CarMax vor Q2-Zahlen: Strategie für Wachstum auf dem Prüfstand – kann die Trendwende bei Absatz und Marge überzeugen?

Am Dienstag, den 29.09.2026, legt CarMax Inc (WKN 662604, Symbol KMX) die Ergebnisse für das zweite Quartal des Fiskaljahres 2027 vor, das am 31.08.2026 endete. Der Bericht wird voraussichtlich um 12:59 Uhr veröffentlicht, bevor an der New York Stock Exchange der Handel eröffnet. Um 14:00 Uhr folgt der begleitende Earnings-Call für Investoren. Anleger blicken mit besonderer Aufmerksamkeit auf diese Zahlen, da der noch junge CEO Keith Barr im Vorquartal eine umfassende Wachstumsstrategie vorgestellt hat, deren erste Umsetzungserfolge sich nun weiter bestätigen müssen. DIE AUSGANGSLAGE AUS DEM ERSTEN QUARTAL Im ersten Quartal des Fiskaljahres 2027 verzeichnete CarMax eine sichtbare Verbesserung der Absatz- und Ergebnistrends. Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick: - Die Nettoumsätze stiegen um 6,2% auf 8,0 Milliarden US-Dollar. - Der kombinierte Absatz aus Einzelhandel und Großhandel lag bei 392.357 Fahrzeugen, ein Plus von 3,3%. - Der Einzelhandelsabsatz gebrauchter Fahrzeuge stieg leicht auf 230.293 Einheiten, während die Comparable-Store-Verkäufe um 0,8% zurückgingen. - Der Bruttogewinn pro verkauftem Einzelhandelsfahrzeug (GPU) sank um 230 US-Dollar auf 2.177 US-Dollar, was die fortgesetzten preislichen Maßnahmen zur Ankurbelung der Absatzdynamik widerspiegelt. - Der Großhandelsabsatz legte um 8,4% zu, bei einem stabilen GPU von 1.046 US-Dollar. - Die SG&A-Aufwendungen sanken um 3,7% beziehungsweise 24,5 Millionen US-Dollar auf 635,2 Millionen US-Dollar; pro Gesamteinheit ergab sich eine Verbesserung um 118 US-Dollar oder 6,8% auf 1.619 US-Dollar. - Die CAF-Penetration stieg um 150 Basispunkte auf 43,3%, während das CAF-Einkommen mit 140,2 Millionen US-Dollar leicht um 1,0% zurückging. - Das Ergebnis je verwässerter Aktie (EPS) lag bei 1,31 US-Dollar gegenüber 1,38 US-Dollar im Vorjahr. Bemerkenswert ist, dass der GPU-Rückgang mit weniger als 300 US-Dollar pro Einheit geringer ausfiel als die im vierten Quartal ausgegebene Guidance. Für das Gesamtjahr hielt das Management an der Erwartung eines GPU-Rückgangs von rund 200 US-Dollar fest, signalisierte jedoch die Bereitschaft, bei entsprechenden Marktchancen weniger Marge abzugeben. AUSSAGEN DES MANAGEMENTS MIT RELEVANZ FÜR DAS KOMMENDE QUARTAL CEO Keith Barr stellte im letzten Call den vier Säulen umfassenden strategischen Rahmen vor: Great Offering, Easy Experience, Add Value on Each Transaction und Run Lean. Nach eigener Einschätzung hat das Unternehmen die Trendwende geschafft und will den Markt nachhaltig übertreffen. Für das laufende Fiskaljahr erwartet Barr eine Fortsetzung der aufgebauten Dynamik. Für die anstehenden Zahlen sind mehrere Aussagen von besonderer Bedeutung: - CFO Enrique Mayor-Mora bekräftigte das Ziel einer SG&A-Einsparung mit einer Exit-Rate von 200 Millionen US-Dollar bis zum Ende des Fiskaljahres 2027, wies jedoch darauf hin, dass im weiteren Jahresverlauf ein gewisser Druck auf die SG&A-Entwicklung im Jahresvergleich auftreten könne. - Beim GPU verfolgt CarMax künftig ein dynamischeres, weniger an feste Quartalswerte gebundenes Management, was zu höherer Variabilität führen kann. - Die vollständige nationale Einführung des EPP-Produkt-Redesigns wurde bis zum Ende des zweiten Quartals erwartet; für das Fiskaljahr 2027 wird ein zusätzlicher EPP-Margenbeitrag von rund 35 US-Dollar pro Einheit angestrebt. - Bei CAF verwies EVP Jon Daniels für die Netto-Zinsmarge im weiteren Jahresverlauf eher auf einen Wert von 6,5% als auf die im ersten Quartal erreichten 6,7%, da das erste Quartal saisonal begünstigt war. - Das Marketing wird flexibler gesteuert; Investitionen in akquisitionsstarke Werbung sollen dort erfolgen, wo ein starker ROI und inkrementelle Verkäufe zu erwarten sind. Ein wichtiger Kalenderpunkt: CarMax plant für den Herbst ein Strategic Update, bei dem weitere Details zu den Initiativen und Meilensteinen der Wachstumsstrategie vorgestellt werden sollen. WORAUF ANLEGER BESONDERS ACHTEN SOLLTEN Im Zentrum steht die Frage, ob sich die im ersten Quartal angedeutete Belebung fortsetzt. Da CarMax im ersten Quartal noch gegen einen tarifgetriebenen und mit einem Comparable-Store-Plus von 8,1% starken Vorjahresquartalswert antreten musste, ist besonders auf die Entwicklung der Comparable-Store-Verkäufe im zweiten Quartal zu achten. Eine Rückkehr zu positivem Wachstum wäre ein wichtiges Signal für die These der Marktanteilsgewinne. Weitere offene Fragen und Beobachtungspunkte: - GPU-Entwicklung: Gelingt es CarMax erneut, weniger Marge abzugeben als angenommen, gestützt durch Effizienzgewinne im Reconditioning? Zugleich ist mit erhöhter Variabilität zu rechnen. - SG&A-Trend: Nach der günstigen Entwicklung im ersten Quartal könnte im zweiten Quartal der angekündigte Kostendruck sichtbar werden, während gleichzeitig die 200-Millionen-Dollar-Exit-Rate im Blick bleibt. - CAF und Kreditrisiko: Die Ausweitung in das Tier-2-Segment erhöht die Rückstellungen für Kreditausfälle. Die Allowance for Loan Losses lag zuletzt bei 2,95% der Forderungen. Von Interesse sind Verlustquoten, Rückstellungslogik und mögliche Held-for-Sale-Transaktionen, die das CAF-Ergebnis stark beeinflussen können. - EPP-Beitrag: Der vollständige Rollout des Redesigns sollte im zweiten Quartal abgeschlossen sein; hier ist auf beginnende Margenexpansion zu achten. - Kapitalrückführung: Im ersten Quartal wurden keine Aktien im Rahmen des Rückkaufprogramms erworben; zuletzt standen 1,31 Milliarden US-Dollar zur Verfügung. Anleger dürften auf Hinweise zu einer möglichen Wiederaufnahme der Rückkäufe achten, die vom Verschuldungsniveau abhängt, das zuletzt leicht über dem Zielbereich lag. Zu den grundsätzlichen Risiken zählen laut Unternehmen unter anderem konjunkturelle Veränderungen, inflationärer Druck, schwankende Zinsen, Tarife und Handelspolitik, Preisänderungen bei Neu- und Gebrauchtwagen sowie die Fähigkeit, die erwarteten Vorteile des Vier-Säulen-Rahmens tatsächlich zu realisieren. ZEITLICHER RAHMEN CarMax veröffentlicht die Ergebnisse für das zweite Quartal des Fiskaljahres 2027 voraussichtlich am Dienstag, den 29.09.2026, um 12:59 Uhr, noch vor Handelsbeginn. Der begleitende Earnings-Call findet am selben Tag um 14:00 Uhr statt. Die vorgelegten Zahlen und die Aussagen des Managements dürften einen ersten Gradmesser dafür liefern, ob die von CEO Keith Barr proklamierte Trendwende belastbar ist – und den Rahmen für das im Herbst geplante Strategic Update abstecken.

CarMax vor Q2-Zahlen: Strategie für Wachstum auf dem Prüfstand – kann die Trendwende bei Absatz und Marge überzeugen?

Kostenlos anmelden und Artikel lesen!