Curtiss-Wright vor den Q2-Zahlen: Nach starkem Jahresauftakt und angehobener Prognose richtet sich der Blick auf Naval, Defense Electronics und Commercial Nuclear

Am Donnerstag, den 06.08.2026, legt Curtiss-Wright (WKN 850852, Symbol CW) die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor. Der Bericht wird voraussichtlich gegen 13:32 Uhr veröffentlicht, der begleitende Earnings-Call ist für 16:00 Uhr angesetzt. Nach einem überzeugenden Jahresauftakt und einer angehobenen Gesamtjahresprognose dürften Anleger insbesondere prüfen, ob die zugrunde liegenden Wachstumstreiber Bestand haben und ob das Management seine Erwartungen für das zweite Halbjahr bestätigt. AUSGANGSLAGE AUS DEM ERSTEN QUARTAL Curtiss-Wright hat im ersten Quartal 2026 die eigenen Erwartungen übertroffen. Der Umsatz stieg um 13% auf 914 Mio. USD, das operative Ergebnis um 23% auf 160 Mio. USD, während die operative Marge 17,5% erreichte. Auf bereinigter Basis legte das operative Ergebnis um 20% zu, die bereinigte operative Marge verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 17,6%. Das bereinigte verwässerte EPS kletterte um 23% auf 3,48 USD. Besonders bemerkenswert war die Auftragsdynamik: Neue Aufträge in Höhe von rund 1,2 Mrd. USD entsprachen einem Anstieg von 16% und einem Book-to-Bill von 1,3x. Der Auftragsbestand erreichte mit rund 4,3 Mrd. USD ein neues Rekordniveau (plus 5% gegenüber dem 31.12.2025). Auf Segmentebene zeigte sich folgendes Bild: - Aerospace & Industrial: Umsatz plus 12% auf 255 Mio. USD, bereinigte Marge plus 150 Basispunkte auf 15,4%. - Defense Electronics: Umsatz plus 5% auf 256 Mio. USD, Marge plus 60 Basispunkte auf 28,1%. - Naval & Power: Umsatz plus 21% auf 402 Mio. USD, bereinigte Marge plus 140 Basispunkte auf 14,9%, getragen vom beschleunigten Produktionshochlauf bei den Virginia- und Columbia-Klasse-U-Booten sowie starkem Commercial-Nuclear-Geschäft. Der Free Cash Flow lag mit minus 17 Mio. USD zwar weiterhin negativ, verbesserte sich jedoch um 37 Mio. USD gegenüber dem Vorjahr. Auf Basis des starken Auftakts hob das Unternehmen seine Gesamtjahresprognose 2026 an: - Umsatzwachstum nun 7% bis 8% (zuvor 6% bis 8%) - Wachstum operatives Ergebnis nun 9% bis 12% (zuvor 8% bis 11%) - Operative Marge nun 19,0% bis 19,2% - Verwässertes EPS nun 14,90 USD bis 15,30 USD, entsprechend plus 13% bis 16% (zuvor 14,70 USD bis 15,15 USD) - Free Cash Flow nun 580 Mio. USD bis 600 Mio. USD bei über 105% FCF-Konversion AUSSAGEN DES MANAGEMENTS MIT RELEVANZ FÜR DAS ZWEITE QUARTAL CEO Lynn Bamford und CFO Chris Farkas haben im letzten Call konkrete Leitplanken für Q2 gesetzt. Für das zweite Quartal 2026 stellte Farkas ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich sowie ein Wachstum des operativen Ergebnisses im hohen einstelligen Bereich (jeweils gegenüber Q2 2025) in Aussicht. Auf Konzernebene wird eine operative Marge im hohen Zehnerbereich erwartet, gefolgt von einer starken Margenausweitung im zweiten Halbjahr. Beim EPS rechnet das Management für Q2 mit einem Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich, gefolgt von moderatem sequenziellen Wachstum, wobei das vierte Quartal das stärkste sein soll. Wichtig für die Einordnung: In Aerospace & Industrial sowie Naval & Power wird ein kräftiges Umsatzwachstum mit verbesserter Profitabilität erwartet, während Umsatz und Profitabilität bei Defense Electronics in Q2 auf Vorjahresniveau liegen sollen. Grund sind Verzögerungen infolge der vorangegangenen Continuing Resolution und des Government Shutdown 2025. Das Management verwies zugleich auf einen starken Ordereingang: Im April lag der Auftragseingang bei Defense Electronics um 46% über dem Vorjahresmonat, und für Q2 wurde ein weiteres gutes Auftragsquartal in Aussicht gestellt. Beim Thema Commercial Nuclear bekräftigte Bamford die Erwartung, in diesem Kalenderjahr einen Auftrag für die Reaktorkühlmittelpumpen (AP1000) zu erhalten, wobei entsprechende Umsätze nicht in der aktuellen Prognose enthalten sind. Bei SMR-Projekten ist der Übergang von der Design- zur Prototypenphase bei X-energy hervorzuheben; SMR-Umsätze sollen 2026 rund 12% des Commercial-Nuclear-Geschäfts ausmachen (nach etwa 10% im Vorjahr). WORAUF ANLEGER BESONDERS ACHTEN SOLLTEN - Bestätigung der Q2-Leitplanken: Trifft das Management die avisierten Wachstumsraten (Umsatz mittleres einstelliges, operatives Ergebnis hohes einstelliges, EPS niedriges zweistelliges Wachstum)? Abweichungen könnten die Erwartung an die starke Margenausweitung im zweiten Halbjahr belasten. - Defense Electronics: Nachdem Q2 umsatzseitig auf Vorjahresniveau erwartet wird, ist die tatsächliche Umsetzung der kurzzyklischen Aufträge (u. a. Tactical Communications) in Umsatz entscheidend. Der Ordereingang und das Book-to-Bill dieses Segments dürften als Frühindikator für das zweite Halbjahr besonders beachtet werden. - Naval & Power: Hier stellt sich die Frage, ob der beschleunigte Produktionshochlauf bei den U-Boot-Programmen sowie die starke Nachfrage im Commercial-Nuclear-Aftermarket das hohe Wachstumstempo halten. Das Segment lieferte zuletzt ein Book-to-Bill von 1,5x. - Commercial Nuclear und AP1000: Anleger dürften auf Neuigkeiten zum erwarteten Auftrag für die Reaktorkühlmittelpumpen sowie zum Fortschritt bei SMR-Programmen achten. Zeitpunkt und Umfang eines möglichen AP1000-Auftrags bleiben eine offene Frage, mit potenziellem Aufwärtspotenzial über die aktuelle Prognose hinaus. - General Industrial: Nach zwei starken Auftragsquartalen bei Industrievehikeln bleibt das Management für 2026 vorsichtig (Umsatz flach), sieht die Rückkehr zum Wachstum eher 2027. Ob sich die Ordermomentum verfestigt, ist ein Ansatzpunkt für mögliche Aufwärtsrevisionen im zweiten Halbjahr. - Prognose-Update: Angesichts des starken Q1 und der bereits angehobenen Ziele wird der Markt darauf achten, ob eine weitere Anpassung der Gesamtjahresprognose erfolgt. - Free Cash Flow und Kapitalallokation: Beobachtet werden die Fortschritte beim Working Capital (Ziel unter 18%), die um rund 30% höheren Wachstumsinvestitionen über Capex sowie die M&A-Pipeline, die das Management als oberste Priorität in der Kapitalallokation bezeichnet. RISIKEN Als wesentliche Unsicherheiten nennt das Unternehmen unter anderem einen möglichen Rückgang der Auftragslage, geopolitische Risiken, sich entwickelnde Auswirkungen von Zöllen, Veränderungen bei den Staatsausgaben sowie mögliche Verzögerungen bei Budgetprozessen. Hinzu kommen Lieferkettenthemen, insbesondere bei Halbleitern, Speicherbausteinen und seltenen Erden, die das Management nach eigenen Angaben für 2026 im Griff hat, für 2027 jedoch weiter aktiv steuert. Ungünstige Währungseffekte belasteten zuletzt teilweise die Margen. ZEITLICHER RAHMEN Der Q2-2026-Bericht wird für Donnerstag, den 06.08.2026, gegen 13:32 Uhr erwartet. Der zugehörige Earnings-Call beginnt am selben Tag um 16:00 Uhr. Für Anleger dürfte insbesondere der Abgleich zwischen den zuvor kommunizierten Q2-Leitplanken und den tatsächlichen Ergebnissen sowie die Kommentierung des Managements zum zweiten Halbjahr und zu offenen Punkten wie dem AP1000-Auftrag im Fokus stehen.

Curtiss-Wright vor den Q2-Zahlen: Nach starkem Jahresauftakt und angehobener Prognose richtet sich der Blick auf Naval, Defense Electronics und Commercial Nuclear

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