AbbVie trotzt Patentklippe mit starkem Wachstum und kauft für elf Milliarden US-Dollar neue Pipeline ein

• Umsatzrekord im zweiten Quartal 2026: AbbVie verzeichnete im zweiten Quartal 2026 ein deutliches Umsatzplus von 10,2 Prozent auf rund 16,99 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten spürbar. • Erfolgreicher Generationenwechsel bei Schlüsselmedikamenten: Die neueren Immunologie-Präparate Skyrizi (Umsatz: 5,51 Milliarden US-Dollar) und Rinvoq (Umsatz: 2,53 Milliarden US-Dollar) wuchsen jeweils um über 24 Prozent und glichen die Einbrüche beim einstigen Blockbuster Humira mehr als aus. • Milliardenübernahme von Apogee Therapeutics abgeschlossen: Anfang September 2026 finalisierte das Unternehmen die Übernahme von Apogee für rund 10,9 Milliarden US-Dollar, um seine klinische Pipeline im Bereich Dermatologie und Atemwegserkrankungen langfristig abzusichern. • Anpassung der Jahresprognose: Aufgrund der Akquisition von Apogee und damit verbundener Einmaleffekte senkte AbbVie seine bereinigte Gewinnprognose je Aktie (Adjusted EPS) für das Gesamtjahr 2026 geringfügig auf eine neue Spanne von 13,87 bis 14,07 US-Dollar. • Einstieg in KI-gestützte klinische Studien: Durch eine Ende September 2026 vereinbarte Partnerschaft mit der spezialisierten KI-Plattform Valkai will der Pharmakonzern die Auswertung klinischer Daten beschleunigen und Entwicklungszyklen für neue Therapien verkürzen. Überzeugende Quartalszahlen im Schatten der Patentklippe Der US-amerikanische Pharmariese AbbVie hat im zweiten Quartal 2026 eindrucksvoll unter Beweis gestellt, dass das Unternehmen die schwerwiegenden Patentabläufe seines langjährigen Kassenschlagers Humira glänzend bewältigt hat. Laut dem am 31. Juli 2026 vorgelegten Quartalsbericht kletterte der weltweite Nettoumsatz um 10,2 Prozent (operativ um 9,5 Prozent) auf 16,99 Milliarden US-Dollar. Damit übertraf AbbVie die durchschnittlichen Markterwartungen um rund 300 Millionen US-Dollar. Auch auf der Ergebnisseite verzeichnete das Unternehmen deutliche Zuwächse: Der verwässerte Gewinn je Aktie nach GAAP-Standard belief sich auf 2,03 US-Dollar, was einer Steigerung von über 290 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Auf bereinigter Basis (Non-GAAP) lag der Gewinn je Aktie bei 3,65 US-Dollar – ein Plus von 22,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr und ein deutlicher Beleg für die hohe operative Marge des Unternehmens, die im abgelaufenen Quartal bei 48,3 Prozent lag. Die Immunologie-Sparte: Skyrizi und Rinvoq fangen Humira-Rückgang ab Das Herzstück von AbbVies Geschäft ist und bleibt die Immunologie-Sparte, die im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 8,786 Milliarden US-Dollar generierte – ein Wachstum von 15,1 Prozent. Jahrelang hing das Wohl und Wehe des Konzerns fast ausschließlich von dem Rheumamedikament Humira ab. Mit dem Ende des Patentschutzes und dem Markteintritt günstiger Biosimilars schrumpfte der weltweite Humira-Umsatz im zweiten Quartal 2026 erwartungsgemäß um 36,1 Prozent auf operativer Basis auf nur noch 756 Millionen US-Dollar zusammen. Dieser Rückgang wird jedoch durch zwei neue immunologische Hoffnungsträger im Portfolio mehr als wettgemacht. Das Schuppenflechte-Medikament Skyrizi steuerte im Berichtsquartal gigantische 5,505 Milliarden US-Dollar zum Konzernumsatz bei, was einem Zuwachs von 24,4 Prozent entspricht. Das Arthritis-Präparat Rinvoq legte um 24,5 Prozent auf 2,525 Milliarden US-Dollar zu. Zusammen erlösten diese beiden Nachfolgepräparate im zweiten Quartal über 8 Milliarden US-Dollar. Sie demonstrieren die erfolgreiche Übergangsstrategie des Managements und bilden ein stabiles Fundament für die kommenden Jahre. Der Apogee-Zukauf: Elf Milliarden US-Dollar für die Zukunft der Dermatologie Um das langfristige organische Wachstum abzusichern, hat AbbVie eine strategische Großakquisition vollzogen. Nach der Ankündigung im Juni 2026 wurde die Übernahme von Apogee Therapeutics am 3. September 2026 offiziell abgeschlossen. Für einen Barpreis von 135,11 US-Dollar je Aktie – was einem Transaktionswert von insgesamt rund 10,9 Milliarden US-Dollar entspricht – sicherte sich AbbVie die Rechte an einer vielversprechenden klinischen Pipeline. Im Fokus des Interesses steht hierbei der Wirkstoff Zumilokibart (APG777), ein monoklonaler Antikörper der nächsten Generation zur Behandlung von mittelschwerer bis schwerer Neurodermitis (atopischer Dermatitis) und Asthma. Zumilokibart blockiert das Entzündungssignal Interleukin-13 (IL-13) und gilt als potenzieller Konkurrent zu marktbeherrschenden Präparaten wie Dupixent. Der entscheidende Wettbewerbsvorteil von Zumilokibart liegt in seiner deutlich verlängerten Halbwertszeit: Während etablierte Konkurrenzprodukte alle zwei Wochen gespritzt werden müssen, deuteten Phase-II-Daten an, dass Zumilokibart möglicherweise nur alle drei bis sechs Monate verabreicht werden muss. Die Phase-III-Studien sollen noch im Laufe des Jahres 2026 starten. Branchenanalysten schätzen das jährliche Spitzenumsatzpotenzial der Apogee-Pipeline auf mehrere Milliarden US-Dollar, was den hohen Kaufpreis rechtfertigt. Die Übernahme spiegelt sich allerdings kurzfristig in der Finanzprognose wider. Für das Gesamtjahr 2026 passte AbbVie die bereinigte EPS-Prognose auf 13,87 bis 14,07 US-Dollar je Aktie an. Darin enthalten ist eine Verwässerung von rund 0,14 US-Dollar durch die Apogee-Transaktion sowie Belastungen aus Forschungs- und Entwicklungskosten. Das Management rechnet ab dem Jahr 2032 mit einer deutlichen Gewinnsteigerung durch die neu erworbenen Präparate. Wachstumstreiber außerhalb der Immunologie: Neurowissenschaften und Onkologie Neben der Immunologie gewinnt die Neurowissenschafts-Sparte stark an Gewicht. Mit einem Umsatz von 3,228 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2026 und einem Wachstum von 20,3 Prozent etabliert sich dieser Bereich als zweite tragende Säule. Das Schizophrenie- und Bipolar-Medikament Vraylar verzeichnete ein Umsatzplus von 18,9 Prozent auf 1,071 Milliarden US-Dollar, während das Migräne-Portfolio (bestehend aus den Präparaten Ubrelvy und Qulipta) auf einen kombinierten Umsatz von 742 Millionen US-Dollar kam. Besondere Aufmerksamkeit widmen Analysten dem Parkinson-Wirkstoff Vyalev, dessen Umsatz sequenziell um 27 Prozent auf 256 Millionen US-Dollar zulegte und auf dem besten Weg ist, den Blockbuster-Status zu erreichen. Die Onkologie-Sparte verzeichnete im zweiten Quartal einen leichten operativen Rückgang um 2,4 Prozent auf 1,650 Milliarden US-Dollar. Während das bewährte Krebsmedikament Venclexta um 11,6 Prozent auf 771 Millionen US-Dollar wuchs und das neuere Elahere solide 211 Millionen US-Dollar beisteuerte, verbuchte der ältere Wirkstoff Imbruvica infolge von Generikakonkurrenz einen Umsatzrückgang auf 532 Millionen US-Dollar. Das ästhetische Portfolio (Allergan) zeigte sich mit Erlösen von 1,282 Milliarden US-Dollar (+0,3 Prozent) stabil, getragen von Botox Cosmetic, das um 5,2 Prozent auf 728 Millionen US-Dollar wuchs. Beschleunigung durch künstliche Intelligenz und solide Kapitalallokation Um die Forschungsaktivitäten effizienter zu gestalten, treibt AbbVie auch technologische Innovationen voran. Am 29. September 2026 gab der Konzern eine neue Allianz mit Valkai bekannt, einer auf Biowissenschaften spezialisierten KI-Plattform. AbbVie will die KI-Infrastruktur nutzen, um die enormen Datenmengen aus klinischen Studien automatisiert auszuwerten. Auf diese Weise sollen zeitaufwendige manuelle Datenpflegeprozesse minimiert und Entwicklungszyklen neuer Wirkstoffe verkürzt werden. Dies ist ein wichtiger Schritt, um die Kosten der Medikamentenentwicklung im Zaum zu halten und schneller Marktzulassungen zu erreichen. Trotz der hohen finanziellen Belastungen durch die Apogee-Übernahme ist AbbVie bilanziell solide aufgestellt. Im Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete das Unternehmen einen freien Cashflow von fast 17,8 Milliarden US-Dollar. Das Management betonte, dass die bewährte Dividendenpolitik von den jüngsten Akquisitionen unberührt bleibt und man anstrebt, den Verschuldungsgrad (Nettoverschuldung im Verhältnis zum operativen Ergebnis) innerhalb der nächsten zwei bis drei Jahre wieder auf ein moderates Niveau von 2,0x zu senken. Mit einem geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für das laufende Geschäftsjahr von rund 18,6 ist die Aktie angesichts der hohen Wachstumsdynamik im Vergleich zu Wettbewerbern moderat bewertet. Die erfolgreiche Produktdiversifizierung und der zukunftsweisende Milliardenzukauf stützen das Vertrauen der Investoren, dass der Pharmakonzern auch langfristig auf einem stabilen Wachstumspfad bleibt.

AbbVie trotzt Patentklippe mit starkem Wachstum und kauft für elf Milliarden US-Dollar neue Pipeline ein

Kostenlos anmelden und Artikel lesen!