Cardinal Health (CAH) – Q4 FY2026: Starkes Wachstum in allen fünf Segmenten und deutlich erhöhte Aktienrückkauf-Autorisierung

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Im vierten Quartal stieg der Umsatz um 6% auf 63,7 Mrd. USD, das operative Ergebnis um 30% auf 935 Mio. USD und das verwässerte EPS um 40% auf 2,91 USD. Für das Gesamtjahr FY2026 erreichte der Umsatz 254 Mrd. USD (+14%), das operative Ergebnis 3,6 Mrd. USD (+30%) sowie ein bereinigter Free Cash Flow von 5 Mrd. USD. 2. Ein einmaliger IEEPA-Zoll-Rückerstattungseffekt von netto 100 Mio. USD (bzw. 0,31 USD EPS, ca. 15 der 40 Prozentpunkte EPS-Wachstum) wurde im GMPD-Segment verbucht. Die Erwartung umfasst rund 200 Mio. USD an IEEPA-Rückerstattungen, teilweise durch Verbindlichkeiten gegenüber Kunden ausgeglichen; der Effekt gilt als nicht wiederkehrend. 3. Guidance FY2027: EPS-Wachstum von 13%-15% gegenüber der bereinigten Basis von 10,95 USD, mit erwarteten 12,40-12,60 USD. Segmentprognosen: Pharma-Umsatz +3%-5%/Gewinn +8%-11%; GMPD-Umsatz +2%-4%/Gewinn 200-220 Mio. USD; sonstige Wachstumsgeschäfte Umsatz +11%-13%/Gewinn +15%-18%. Die langfristige EPS-Wachstumsprognose von 12%-14% p.a. wurde bestätigt. 4. Der Vorstand genehmigte eine Erhöhung der Aktienrückkauf-Autorisierung um 5 Mrd. USD auf insgesamt 6,4 Mrd. USD. Für FY2027 werden mindestens 1 Mrd. USD an Rückkäufen erwartet – das dritte Jahr in Folge über der ursprünglichen Basiszusage. In FY2026 wurden 1,35 Mrd. USD zurückgekauft (Durchschnittspreis 187 USD), 600 Mio. USD über der Baseline. 5. Spezialgeschäft als zentraler Wachstumstreiber mit über 25% Wachstum in FY2026; Nuclear and Precision Health Solutions verzeichnete PET-Wachstum von über 20% und Theranostics-Wachstum von fast 30% (über 30% im Gesamtjahr FY2026). Cardinal Health brand wuchs bereinigt das sechste Quartal in Folge im mittleren einstelligen Bereich. Steuersatz sank auf 19% (Q4: 22,5%). Der überraschendste Punkt: Der Managementwechsel-Rückblick verdeutlichte eine bemerkenswerte Transformation: Seit FY2022 (5,07 USD EPS, 2,3 Mrd. USD FCF) hat sich das non-GAAP EPS auf 11,26 USD mehr als verdoppelt und der Free Cash Flow auf 5 Mrd. USD gesteigert – bei gleichzeitiger Rückführung von 7 Mrd. USD Kapital an die Aktionäre über vier Jahre. Zudem überraschte die offene Warnung, dass ein protrahierter Konflikt im Iran das GMPD-Segment ans untere Ende der Gewinnprognose drücken würde, sowie die klare geopolitische Sensitivität der Kostenbasis (Diesel, Petroleum-basierte Kunststoffe).

Cardinal Health (CAH) – Q4 FY2026: Starkes Wachstum in allen fünf Segmenten und deutlich erhöhte Aktienrückkauf-Autorisierung

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