Analysten heben Kursziele für Advanced Micro Devices an: KI-Wachstum treibt Erwartungen auf bis zu 960 US-Dollar

Die Aktie des US-Halbleiterkonzerns Advanced Micro Devices (AMD) verzeichnete im bisherigen Jahresverlauf 2026 deutliche Kursgewinne und markierte Anfang Oktober mit knapp 658,50 US-Dollar ein neues Allzeithoch. Derzeit notiert das Papier im Bereich von rund 590 bis 605 US-Dollar. Vor den für Anfang November 2026 erwarteten Zahlen für das dritte Quartal haben zahlreiche Wall-Street-Analysten ihre Einstufungen und Kursziele überarbeitet. Das Spektrum der Erwartungen verdeutlicht dabei sowohl die hohen Wachstumschancen im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) als auch die Risiken der ambitionierten Bewertung. Mehrheitlich optimistische Analystenstimmen Die überwiegende Mehrheit der das Unternehmen beobachtenden Analysten stellt der AMD-Aktie ein positives Zeugnis aus. Das Konsensrating liegt bei einer moderaten Kaufempfehlung. Im September und Oktober 2026 hoben mehrere Research-Häuser ihre Kursziele spürbar an: Citigroup erhöhte das Kursziel Anfang Oktober von 575 auf 800 US-Dollar und bestätigte die Einstufung mit „Buy". BNP Paribas setzte das Kursziel von 600 auf 960 US-Dollar herauf und vergab die Einstufung „Outperform". Mizuho hob den Zielwert von 580 auf 705 US-Dollar an („Outperform"), während Stifel das Kursziel von 635 auf 700 US-Dollar anpasste („Buy"). Auch Bank of America Securities wies mit 720 US-Dollar ein erhöhtes Kursziel aus. Im Branchendurchschnitt liegt das 12-Monats-Kursziel der Analysten derzeit bei rund 600 bis 660 US-Dollar, was gemessen am aktuellen Kursniveau ein moderates Potenzial signalisiert, während die optimistischsten Ausreißer deutlichen Spielraum nach oben sehen. Die Argumente der Bullen: Starkes Server- und KI-Geschäft Für eine Fortsetzung der positiven Kursentwicklung führen Analysten vor allem die dynamische Entwicklung im Rechenzentrumsgeschäft an. Im zweiten Quartal 2026 steigerte AMD seinen Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 50 Prozent auf 11,54 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz der Rechenzentrumssparte verdoppelte sich im selben Zeitraum auf 6,72 Milliarden US-Dollar (+107 Prozent). Treiber dieser Dynamik sind die EPYC-Serverprozessoren sowie die KI-Beschleuniger der Instinct-Serie und Helios-Serverplattformen. Analysten betonen, dass AMD zunehmend von einem reinen Chipentwickler zu einem Anbieter kompletter KI-Systeminfrastrukturen reift. Stifel hebt hervor, dass die Nachfrage nach Hochleistungsserver-CPUs für KI-Workloads hoch bleibt. Branchenberichten zufolge sind Kapazitäten für Server-CPUs für das Jahr 2027 bereits weitgehend ausgelastet. Partnerschaften mit namhaften KI-Akteuren wie OpenAI, Meta und Anthropic sowie die angekündigte Übernahme des KI-Spezialisten World Labs für rund 8,2 Milliarden US-Dollar stärken die Marktposition im Wettbewerb mit Nvidia. Die Argumente der Bären: Bewertung, Gaming-Schwäche und Kapazitätsgrenzen Demgegenüber verweisen zurückhaltendere Marktbeobachter auf fundamentale Risiken. Hauptkritikpunkt ist die hohe Bewertung der Aktie. Mit einem KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate von über 150 und einem hohen Forward-KGV ist die Aktie im historischen Vergleich sowie gegenüber einigen Mitbewerbern anspruchsvoll bewertet. Einige Bewertungsmodelle stufen das Papier bei aktuellen Kursen als überbewertet ein, woraus Korrekturgefahren im Falle verfehlter Erwartungen resultieren. Ein weiterer Risikofaktor ist die Schwäche im traditionellen Gaming-Segment. Im zweiten Quartal 2026 sank der Umsatz in dieser Sparte um 31 Prozent auf 779 Millionen US-Dollar, und das Management stellt auch für das zweite Halbjahr eine verhaltene Dynamik in Aussicht. Hinzu kommen Risiken durch die geplante All-Stock-Übernahme von World Labs, die zu einer Verwässerung der bestehenden Anteile führen könnte, sowie Engpässe in der globalen Halbleiter-Lieferkette und die Abhängigkeit vom Auftragsfertiger TSMC. Anleger blicken nun auf den 3. November 2026, wenn AMD seine Geschäftszahlen für das dritte Quartal vorlegt und neue Aufschlüsse über die weitere Margen- und Umsatzentwicklung liefern wird.

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