Applied Digital Corp (Q1 2027): $36 Mrd. kontrahiertes Umsatzvolumen und aggressiver Ausbau auf 600 MW – Management setzt auf langlebige AI-Factory-Campus als Differenzierungsmerkmal

Die 5 wichtigsten Punkte: 1. Applied Digital verfügt über rund 36 Mrd. USD an kontrahiertem Umsatz über fünf Campus in drei Bundesstaaten. In den nächsten 12 Monaten sollen über 600 Megawatt in Betrieb genommen werden – gegenüber nur 250 Megawatt in den vergangenen 12 Monaten. Bis Ende Kalenderjahr 2025 sollen 300 MW kritische IT-Last in North Dakota online sein. 2. Finanzkennzahlen Q1 2027: Gesamtumsatz 341,9 Mio. USD (+322% ggü. 80,9 Mio. USD im Vorjahresquartal), Adjusted EBITDA 64,4 Mio. USD (vs. 0,5 Mio. USD Vorjahr). Nettoverlust aus fortgeführten Aktivitäten 221 Mio. USD bzw. 0,76 USD je Aktie; bereinigter Nettoverlust 4,1 Mio. USD bzw. 0,01 USD je verwässerter Aktie. NOI-Marge im HPC-Hosting bei 89%. 3. Gestärkte Finanzierungsposition: Platzierung einer 1,59 Mrd. USD Anleihe (7% Senior Secured Notes fällig 2031) mit deutlich niedrigerem Kupon als die Vorjahresemission mit 9,25%. Bilanz: ~2,9 Mrd. USD Barmittel plus 0,7 Mrd. USD gebundene Mittel gegenüber ~6,4 Mrd. USD Schulden, wobei über 80% des Kapitals erst ab Fiskaljahr 2031 fällig werden. 4. Strategische Expansion der Energieversorgung: Langfristiger Power Purchase Agreement mit Base Electron (ca. 10% Beteiligung) über ein rund 1.200-MW-Erdgaskraftwerk in North Dakota, Lieferbeginn ab 2030. Zudem rund 250 MW Erweiterungsleasings bis Jahresende zu wesentlich höheren Preisen (über 15% Steigerung) erwartet. 5. Erste internationale Expansion und Wachstumsziele: Vereinbarung über bis zu 1 Gigawatt potenzieller Kapazität in Finnland (erste 100 MW ab 2028, voller Ausbau bis 2031). ChronoScale (96% Beteiligung) plant mit Microsoft eine 50-MW-Deployment und soll 2027 1 Mrd. USD ARR erreichen. Langfristziel: Betriebsportfolio von 3,5 bis 4 Gigawatt bis Ende 2030. Der überraschendste Punkt: Das Management stellt die zunehmende regulatorische Verschärfung – lokale Moratorien, strengere Zonierungsvorschriften und längere Genehmigungsverfahren – ausdrücklich als Wettbewerbsvorteil dar, nicht als Risiko. Da bestehende, bereits mit Energie versorgte und von Gemeinden unterstützte Campus kaum zu replizieren seien, erhöhe jede neue Beschränkung andernorts den Knappheitswert der eigenen Standorte. Bemerkenswert ist zudem die klar differenzierte Doppelstrategie: Applied Digital baut Großanlagen ausschließlich für Tier-1-Investment-Grade-Hyperscaler, während ChronoScale gezielt übersehene 50–100-MW-Standorte sichert und bis 2028 auf mehrere hundert Megawatt wachsen könnte.

Applied Digital Corp (Q1 2027): $36 Mrd. kontrahiertes Umsatzvolumen und aggressiver Ausbau auf 600 MW – Management setzt auf langlebige AI-Factory-Campus als Differenzierungsmerkmal

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