Analysten sehen Kursziele von bis zu 400 US-Dollar für Oracle: Cloud-Wachstum steht massiven Cash-Sorgen gegenüber

Die Aktie des US-Software- und Cloud-Konzerns Oracle hat ein turbulentes Jahr hinter sich. Während der breite Markt zulegen konnte, geriet das Papier des Tech-Riesen unter deutlichen Abgabedruck und verlor auf Jahressicht rund die Hälfte seines Wertes. Zuletzt pendelte sich der Kurs bei etwa 129 US-Dollar ein. Doch trotz des massiven Kursrückgangs zeigt sich die Wall Street für die kommenden Monate außerordentlich optimistisch. Der Konsens der Analysten liegt bei einem durchschnittlichen Kursziel von rund 248 bis 265 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von fast 100 Prozent entspricht. Einige besonders optimistische Häuser wie Guggenheim oder Jefferies rufen sogar Kursziele von bis zu 400 US-Dollar aus. Wie lässt sich diese extreme Kluft zwischen dem aktuellen Aktienkurs und den Erwartungen der Experten erklären? Die Argumente der Bullen: Ein gigantischer Auftragsberg und neue Partnerschaften Die Befürworter der Aktie verweisen vor allem auf die beeindruckende operative Dynamik beim Umbau Oracles zu einem führenden KI-Infrastrukturanbieter. Folgende Punkte sprechen laut Analysten für eine positive Kursentwicklung: Erstens, der historische Auftragsbestand (Remaining Performance Obligations, RPO). Dieser schoss im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um sensationelle 363 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf 638 Milliarden US-Dollar empor. Diese vertraglich bereits zugesicherten, zukünftigen Umsätze bieten dem Konzern eine enorme Planungssicherheit für die kommenden Jahre. Zweitens, das rasante Cloud-Wachstum. Die Sparte Cloud Infrastructure (OCI) wuchs im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um 93 Prozent im Jahresvergleich. Die Cloud macht inzwischen über 52 Prozent der gesamten Konzernerlöse aus. Drittens, strategische Großaufträge und Partnerschaften. Erst kürzlich, Ende Juli 2026, vereinbarte Oracle einen milliardenschweren Cloud-Infrastruktur-Deal mit dem US-Verteidigungsministerium im Wert von rund 7 Milliarden US-Dollar. Zudem befeuerte die Vertiefung der Partnerschaft mit der Google-Mutter Alphabet, bei der Googles KI-Modelle Gemini direkt in die Oracle-Cloud integriert werden, die Fantasie der Anleger. Dank einer Multi-Cloud-Strategie ist die Datenbank-Technologie von Oracle mittlerweile tief in den Rechenzentren von Amazon (AWS), Microsoft (Azure) und Google integriert. Viertens, die moderate Bewertung. Basierend auf den prognostizierten Gewinnen für das Geschäftsjahr 2027 wird die Aktie mit einem geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 14 gehandelt, was angesichts des enormen Wachstumspotenzials im KI-Bereich als historisch günstig gilt. So argumentiert beispielsweise der Analyst Billy Fitzsimmons von Piper Sandler, der die Aktie mit "Overweight" und einem Kursziel von 225 US-Dollar einstuft, dass Oracle ein Hauptprofiteur des anhaltenden Booms bei generativer KI bleibt. Die Argumente der Bären: Explodierende Kosten und Bilanzrisiken Demgegenüber stehen jedoch erhebliche finanzielle Sorgen, die das Vertrauen der Investoren belasten und für den jüngsten Kurssturz mitverantwortlich waren. Die Skeptiker führen schwerwiegende Argumente an: Erstens, der massive Cash-Abfluss. Der aggressive Ausbau der KI-Rechenzentren verschlingt Unmengen an Kapital. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2026 verzeichnete Oracle bei Investitionen (Capex) von rund 55,7 Milliarden US-Dollar einen tiefroten freien Cashflow (Free Cash Flow) von minus 23,7 Milliarden US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2027 plant das Management, weitere 40 Milliarden US-Dollar an Schulden aufzunehmen sowie ein Aktienausgabeprogramm im Volumen von 20 Milliarden US-Dollar aufzulegen. Zweitens, die steigende Schuldenlast. Die Gesamtverbindlichkeiten belaufen sich mittlerweile auf fast 219 Milliarden US-Dollar. Aus diesem Grund hat die Ratingagentur S&P Global die Kreditwürdigkeit von Oracle auf BBB- herabgestuft – nur noch eine Stufe über dem sogenannten Ramsch-Status (Junk-Status). Drittens, Margendruck und Sparmaßnahmen. Während das margenschwächere Infrastrukturgeschäft (IaaS) boomt, schwächelt das hochprofitable traditionelle Softwarelizenzgeschäft, das im vierten Quartal um 6 Prozent schrumpfte. Um den teuren KI-Umbau querzufinanzieren, sah sich Oracle zudem gezwungen, rund 21.000 Mitarbeiter zu entlassen, was etwa 13 Prozent der gesamten Belegschaft entspricht. Fazit und Ausblick Das Duell zwischen Bullen und Bären bei Oracle ist ein klassischer Wettlauf zwischen operativem Wachstum und bilanzieller Disziplin. Solange die enormen Investitionen in die KI-Infrastruktur den freien Cashflow tief im negativen Bereich halten, bleibt die Aktie trotz der optisch günstigen Bewertung und des rekordverdächtigen Auftragsbestands ein volatiles Investment. Erst wenn der Konzern den Wendepunkt beim Cashflow erreicht und zeigt, dass sich die Milliardeninvestitionen in nachhaltige Gewinne übersetzen lassen, dürften die ambitionierten Kursziele der Analysten von über 240 US-Dollar wieder in greifbare Nähe rücken.

Analysten sehen Kursziele von bis zu 400 US-Dollar für Oracle: Cloud-Wachstum steht massiven Cash-Sorgen gegenüber

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