflationsbild.

Ferguson Enterprises Q2 2026: Starkes Wachstum bei Großprojekten und HVAC ermöglicht Anhebung der Jahresprognose sowie FloWorks-Übernahme für 1,6 Mrd. USD

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