Dow Inc. verzeichnet operativen Turnaround im zweiten Quartal und prüft strategische Neuausrichtung des Portfolios

• Starker Turnaround im zweiten Quartal 2026: Dow Inc. verzeichnete im zweiten Quartal 2026 einen Umsatzsprung von 20 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf 12,1 Milliarden US-Dollar. Der operative Gewinn je Aktie (EPS) lag bei 1,44 US-Dollar (Vorjahr: -0,42 US-Dollar) und übertraf die Erwartungen deutlich. • Führungswechsel vollzogen: Zum 1. Juli 2026 übernahm Karen S. Carter, die langjährige Chief Operating Officer (COO), planmäßig die Position des CEO von Jim Fitterling, der in die Rolle des Executive Chair des Board of Directors wechselte. Carter ist die erste weibliche Führungskraft in der Unternehmensgeschichte. • Möglicher Rückzug aus Saudi-Arabien: Nach Berichten von Mitte September 2026 prüft Dow strategische Optionen für seine 35-prozentige Beteiligung am Joint Venture "Sadara Chemical" mit Saudi Aramco, um sich auf renditestärkere Kerngeschäfte zu fokussieren. • Einsparungen übertreffen Planungen: Das Restrukturierungsprogramm „Transform to Outperform“ greift schneller als erwartet. Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Dow nun mit inländischen Vorteilen von über 1,3 Milliarden US-Dollar – 200 Millionen US-Dollar mehr als ursprünglich geplant. • Dividendenkontinuität gewahrt: Das Board of Directors von Dow beschloss im August 2026 die Auszahlung der 460. aufeinanderfolgenden Quartalsdividende in Höhe von 0,35 US-Dollar je Aktie, was die stabile Kapitalrückgabepolitik unterstreicht. Globale Marktvolatilität und operative Neuausrichtung prägen die Agenda Die Aktie des US-Chemieriesen Dow Inc. bewegt sich im September 2026 in einem spannungsgeladenen Umfeld. Während geopolitische Verwerfungen im Nahen Osten und die damit einhergehende Volatilität der Rohölpreise den gesamten Sektor belasten, zeigt sich das Wertpapier von Dow im Vergleich zum breiteren Markt widerstandsfähig. Der Konzern, der im vergangenen Jahr einen Jahresumsatz von rund 40 Milliarden US-Dollar erzielte und in 29 Ländern Produktionsstätten betreibt, befindet sich in einer Phase tiefgreifender Transformation. Unter der Führung einer neuen Konzernspitze und angesichts beschleunigter Effizienzprogramme stellt sich der weltweit führende Werkstoffwissenschaftler strategisch neu auf, um den anhaltenden makroökonomischen Herausforderungen der Chemiebranche zu trotzen. Starke Preissetzungsmacht kompensiert Volumenrückgänge im zweiten Quartal Der am 23. Juli 2026 vorgelegte Bericht zum zweiten Quartal verdeutlichte das komplexe Marktumfeld. Dow konnte einen Umsatzanstieg um 20 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 12,1 Milliarden US-Dollar ausweisen. Dieser Zuwachs war jedoch primär preisgetrieben: Die lokalen Verkaufspreise legten im Schnitt um 20 Prozent zu, was vor allem auf deutliche Preissteigerungen bei Polyethylen zurückzuführen war. Im Gegensatz dazu ging das Absatzvolumen im Konzern um ein Prozent zurück, bedingt durch planmäßige Wartungsarbeiten und Beeinträchtigungen der Lieferketten. Trotz der Volumenrückgänge gelang dem Unternehmen ein operativer Befreiungsschlag: Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) stieg im Jahresvergleich um 1,7 Milliarden US-Dollar auf rund 1,6 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Operating EPS) lag mit 1,44 US-Dollar deutlich über dem Verlust von 0,42 US-Dollar im Vorjahresquartal und übertraf zudem den Analystenkonsens von 1,25 US-Dollar signifikant. Unter dem Strich stand ein Nettogewinn nach GAAP von 802 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Fehlbetrag von 801 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das dreigliedrige Geschäftsmodell im Fokus Das Fundament des Konzerns bildet eine integrierte Wertschöpfungskette, die sich in drei Hauptsegmente untergliedert. Das mit Abstand größte Segment ist Packaging & Specialty Plastics (Verpackungen und Spezialkunststoffe). Hier stieg der Umsatz im zweiten Quartal 2026 um 27 Prozent auf rund 6,39 Milliarden US-Dollar, während das operative EBIT auf 1,28 Milliarden US-Dollar (Vorjahr: 71 Millionen US-Dollar) emporschnellte. Das Segment profitiert von der hohen Nachfrage nach flexiblen Verpackungslösungen sowie innovativen Kreislaufprodukten wie den „REVOLOOP“-Recyclingharzen. Das zweite Segment, Industrial Intermediates & Infrastructure (Industrielle Zwischenprodukte und Infrastruktur), steuerte einen Umsatz von 3,17 Milliarden US-Dollar bei (ein Plus von 14 Prozent), gestützt durch höhere Preise bei Polyurethanen und Bausilikonen. Das dritte Segment, Performance Materials & Coatings (Leistungsfähige Materialien und Beschichtungen), verzeichnete ein Umsatzplus von 11 Prozent auf 2,36 Milliarden US-Dollar, wobei hier ein Volumenwachstum von sechs Prozent die Triebfeder war, das operative EBIT jedoch aufgrund höherer Fixkosten auf 133 Millionen US-Dollar sank. Führungswechsel und strategischer Portfolioumbau Eine Zäsur stellte der 1. Juli 2026 dar: Karen S. Carter trat offiziell die Nachfolge des langjährigen CEOs Jim Fitterling an, der als geschäftsführender Aufsichtsratsvorsitzender (Executive Chair) im Unternehmen verbleibt. Carter, die 1994 als Praktikantin im Unternehmen begann und zuletzt als Chief Operating Officer (COO) das operative Geschäft leitete, ist die erste Frau an der Spitze des Traditionskonzerns. Ihre strategische Priorität liegt auf einer fokussierten Wachstums- und Innovationspolitik in margenstarken Endmärkten sowie einer strikten Kapitaldisziplin. Dies spiegelt sich auch in jüngsten Berichten von Mitte September 2026 wider, wonach Dow einen Ausstieg aus seinem 35-prozentigen Anteil am Joint Venture „Sadara Chemical“ prüft. Die mit Saudi Aramco betriebene Anlage im Nahen Osten wird mit insgesamt 20 Milliarden US-Dollar bewertet. Ein potenzieller Verkauf dieser Beteiligung würde Mittel freisetzen, um das Portfolio konsequent auf renditestärkere Kernbereiche zu fokussieren. Konsequentes Kostenmanagement und solide Kapitalrückgabe Um die Ertragskraft in einem zyklischen Marktumfeld abzusichern, treibt das Management das Effizienzprogramm „Transform to Outperform“ voran. Neben globalen Stellenstreichungen, wie dem im Juni 2026 angekündigten Abbau von 605 Arbeitsplätzen an den niederländischen Standorten (unter anderem am Großstandort Terneuzen), setzt Dow auf die Stilllegung unrentabler Kapazitäten. So wurde im zweiten Quartal die Schließung einer Siloxan-Anlage im walisischen Barry vollzogen, die rund ein Viertel der europäischen Gesamtkapazität des Konzerns ausmachte. Diese harten, aber notwendigen Schritte tragen Früchte: Die erwarteten Einsparpotenziale für das Jahr 2026 wurden um 200 Millionen US-Dollar auf insgesamt über 1,3 Milliarden US-Dollar nach oben korrigiert. Für Anleger bleibt Dow unterdessen ein verlässlicher Dividendenzahler. Im August 2026 deklarierte das Board eine unveränderte Quartalsdividende von 0,35 US-Dollar je Aktie – es ist die 460. ununterbrochene Dividendenzahlung des Unternehmens seit dem Jahr 1912. Fazit und Ausblick für Investoren Die jüngsten Entwicklungen zeigen, dass Dow unter der neuen Führung von Karen S. Carter die Talsohle des Branchenzyklus durchschritten haben könnte. Das Unternehmen demonstriert eine beachtliche Preissetzungsmacht, die schwächere Volumina kompensiert, und profitiert spürbar von den beschleunigten Restrukturierungsmaßnahmen. Dennoch mahnt der Ausblick des Managements für die zweite Jahreshälfte 2026 zur Vorsicht: Die geopolitischen Risiken im Nahen Osten, steigende Rohstoffkosten und eine abkühlende globale Nachfrage in einigen Industriebereichen dürften das Ergebniswachstum vorerst dämpfen. Investoren sollten das Zusammenspiel aus makroökonomischem Gegenwind und den starken Fortschritten bei der internen Effizienzsteigerung genau beobachten.

Dow Inc. verzeichnet operativen Turnaround im zweiten Quartal und prüft strategische Neuausrichtung des Portfolios

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