AT&T im Fokus der Analysten: Konsens rät zum Einstieg mit einem durchschnittlichen Kursziel von 29,05 US-Dollar

Der US-Telekommunikationsriese AT&T verzeichnet am Markt eine geteilte, aber im Durchschnitt konstruktive Resonanz unter Finanzanalysten. Zum Stand vom 1. Oktober 2026 liegt das durchschnittliche Kursziel der von S&P Global erfassten Experten bei 29,05 US-Dollar. Bei einem aktuellen Aktienkurs von knapp 25 US-Dollar entspricht dies einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von rund 19 Prozent. Während die breite Mehrheit der Analysten die Aktie mit einer Kaufempfehlung versieht, warnen skeptische Stimmen vor strukturellen Risiken und belassen ihre Prognosen am unteren Ende der Skala. Die Argumente der Optimisten: Robustes Wachstum im Glasfaser- und Mobilfunkbereich Ein wesentlicher Treiber für das positive Votum vieler Analystenhäuser ist die operative Stabilisierung und das Wachstum in den modernen Konnektivitätssparten. Erst in den vergangenen September-Wochen des Jahres 2026 gab es hierzu weitere Bestätigungen und Zielanpassungen: So stufte BNP Paribas Exane die Aktie am 21. September 2026 auf "Buy" hoch und vergab ein Kursziel von 30 US-Dollar. Auch Morgan Stanley bekräftigte am 28. September 2026 die Einstufung "Overweight" und passte das Kursziel leicht von 27 auf 28 US-Dollar an. Am 18. September hatte bereits UBS die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 31 US-Dollar bestätigt. Für die optimistische Haltung sprechen vor allem die Kennzahlen aus dem abgelaufenen zweiten Quartal 2026. AT&T konnte einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von 0,65 US-Dollar ausweisen, was über den Markterwartungen von 0,59 US-Dollar lag. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 2,3 Prozent auf 31,56 Milliarden US-Dollar. Der Konzern profitiert stark von seiner fokussierten Ausrichtungsstrategie im Bereich 5G-Mobilfunk und Glasfaser ("Advanced Connectivity"). Im zweiten Quartal verbuchte das Unternehmen einen Nettozuwachs von 172.800 Postpaid-Mobilfunkkunden sowie 258.400 neuen Glasfaseranschlüssen. Zusätzlich stützt die solide Generierung von freiem Cashflow das Vertrauen. Für das Gesamtjahr 2026 stellt das Management einen freien Cashflow von über 18 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Diese Finanzkraft erlaubt es dem Konzern unter anderem, geplante Aktienrückkäufe in diesem Jahr auf etwa 10 Milliarden US-Dollar zu beschleunigen. Für einkommensorientierte Anleger ist der Titel zudem aufgrund der Dividendenrendite von rund 4,5 Prozent und eines moderaten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) für das Jahr 2026 von etwa 10,7 im Branchenvergleich interessant bewertet. Die Argumente der Skeptiker: Hohe Schuldenlast und Preisdruck im Markt Demgegenüber stehen jedoch auch vorsichtigere bis negative Einschätzungen. Das niedrigste Kursziel liegt bei 20 US-Dollar und wird von Steven Cahall, Analyst bei Wells Fargo, vertreten, der seine Verkaufsempfehlung am 23. September 2026 erneut bekräftigte. Auch die Barclays-Analysten halten sich mit einer Einstufung auf "Hold" und einem Kursziel von 24 US-Dollar (bestätigt am 29. September 2026) eher zurück. Die Bedenken der Pessimisten konzentrieren sich primär auf die nach wie vor hohe Verschuldung des Konzerns, die unter anderem durch Technologieakquisitionen wie den Glasfaser-Infrastruktur-Zukauf von Lumen belastet bleibt. In einem anhaltend anspruchsvollen Zinsumfeld belasten die Refinanzierungskosten die Bilanz. Darüber hinaus verlangt der zügige Ausbau des 5G- und Glasfaser-Netzes kontinuierlich sehr hohe Investitionen (CapEx), was die finanzielle Flexibilität einschränkt. Ein weiterer Risikofaktor ist der intensive Wettbewerb im US-Telekommunikationsmarkt. Um Kunden langfristig zu binden oder neu hinzuzugewinnen, muss AT&T auf teils erhebliche Werbe- und Rabattaktionen zurückgreifen, was den durchschnittlichen Umsatz pro Kunde (ARPU) unter Druck setzt. Gleichzeitig schrumpft das traditionelle, aber margenstarke Kupfer- und Festnetzgeschäft ("Legacy Services") kontinuierlich weiter und dämpft das Gesamtwachstum des Konzerns. Ausblick auf das dritte Quartal 2026 Der nächste wichtige Impulsgeber wird die Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 am 21. Oktober 2026 sein. Analysten prognostizieren im Konsens für dieses Quartal einen Umsatz von rund 31,73 Milliarden US-Dollar (ein Zuwachs von 3,33 Prozent zum Vorjahr) und einen Gewinn von 0,61 US-Dollar je Aktie. Die anstehenden Zahlen dürften zeigen, inwieweit AT&T das Wachstumstempo in seinen Kernbereichen aufrechterhalten und die Schuldenlast weiter abbauen kann.

AT&T im Fokus der Analysten: Konsens rät zum Einstieg mit einem durchschnittlichen Kursziel von 29,05 US-Dollar

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