Beginn einer goldenen Ära? Die Wiedergeburt von Kingstone Companies

Kingstone Companies hatte finanzielle Schwierigkeiten, erholte sich jedoch nach der Ernennung von Meryl Golden zur Präsidentin und CEO im Sommer 2023. Die Gewinne im 3. Quartal wiesen rekordverdächtige Prämien und einen Nettogewinn von 7 Mio. USD auf, was eine deutliche Wende gegenüber den Verlusten des Vorjahres darstellt. Die Prämien für Privatkunden stiegen um 43 %, bedingt durch eine Vervierfachung der Neukundenverträge, was ein robustes Wachstum im Kerngeschäft zeigt.Kingstone (NASDAQ: KINS) ist eine Holdinggesellschaft, die über ihre Tochtergesellschaft Sach- und Unfallversicherungen für Privatpersonen und kleine Unternehmen vertreibt. Das Versicherungsgeschäft wird über unabhängige Einzelhandels- und Großhandelsagenten sowie Makler abgewickelt. Kingstone steckte länger in finanziellen Schwierigkeiten. Der Umsatz ging zurück, das Unternehmen hatte große Verluste zu verzeichnen und auch die Konjunktur drückte auf das operative Geschäft. Obwohl Kingstone sich nach Kräften bemühte zu sparen, blieben die Analysten völlig unbeeindruckt und sagten voraus, dass in naher Zukunft kein Comeback in Sicht sei. Doch Kingstone unternahm im vergangenen Sommer einen entscheidenden Schritt. Das Unternehmen gab bekannt, dass Meryl Golden als Präsidentin und CEO Barry Goldstein ersetzen würde. Und fast sofort begann der Aktienkurs des Unternehmens, sich zu erholen. Innerhalb der letzten beiden Jahre stieg das Wertpapier um über 1240 %.Insbesondere der Gewinn konnte im 3. Quartal überzeugenKingstone verzeichnete im abgelaufenen Quartal seinen höchsten Gewinn seit der Übernahme im Jahr 2009 und verbuchte rekordverdächtige Prämieneinnahmen. Insgesamt fiel das Wachstum in allen Geschäftsbereichen stark aus. Die Prämien für Privatkunden stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 43 %, da viermal so viele neue Policen abgeschlossen wurden. Dieser große Aufschwung führte zu einem Nettogewinn im 3. Quartal von 7 Mio. USD oder 0,61 USD pro Aktie. Auch dies stellt eine erhebliche Verbesserung gegenüber dem Verlust von 9,1 Mio. USD dar, welcher im letzten Jahr vermeldet worden ist. Bisher ist der Nettogewinn in diesem Jahr auf 12,9 Mio. USD oder 1,16 USD pro Aktie gestiegen.Steigerung der betrieblichen EffizienzKingstone wurde im abgelaufenen Quartal effizienter. Die kombinierte Schadenquote sank um 38,2 Punkte auf 72 %. Die Verluste durch reguläre Schadenfälle verbesserten sich um 31,6 Punkte, und auch die Verluste durch Katastrophen gingen um sechs Punkte zurück. Das Management erwartet, dass die Kostenquote dank höherer Prämieneinnahmen bis 2025 auf 28 % sinken wird. Die neuere Produktlinie "Select" läuft besser als die älteren Produkte und verzeichnet 20 % weniger Schadenfälle. Sie macht jetzt 34 % der Policen aus und hat noch Raum für Wachstum. Bei den Privatpolicen verzeichnet Select weniger Schadenfälle. Die Rede ist von 1,6 % im Vergleich zu 2,2 % bei den älteren Produkten.Strategische Preisgestaltung führte zu einem PrämienanstiegKingstones starker Fokus auf optimierte Preisgestaltung und Risikoübernahme führte zu einem beachtlichen Anstieg der durchschnittlichen Prämien für die wichtigsten Privatsparten um 23 %. Während des Quartals führte man eine 5-prozentige Erhöhung der Prämien für das Select-Produkt für Eigenheimbesitzer, eine 10-prozentige Erhöhung für die Feuerversicherungen für Wohngebäude und bescheidene einstellige Erhöhungen für die Altprodukte ein. Darüber hinaus sorgen jährliche Aktualisierungen der Wiederbeschaffungskosten für alle Policen dafür, dass die Deckungssummen auf dem aktuellen Stand bleiben und die Prämien natürlich etwas höher ausfallen.Durch KI soll die Preisgestaltungsfähigkeit verbessert werdenUm auch langfristig wachsen zu können und innovativ zu bleiben, arbeitet Kingston ab sofort mit Earnix zusammen, einem führenden Anbieter cloudbasierter intelligenter Lösungen für Preisgestaltung, Underwriting, Rating und Produktpersonalisierung. Durch die Kooperation möchte Kingstone seine Preisgestaltungsfähigkeiten verbessern und die Markteinführungsgeschwindigkeit erhöhen. Earnix nutzt für seine genaueren Modellierungs- und Preislösungen eine robuste Datenwissenschaft und die Unterstützung durch Künstliche Intelligenz.Das Unternehmen blickt positiv in das kommende Jahr Die Wachstumsstrategie von Kingstone besteht darin, sich stärker auf das Kerngeschäft zu konzentrieren und gleichzeitig unrentable Nicht-Kerngeschäfte umsichtig zu reduzieren. Es ist gelungen, die Preise vor der Inflation zu erhöhen und die Preise den Risiken anzupassen. Der Versicherer versichert nur Unternehmen, die seine Zeichnungsstandards und Gewinnmargenziele erfüllen. Man erwartet, dass die direkt geschriebenen Prämien im Kerngeschäft im Jahr 2024 um 25 % bis 35 % und im Jahr 2025 um 15 % bis 25 % steigen werden. Die Bemühungen von KINS, höhere Durchschnittsprämien zu erzielen, sowie die Senkung von Provisionen und Personal halfen dem Unternehmen, seine Netto-Zeichnungskostenquote zu senken. Mit Fokus auf die Senkung der Kosten erwartet das Unternehmen nun, dass die Netto-Kostenquote im Jahr 2024 unter 31 % liegen wird.Fazit: Die Konzentration von KINS auf sein Kerngeschäft und auf die Verbesserung von Preisen und Schaden-Kosten-Quote, die Ausweitung der Margen und die Erzielung starker Erträge verheißt viel Wachstum. Kingstone verfügt über ein solides Rückversicherungsprogramm, das seine Bilanz vor Erosion schützt. Das Unternehmen hat seine Bilanz gestärkt, indem es seinen Kassenbestand verbessert und gleichzeitig seine Schulden reduziert hat.

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