Alzheimer-Medikament Leqembi treibt BioArctic in die Gewinnzone

Leqembi-Erfolg treibt Gewinnsprung: Erstmals profitabel dank stark wachsender Royalty-Einnahmen aus weltweiten Alzheimer-Therapie-Verkäufen. Technologie mit Milliardenpotenzial: BrainTransporter™-Plattform zieht Big-Pharma-Partner wie Novartis und BMS an. Das schwedische Biopharma-Unternehmen BioArctic hat sich in den vergangenen Jahren als Innovator im Kampf gegen neurodegenerative Erkrankungen etabliert. Im Mittelpunkt stehen hochspezialisierte Antikörpertherapien zur Behandlung von Alzheimer, Parkinson und anderen schweren neurologischen Leiden. Bekannt geworden ist BioArctic vor allem durch Leqembi (Lecanemab) – das weltweit erste zugelassene Medikament, das den Verlauf einer frühen Alzheimer-Demenz nachweislich verlangsamt. Neue Convenience-Therapie: Leqembi® IQLIK™ Ende August 2025 wurde ein weiterer Meilenstein erreicht: Die FDA erteilte die Zulassung für Leqembi® IQLIK™, eine subkutane Injektionsform, die es Patient:innen ermöglicht, die Alzheimer-Therapie künftig selbst zu Hauseanzuwenden. Der Marktstart in den USA ist für Oktober 2025 angekündigt. Diese Innovation dürfte nicht nur den Zugang zur Therapie erleichtern, sondern auch die Umsätze weiter antreiben. Starker Turnaround dank Leqembi-Royalties Das 2. Quartal 2025 markiert einen Meilenstein in der Unternehmensgeschichte. Erstmals gelang BioArctic der Sprung in die Profitabilität: Die Umsätze stiegen von 16 Mio. EUR im Vorjahresquartal auf 38 Mio. EUR, und das operative Ergebnis drehte von einem Verlust von 6,8 Mio. EUR auf einen Gewinn von 16,1 Mio. EUR. Haupttreiber sind die Lizenz- und Royalty-Zahlungen aus den weltweiten Leqembi-Verkäufen. Im 2. Quartal 2025 meldete Eisai, der japanische Pharmapartner von BioArctic, einen globalen Umsatz von 23,1 Mrd. JPY (~138 Mio. EUR), wovon rund 16,3 Mio. EUR an BioArctic flossen – ein Plus von 280 % im Vergleich zum Vorjahr. Für das laufende Fiskaljahr rechnet Eisai mit einem globalen Leqembi-Umsatz von 76,5 Mrd. JPY (~460 Mio. EUR). Daraus könnten über 44 Mio. EUR an Einnahmen für BioArctic resultieren. BrainTransporter™ – Technologie mit Milliardenpotenzial Neben Leqembi bildet die BrainTransporter™-Plattform die zweite große Wachstumsquelle des Unternehmens. Diese Technologie ermöglicht es, Wirkstoffe effizient über die Blut-Hirn-Schranke zu transportieren – ein Durchbruch, der die Entwicklung neuer Therapien erheblich beschleunigt. Das Interesse der Pharmaindustrie ist enorm. Im Sommer 2025 unterzeichnete BioArctic einen Lizenz- und Kooperationsvertrag mit Novartis. Dafür erhält BioArctic eine Upfront-Zahlung von 30 Mio. USD (~27,5 Mio. EUR), Meilensteinzahlungen von bis zu 772 Mio. USD (~710 Mio. EUR) sowie Lizenzgebühren auf zukünftige Umsätze. Zusätzlich besteht eine Partnerschaft mit Bristol Myers Squibb im Gesamtvolumen von 1,4 Mrd. USD (~1,3 Mrd. EUR). Diese Deals verdeutlichen den wissenschaftlichen und kommerziellen Wert der Plattform und sorgen für eine stetige Pipeline potenzieller Einnahmen. Expansion in Europa und Nordeuropa Mit der EU-Zulassung von Leqembi im April 2025 hat die Kommerzialisierung in Europa Fahrt aufgenommen. Erste Märkte wie Deutschland und Österreich sind bereits erschlossen, die Expansion in den nordischen Kernmarkt – Schweden, Norwegen, Finnland und Dänemark – ist für 2026 geplant. Gleichzeitig wird die Patientenversorgung stetig ausgebaut: verbesserte Diagnosekriterien, erweiterte Erstattungssysteme und mehr Behandlungskapazitäten in Kliniken erhöhen den Zugang zur Therapie – und stärken die Umsatzbasis für BioArctic langfristig. Strategischer Fahrplan bis 2030 BioArctic verfolgt einen klaren Wachstumsplan: Neben der Ausweitung der Leqembi-Royalties und der Expansion in weitere Märkte stehen die Pipeline-Projekte im Fokus. Besonders interessant sind Kandidaten gegen Parkinson und ALS, die auf der BrainTransporter™-Technologie basieren. Außerdem sollen weitere Lizenzpartnerschaften geschlossen werden, um das Geschäftsmodell breiter abzusichern und zusätzliche Einnahmequellen zu erschließen. Das Ziel: Bis 2030 will sich BioArctic als globaler Innovationsführer im Bereich neurodegenerativer Erkrankungen etablieren – mit einer Mischung aus stetigen, gut planbaren Royalty-Zahlungen und dem Potenzial für milliardenschwere Meilensteinerträge aus Kooperationen. FazitBioArctic hat sich vom forschungsgetriebenen Nischenunternehmen zu einem profitablen Biotech-Wachstumswert entwickelt. Ein kommerziell erfolgreiches Produkt, eine technologische Plattform mit Lizenzpotenzial, starke Partnerschaften – und nun auch die Zulassung der praktischen Selbstinjektion – schaffen ein solides Fundament für nachhaltiges Wachstum. Die Aktie erscheint mit einem geschätzten KGV für 2025 von 28 nicht teuer bewertet.

Alzheimer-Medikament Leqembi treibt BioArctic in die Gewinnzone

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