AMD: Raymond James-Analyst ruft 40%iges Potenzial aus - KI-Agenten könnten den Server-CPU-Markt explodieren lassen

Raymond James stuft AMD von "Outperform" auf "Strong Buy" hoch und hebt das Kursziel von 565 auf 641 USD. Gegenüber dem Montagsschlusskurs von 456,75 USD entspricht das rund 40 % Kurspotenzial. Der überraschende Treiber sind nicht nur KI-GPUs, sondern Server-CPUs: Raymond James erwartet den Markt bis 2030 bei rund 201 Mrd. USD und ein Wachstum von jährlich 44 %. AMD selbst ist sogar noch optimistischer: Das Management sieht den Server-CPU-Markt 2030 bei rund 220 Mrd. USD und erwartet für das eigene Servergeschäft bereits 2027 mehr als 70 % Umsatzwachstum.Raymond James macht AMD zum Top-Pick für den neuen CPU-BoomBei AMD (i) sorgt am Dienstag ein außergewöhnlich bullisches Analystenrating für Aufmerksamkeit. Raymond James hat die Aktie auf "Strong Buy" hochgestuft und das Kursziel deutlich von 565 auf 641 USD erhöht.Der zentrale Grund ist eine Investmentstory, die beim KI-Boom bislang weniger Aufmerksamkeit bekommt als GPUs: KI-Agenten könnten einen neuen Superzyklus bei Server-CPUs auslösen. Raymond James erwartet, dass der weltweite Server-CPU-Markt mit einer durchschnittlichen Rate von 44 % pro Jahr auf rund 201 Mrd. USD im Jahr 2030 wächst. CPUs werden dabei nicht nur für klassische Rechenzentrumsanwendungen benötigt. Sie koordinieren zunehmend KI-Beschleuniger und übernehmen die Vielzahl an Aufgaben rund um einen Modellaufruf - darunter Datenbankabfragen, Retrieval, Security, Anwendungen und Tools.Genau hier sieht Raymond James AMD besonders gut positioniert und spricht dem Konzern die stärkste Kombination aus direktem Gewinnhebel, Rechenzentrumspositionierung und Marktanteilsgewinnen zu.Servergeschäft wächst schon jetzt mit mehr als 70 %Die These wird von den jüngsten AMD-Zahlen gestützt. Im zweiten Quartal sprang der Konzernumsatz um 50 % auf 11,54 Mrd. USD. Der Data-Center-Umsatz verdoppelte sich sogar um 107 % auf 6,7 Mrd. USD, während das EPS 1,66 USD erreichte. Noch interessanter: Das Server-CPU-Geschäft verzeichnete bereits das fünfte Rekordquartal in Folge. Sowohl Cloud als auch Enterprise wuchsen um mehr als 70 %. Für das zweite Halbjahr erwartet AMD inzwischen mehr als 80 % Serverwachstum, für das Gesamtjahr 2027 mindestens 70 %.AMD erklärte darüber hinaus, dass der für 2027 erwartete eigene Serverumsatz bereits rund 20 % größer als der gesamte Servermarkt des Jahres 2025 sei. Die Nachfrage sei so stark, dass kurzfristig vor allem zusätzliche TSMC-, Packaging- und Speicher-Kapazitäten das Wachstum begrenzen.KI-Agenten werden zum neuen CPU-NachfragetreiberAMD selbst rechnet inzwischen mit einem 220 Mrd. USD großen Server-CPU-Markt im Jahr 2030 – deutlich mehr als noch vor wenigen Monaten erwartet. Der größte und am schnellsten wachsende Bereich sollen dabei sogenannte agentische KI-Server werden. Der Grund: Ein KI-Agent stellt nicht nur eine Anfrage an einen großen Beschleuniger. Er muss Daten aus Datenbanken und Unternehmenssystemen holen, Code ausführen, Sicherheit prüfen, Tools verwenden und anschließend weitere Modellaufrufe koordinieren. Dafür werden leistungsstarke CPUs mit vielen Kernen und Threads benötigt.AMD positioniert seine neue 2-nm-EPYC-Generation Venice genau für diese Aufgaben. Venice bietet bis zu 256 Kerne und 512 Threads. AMD erklärte, dass die Nachfrage bei Agenten-Workloads besonders stark auf die höchsten Core-Count-Varianten ziehe. AMD hält deshalb an seiner Ambition fest, langfristig mehr als 50 % Umsatzmarktanteil im Server-CPU-Geschäft zu erreichen. Bei einem Markt von 220 Mrd. USD würde dies rechnerisch mehr als 110 Mrd. USD Jahresumsatz bedeuten. Das ist keine AMD-Prognose, zeigt aber die Größenordnung der Chance.Und Helios kommt noch obendraufParallel läuft der GPU-Angriff auf NVIDIA an. Die neue Helios-Plattform mit MI450-GPUs, Venice-CPUs, Pensando-Netzwerk und ROCm beginnt im September mit dem Hochlauf. OpenAI, Meta und Anthropic gehören zu den strategischen Großkunden.Helios werde aus dem Stand bereits im ersten vollständig belieferten Quartal Umsätze in Milliardenhöhe erzielen. Für 2027 soll das gesamte Data-Center-Geschäft um deutlich mehr als 100 % wachsen. Auch beim bislang kritischen Softwarethema gibt es Fortschritte. Anthropic brachte sein führendes Inference-Modell laut AMD ohne direkte Hilfe des Chipherstellers innerhalb eines Wochenendes auf MI355 und ROCm zum Laufen. Bei großen Kunden sei die Softwarelücke zu CUDA inzwischen deutlich weniger relevant.FazitRaymond James setzt darauf, dass KI-Agenten einen bislang unterschätzten zweiten Compute-Boom bei Server-CPUs auslösen und AMD gleichzeitig Marktanteile gewinnt. Gleichzeitig startet mit Helios ein zweiter massiver Data-Center-Wachstumstreiber. Der Konzern muss NVIDIA nicht im gesamten GPU-Markt schlagen, um vom KI-Boom zu profitieren. Wenn KI-Agenten tatsächlich hunderte Milliarden Dollar zusätzliche CPU-Nachfrage erzeugen, könnte EPYC selbst zu einem der größten Gewinnhebel der kommenden Jahre werden.

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