Micron verdreifacht die Erlöse mit Rechenzentren - HBM-Speicherumsatz knackt 1 Mrd. USD

Micron verdreifacht die Erlöse mit Rechenzentren und steigert den HBM-Umsatz im Quartalsvergleich um 50 % auf einen neuen Rekord von über 1 Mrd. USD. CEO spricht von bester Wettbewerbsposition der Firmengeschichte. Die Einführung der 1-Gamma-DRAM-Knoten baut den Technologievorsprung aus. KI sorgt in Servern, PCs und Smartphones für einen höheren Speicherbedarf. Robotaxis benötigen mit 200 GB-DRAM bereits das 20- bis 30-fache herkömmlicher Autos. Neue US-Importzölle sind überschaubares Risiko. Produktionskapazitäten werden massiv ausgebaut. Mit einem KGV von 14,8 ist die Bewertung attraktiv und die Bodenbildung könnte beendet werden. Micron Technology (MU) profitiert als einer der weltweit führenden Hersteller von DRAM- und NAND-Speicherchips weiterhin stark vom KI-Trend. Die mit Rechenzentren generierten Erlöse konnten im letzten Jahr verdreifacht werden. Sorgen über sinkende Ausgaben für KI-Infrastruktur konnten bestätigte Investitionsprognosen der führenden Hyperscaler beseitigen. Auch in Automobil-, Industrie- und Verbrauchermärkten sollen sich Kunden in der Spätphase der Lagerbestandsanpassungen befinden. Damit könnte ein breiterer neuer Speicherzyklus gestartet werden. CEO Sanjay Mehrotra spricht von der "besten Wettbewerbsposition der Geschichte" sowie auch von Marktanteilsgewinnen in margenstarken Produktkategorien. Mit der Einführung der 1-Gamma-DRAM-Fertigungsknoten soll die Technologieführerschaft ausgebaut werden. Gesetzt wird hier auf EUV-Lithographie und fortschrittliche High-K-Metal-Gate-CMOS-Technologie für eine 30 % höhere Bitdichte, 15 % höhere Geschwindigkeit und 20 % geringeren Energieverbrauch im Vergleich zu den bisherigen 1-Beta-Knoten. HBM-Speicherumsatz mit Meilenstein – neue NVIDIA-GPUs mit 50 % höherem HBM-SpeicheranteilMicron ist laut eigenen Angaben weltweit weiterhin das einzige Unternehmen, das stromsparende DRAMs in großen Stückzahlen an Rechenzentren liefert. Große Chancen sieht Micron vor allem bei HBM-Speicherlösungen für fortschrittliche GPUs, wo mit einem sequenziellen Umsatzwachstum von 50 % erstmals die Marke von 1 Mrd. USD überschritten werden konnte und bereits die gesamte Produktion für das laufende Geschäftsjahr 2025 ausverkauft ist. Auch im 3. Quartal soll es neue Rekorde geben. Rückenwind liefert die gestartete Serienproduktion der neuen HBM3E 12-High-Produkte, die konkurrierende 8-High-Speicher mit einem Leistungsvorteil von 20 % und einer um 50 % höheren Speicherkapazität übertreffen können. Generell soll HBM3E eine 30 % geringere Leistungsaufnahme haben. Positiv ist etwa, dass von NVIDIA neu vorgestellte GPUs einen 50 % höheren HBM-Speicheranteil haben. Integriert sind neue HBM3E 12-High-Speicher im GB300-System von NVIDIA, das auf auf neuen NVIDIA Grace Blackwell Ultra Superchips basiert. Im 4. Quartal 2025 dürfte Micron seinen HBM-Marktanteil dem gesamten DRAM-Anteil angleichen. Micron sieht hier einen adressierbaren Markt von 35 Mrd. USD vor sich, der bis 2030 auf 100 Mrd. USD anwachsen dürfte. HBM4-Speicher haben im Vergleich zu HBM3E noch einmal eine 60 % höhere Speicherbandbreite. Im Kalenderjahr 2026 dürfte das HBM4-Produktionsvolumen weiter zunehmen. Speicherbedarf steigt auch in Autos, Smartphones und PCs – Umsatzprognose bietet ÜberraschungspotenzialEin weiterer Wachstumstreiber könnte in diesem Jahr ein Upgradezyklus im PC-Markt mit einem erwarteten mittleren einstelligen Wachstum sein, der durch den am 14. Oktober eingestellten Support für Windows 10 ausgelöst werden könnte. Kunden benötigen PC-Hardware für KI-Anwendungen, wobei ein KI-PC mindestens 16 GB-DRAM im Vergleich zu herkömmlichen PCs mit durchschnittlich 12 GB benötigt. Ähnlich ist es bei Flaggschiff-Smartphones mit KI-Funktionen, die über 12 GB an DRAM statt bisher 8 GB der Vorgängermodelle benötigen. Im Automobilmarkt erhöhen der Einsatz von Infotainment- und fortschrittlichen Fahrassistenzsystemen den Speicherbedarf, der insbesondere bei modernen Robotaxis heute bereits mit über 200 GB-DRAM die durchschnittlichen Fahrzeuge um den Faktor 20 bis 30 übertrifft. Laut dem Management dürfte Micron von neuen Zölle ggü. China, Mexiko und Kanada nur geringfügig betroffen sein, da nur eine "sehr begrenzte Menge" importiert. Der Gesamtumsatz konnte im 2. Quartal um 38,3 % auf 8,05 Mrd. USD (Konsens: 7,89 Mrd. USD) gesteigert werden. Auch der Nettogewinn verzeichnete mit einem Anstieg von über 271 % auf 1,56 US je Aktie (Konsens: 1,42 USD) eine deutliche Verbesserung. Für das 3. Quartal rechnet das Management mit Erlösen zw. 8,6 und 9,0 Mrd. USD (Konsens: 8,48 Mrd. USD). Auch der Nettogewinn könnte mit 1,47 bis 1,67 USD je Aktie (Konsens: 1,52 USD) klar besser ausfallen. Mit einem KGV von 14,8 scheint die Bewertung auf dem aktuellen Niveau sehr attraktiv. Die Aktie reagierte kaum auf die jüngste Korrektur im Technologiesektor und könnte nun die Bodenbildung beenden.

Micron verdreifacht die Erlöse mit Rechenzentren - HBM-Speicherumsatz knackt 1 Mrd. USD

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