Top 5 Cannabis-Aktien: Die größten Kursgewinner vor der geplanten Reform

Liebe Leser,am Freitag, dem 12.12.2025, bestätigte US-Präsident Trump eine mögliche US-weite Herabstufung von Cannabis. Damit würde dieses von der strengsten Drogenkategorie auf ein Level mit bestimmten verschreibungspflichtigen Schmerzmitteln wandern, was die größte Reform der US-Cannabispolitik seit mehreren Jahrzehnten wäre. Die nachfolgenden Aktien zeigten sich trotz der schwierigen Marktlage auch 2025 wachstumsstark, was diese auf mein Radar als die größten Reformprofiteure rief.Tilray strebt nach der Marktführerschaft in Kanada auch die Eroberung der USA an Kursanstieg (12 Monate): 849,22 % Börsenwert: 865,99 Mio. USDDas US-Unternehmen reagierte auf die Meldung von Freitag (und die vorangegangenen Gerüchte) von allen Cannabis-Aktien am heftigsten. Ein Anstieg von 975 % allein in den letzten 20 Tagen katapultierte den Kurs dabei auf ein 3-Jahreshoch. Maßgeblicher Grund für diesen Optimismus ist die starke Unternehmensentwicklung der letzten Jahre. Tilray Brands steigert seit 2016 mit nur einer Ausnahme in jedem Jahr seine Einnahmen. 2025 stiegen diese um 4,1 % auf 821 Mio. USD, den zweiten Rekordwert in Folge. In Kanada, dem weltweit größten vollständig auf Bundesebene legalisierten Markt, ist der Konzern bereits Marktführer im Cannabissektor. In Nordamerika hat Tilray zudem mit einem Marktanteil von über 60 % eine dominierende Stellung bei markengeführten Hanf-Wellnessprodukten inne. Sollte Cannabis nun auf US-Bundesebene stärker als medizinisches Produkt anerkannt werden, wäre das Unternehmen besonders gut darauf vorbereitet, ein solches regulatorisches Fenster schnell zu nutzen, wie man in Kanada schon unter Beweis gestellt hat.Village Farms: Hochgradig kontrollierte Form der Landwirtschaft als US-Wettbewerbsvorteil Kursanstieg (12 Monate): 370,94 % Börsenwert: 489,47 Mio. USDAls Pionier der sogenannten Controlled Environment Agriculture (CEA) hat sich Village Farms International frühzeitig eine vollständig vertikal integrierte Struktur aufgebaut, von der Produktion bis zur Vermarktung. Das kanadische Unternehmen verfolgt dabei eine ambitionierte Wachstumsstrategie, die auf nachhaltige Wertschöpfung über mehrere Zeithorizonte ausgelegt ist. In Kanada zählt die Tochter Pure Sunfarms zu den größten Produzenten des Landes, gehört zu den absatzstärksten Marken und arbeitet seit dem Markteintritt Ende 2018 durchgehend profitabel auf EBITDA-Basis, ein in der Branche nach wie vor seltenes Merkmal. Über die ebenfalls vollständig kontrollierte Tochter Balanced Health Botanicals verfügt Village Farms zudem bereits über eine etablierte Cannabinoid-Plattform in den USA inklusive einer Top-5-CBD-Marke. In Texas besitzt man außerdem rund 0,5 Mio. Quadratmeter hochmoderner CEA-Gewächshausflächen, die größte gebündelte Anbauinfrastruktur eines lizenzierten Produzenten in den USA.Trulieve: Hub-Modell bietet das Potenzial einer außergewöhnlich hohen Skalierbarkeit Kursanstieg (12 Monate): 111,44 % Börsenwert: 2,03 Mrd. EuroDas US-Cannabisunternehmen ist als Multi-State Operator (MSO) bereits in mehreren Bundesstaaten aktiv. Hierbei verfügt Trulieve Cannabis über etablierte operative Zentren im Nordosten, Südosten und Südwesten der USA und hält starke Marktpositionen in den Kernmärkten Arizona, Florida und Pennsylvania. Durch dieses Hub-Modell kann man seine Präsenz effizient auf neue sowie bestehende Märkte ausweiten und so schnell skalieren, was angesichts der geplanten Reform einen entscheidenden Wachstumsvorteil bieten kann. Erst heute, am 15.12., informierte Trulieve über die Erweiterung seiner Präsenz in den USA durch die Eröffnung eines neuen Standorts in Ohio. Diese ist für Freitag geplant und soll sowohl medizinischen Patienten als auch erwachsenen Freizeitkunden hochwertige Produkte liefern. Hier zeigt sich hervorragend, wie stark das Unternehmen von einem leichteren US-weiten Zugang zu medizinischem Cannabis profitieren könnte, insbesondere da die Einnahmen 2025 voraussichtlich um 28 % rückläufig sein werden.Turning Point: Breites Vertriebsnetz ist für den regulierten Cannabis-Handel optimal gerüstet Kursanstieg (12 Monate): 64,44 % Börsenwert: 2,02 Mrd. USDDas US-Konsumgüterunternehmen produziert vor allem bekannte Marken im Bereich Raucherzubehör und alternative Genussprodukte. Dazu gehören unter anderem Zig-Zag-Papiere und Make-Your-Own-Cigar-Wraps, etablierte Produkte mit starker Marktposition in Nordamerika, sowie Produkte im Segment Stoker’s (Kautabak, Snuff und moderne orale Nikotinprodukte). Die Marken werden dabei über ein dichtes Vertriebsnetz in über 215.000 Verkaufsstellen in Nordamerika sowie über Onlinekanäle vertrieben. Nach einem Umsatzrückgang 2024 werden die Einnahmen 2025 hierdurch voraussichtlich um 28 % auf den Rekordwert von 463 Mio. USD ansteigen. Überraschend positiv entwickelte sich im 3. Quartal 2025 zuletzt das Geschäft mit modernen oralen Nikotinprodukten, dessen Umsatz um 22 % zum Vorjahr auf 36,7 Mio. USD anstieg. Den größten Beitrag zum Konzernumsatz leistete aber das Stoker’s-Segment, das rund 63 % der gesamten Nettoumsätze ausmacht. Die Erlöse stiegen hier sogar um 80,8 % auf 74,8 Mio. USD.Cronos: Erfolge in Kanada, Deutschland, Israel und Co. machen US-Expansion immer interessanter Kursanstieg (12 Monate): 62,24 % Börsenwert: 1,31 Mrd. USDFür die Cronos Group könnte eine US-Cannabis-Reform die regionalen Wachstumspotenziale noch einmal deutlich erweitern. Neben dem Heimatmarkt Kanada ist das Unternehmen mit verschiedenen Produkten unter anderem bereits in Israel, Deutschland und Großbritannien erfolgreich. Der US-Markt wurde dagegen, vermutlich aufgrund der strengen Restriktionen, gemieden. Die hohe Innovationskraft führte insbesondere zu drei erfolgreich etablierten Marken: Spinach als volumenstarke Kernmarke im kanadischen Freizeitmarkt, Peace Naturals als Player auf dem medizinischen Cannabismarkt und die Premium-Wellness- und Lifestyle-Marke Lord Jones für CBD-basierte Produkte. Damit deckt man grundsätzlich auch ein attraktiv diversifiziertes Portfolio für den US-Markt ab. Am 09.12. trieb Cronos die internationale Expansion zunächst jedoch in den Niederlanden weiter voran. Dies gelang durch die Übernahme von CanAdelaar, dem größten Anbieter im Rahmen des staatlich regulierten Pilotprojekts für den legalen Freizeitkonsum.FazitWer für eine Wette im Rahmen der US-Cannabis-Reform offen ist, sollte sich aus meiner Sicht Tilray und Turning Point genauer ansehen. Tilray überzeugt im Vergleich zu seinen Wettbewerbern mit der attraktivsten Unternehmensentwicklung. Zudem ist man durch die Erfahrung als Marktführer in Kanada und die US-Marktführerschaft für Hanf-Wellnessprodukte bestens für eine umfangreiche US-Expansion gerüstet. Das KUV von 1,0 spricht dabei für eine deutlich attraktivere Bewertung als bei Turning Point (4,4). Dafür sind Letztere bereits profitabel, was Tilray erst 2028 gelingen soll. Mit den prognostizierten Umsatzrekorden 2025 heben sich beide Unternehmen deutlich von den anderen Optionen ab.

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