Coherent Corp (Q4 FY2026): Rekordumsatz von 7 Mrd. USD und beschleunigtes Wachstum durch KI-getriebene Nachfrage nach optischer Vernetzung

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Rekordergebnisse in FY2026: Der Umsatz stieg auf pro-forma-Basis um 28% auf einen Rekordwert von 7,12 Mrd. USD, während der Non-GAAP-EPS um 59% auf 5,61 USD zulegte – mehr als doppelt so schnell wie das Umsatzwachstum. Im Q4 beschleunigte sich das pro-forma-Wachstum auf 14% sequenziell bzw. 42% im Jahresvergleich, mit einem ersten 2-Milliarden-Dollar-Quartal (2,05 Mrd. USD). Die Bruttomarge verbesserte sich um über 150 Basispunkte, die Verschuldung wurde von 2,0x auf 0,7x reduziert. 2. Aggressiver Ausblick für FY2027: Das Unternehmen erwartet bis Ende FY2027 sein erstes Quartal mit über 3 Mrd. USD Umsatz. Für Q1 FY2027 wird ein Umsatz von 2,2–2,4 Mrd. USD, eine Non-GAAP-Bruttomarge von 39,5–41,5% und ein EPS von 1,85–2,05 USD prognostiziert. Die Bruttomargen-Ziele von über 42% aus dem Investor Day bleiben bestehen, wobei der Großteil des margensteigernden 6-Zoll-Indiumphosphid-Ramps noch bevorsteht. 3. Data Center & Communications als Wachstumsmotor: Das Segment machte 79% des Gesamtumsatzes aus und wuchs im Q4 um 59% im Jahresvergleich. Das Data-Center-Geschäft allein wuchs um 66% YoY. Wachstumstreiber sind 800G- und 1,6T-Transceiver, wobei der 1,6T-Ramp schneller als erwartet verläuft. Die Auftragslage ist außergewöhnlich: Kalenderjahr 2027 ist ausgebucht, Bestellungen reichen bis 2028, LTAs bis zum Ende des Jahrzehnts. 4. 6-Zoll-Indiumphosphid als zentraler Engpass und Hebel: Die interne Indiumphosphid-Kapazität ist der primäre Wachstumsengpass. Die Ausbringung wird bis Ende des laufenden Quartals verdoppelt – ein Quartal früher als geplant – und soll bis Ende Kalenderjahr 2027 erneut mehr als verdoppelt werden. Die Laserproduktion wuchs im Juni-Quartal um 80% YoY. Die 6-Zoll-Yields übertreffen die der 3-Zoll-Linien bei viermal höherem Output zu halben Kosten. 5. Neue Wachstumsplattformen im Anlauf: Mehrere neue Umsatzströme sollen ramp-en: Optical Circuit Switching (OCS, adressierbarer Markt über 4 Mrd. USD), Co-Packaged Optics/CPO (erste Umsätze im Dezember-Quartal), Multi-Rail-Systeme (über 2 Mrd. USD Markt bis 2030, Umsatz ab H1 2027) sowie Thermadite-Wärmemanagement für XPU-Kühlung (Umsatz ab H2 2027). Auf der ECOC-Messe im September wird die neue Integrated-Optics-Plattform „Coherent PhotonLink" vorgestellt. Der überraschendste Punkt: Entgegen der am Markt kursierenden Skepsis (u.a. aus Substack-Berichten) über Verzögerungen und mögliche Probleme beim CPO-Laser betonte CEO Jim Anderson, dass es „absolut keine Verschiebung der CPO-Nachfrage" gebe – im Gegenteil, die Nachfrage sei gestiegen und werde vorgezogen. Zudem hätten sich die Kundenengagements bei CPO und insbesondere NPO in den letzten drei bis sechs Monaten drastisch intensiviert, wobei CPO und NPO für Coherent vergleichbare Umsatzpotenziale bieten. Bemerkenswert ist auch, dass die spekulativen US-Importbeschränkungen für optische Transceiver bereits zu konkreten neuen Kundenanfragen bezüglich Fertigungsoptionen geführt haben – ein potenzieller strategischer Vorteil angesichts der über 20 US-Produktionsstandorte von Coherent.

Coherent Corp (Q4 FY2026): Rekordumsatz von 7 Mrd. USD und beschleunigtes Wachstum durch KI-getriebene Nachfrage nach optischer Vernetzung

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