KI-Boom beflügelt Lam Research: Prognose pulverisiert Erwartungen

Erwartungen pulverisiert: Lam Research liefert einen "Double Beat" und überrascht die Wall Street mit einer extrem starken Prognose für das laufende Quartal – die Aktie klettert nachbörslich auf ein neues Allzeithoch. Szenario bestätigt: Wie gestern an dieser Stelle analysiert, zündet der KI- und Speicher-Boom die nächste Stufe – der Halbleiter-Ausrüster profitiert massiv von der komplexen 3D-Chipfertigung. Der Ausrüster für die Halbleiterindustrie liefert starke Q2-Zahlen und pulverisiert die Erwartungen. Damit tritt genau das Szenario ein, auf das ich bereits gestern hingewiesen haben. Die Party im Halbleitersektor ist noch lange nicht vorbei – zumindest, wenn es nach Lam Research (LRCX) geht. Der US-Konzern, ein zentraler Zulieferer für die Fertigung modernster Speicher- und Logikchips, hat nach Börsenschluss seine Zahlen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 vorgelegt (Quartalsende: Dezember). Unterm Strich steht ein "Double Beat" bei Umsatz und Ergebnis und vor allem ein Ausblick, der selbst optimistische Erwartungen deutlich übertrifft. In einem Umfeld, in dem Investoren nervös auf Signale einer nachlassenden KI-Nachfrage achten, liefert Lam Fakten, die das Gegenteil beweisen: Der Boom beschleunigt sich. Lam übertrifft den Konsens und überzeugt bei der Qualität Beim bereinigten Gewinn je Aktie meldete Lam 1,27 USD und lag damit spürbar über den Wall-Street-Schätzungen von rund 1,17 USD. Der Umsatz stieg auf 5,34 Mrd. USD; erwartet worden waren etwa 5,21 bis 5,24 Mrd. USD. Im Jahresvergleich entspricht das einem Plus von mehr als 22 Prozent. Noch wichtiger ist die Profitabilität: Die bereinigte Bruttomarge von starken 49,7 Prozent unterstreicht die Preissetzungsmacht. Auch die operative Marge von 34,3 Prozent zeigt, dass Lam die Kosten trotz Produktionshochlauf im Griff hat. Der Ausblick ist das eigentliche Highlight So solide die Q2-Zahlen ausfallen: Der entscheidende Kurstreiber ist der Blick nach vorn. Für das laufende dritte Quartal (Quartalsende: März 2026) stellt das Management um CEO Tim Archer deutlich mehr in Aussicht, als der Markt bislang eingepreist hatte. Beim Umsatz erwartet Lam einen Mittelwert von 5,70 Mrd. USD (Bandbreite: plus/minus 300 Mio. USD) – gegenüber einem vorherigen Analystenkonsens von rund 5,30 Mrd. USD. Beim bereinigten EPS peilt der Konzern 1,35 USD (plus/minus 0,10) an, während die Schätzungen zuvor eher bei etwa 1,20 USD lagen. Das ist mehr als ein guter Quartalsausblick – es ist ein Statement: Der Zyklus im Wafer-Fabrication-Equipment (WFE) gewinnt weiter an Tempo, getragen vom massiven Ausbau von KI-Infrastruktur. Warum Lam profitiert: KI, HBM und 3D-Komplexität Die operative Dynamik speist sich aus einem strukturellen Trend: Chips werden nicht nur kleiner, sondern auch deutlich komplexer – vor allem durch dreidimensionale Architekturen. Lam ist in Ätz- (Etch) und Depositionsprozessen stark positioniert, also genau in den Prozessschritten, die bei High-Bandwidth Memory (HBM) und fortschrittlichen Logikchips für KI-Rechenzentren besonders gefragt sind. CEO Tim Archer verwies in der Telefonkonferenz auf diesen Technologiewandel und die daraus resultierende Nachfrage: "Zu Beginn des Jahres 2026 ermöglicht unser erweitertes Produktportfolio den Übergang des Marktes zu kleineren, komplexeren dreidimensionalen Geräten. Da sich die KI beschleunigt, erhöhen wir die Ausführungsgeschwindigkeit im gesamten Unternehmen." Vereinfacht gesagt: Je komplexer und dreidimensionaler die Chips werden (z.B. gestapelte Speicherzellen), desto mehr Schritte von Lam Research werden im Produktionsprozess benötigt. Das Unternehmen profitiert überproportional vom Trend zu "Advanced Packaging". Marktreaktion und Einordnung Die Aktie, die binnen zwölf Monaten fast 200 Prozent zulegte, stieg nachbörslich auf ein neues Allzeithoch. Trotzdem bleiben zwei Punkte, die Anleger nicht ausblenden sollten. Erstens ist die Bewertung anspruchsvoll: Mit einem KGV von inzwischen rund 50 ist viel künftiges Wachstum bereits im Kurs enthalten. Zweitens bleibt das China-Thema ein Risiko. Zwar sank der Umsatzanteil aus China zuletzt (von 43 auf 35 Prozent im Dezember-Quartal), doch zusätzliche Exportbeschränkungen könnten jederzeit für Volatilität sorgen. Fazit für Anleger Lam Research liefert ein starkes Signal: Der KI-getriebene Investitionszyklus ist nicht nur eine Erzählung, sondern schlägt sich in Auftragseingang, Umsatzqualität und Margen nieder und der Ausblick legt nahe, dass der Rückenwind eher zunimmt als nachlässt. Für Neueinsteiger ist das aktuelle Kursniveau ambitioniert. Wer bereits investiert ist, dürfte sich hingegen bestätigt fühlen: Lam bleibt ein klassischer "Schaufelverkäufer" im Goldrausch der Künstlichen Intelligenz und dieser Goldrausch scheint vorerst nicht zu enden.

KI-Boom beflügelt Lam Research: Prognose pulverisiert Erwartungen

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